Niedrige Kosten sollten nicht mit angemessenen Investitionsentscheidungen verwechselt werden. Die Senkung der Kosten ist sicherlich wichtig, um die Chancen auf bessere Renditen zu erhöhen, und die Entscheidung von Fidelity, zwei Indexfonds ohne Provision in den Vereinigten Staaten anzubieten, markiert einen Wendepunkt für die Vermögensverwaltungsbranche. Jedoch, Low-Cost ist nicht gleichbedeutend mit freies Risiko: Das Sprichwort „Es gibt keine kostenlosen Mittagessen“ gilt immer. Hier sind drei einfache Regeln für einen pragmatischen Ansatz bei der Portfoliokonstruktion.
Lassen Sie uns die Ziele nicht aus den Augen verlieren
Abgesehen von der Begeisterung und dem Lärm der jüngsten Ankündigung von Fidelity darf der Anleger, der jeden Tag mit der mühsamen Aufgabe konfrontiert ist, sein eigenes Portfolio aufzubauen und zu verwalten, seine eigenen Ziele nicht aus den Augen verlieren, diejenigen, für die er spart, anstatt alles auszugeben verdient. Ein Haus kaufen, den Kindern ein Studium ermöglichen, ein würdiges Leben nach der Pensionierung sichern sind einige der Ziele, die Sie setzen können. Kosten niedrig zu halten ist ein Weg, sie zu erreichen, kein eigenständiges Ziel.
Lassen Sie uns einen Blick in das Finanzinstrument werfen
„Wenn wir ein ganzheitliches Portfolio aufbauen wollen“, sagen Matthias Palowski und Emma Morgan, Portfoliomanager di Morningstar Anlageverwaltung (MIM), „wir müssen sicherlich auf die Gebühren achten, aber dieser Faktor sollte nicht der einzige Faktor sein, der die Anlageentscheidungen dominiert“. Zum Beispiel ist es notwendig, das Finanzinstrument zu kennen, das wir kaufen möchten, auch wenn es sehr geringe Kosten hat. Zum Beispiel ein Börsengehandelter Fonds Europe Large Cap Equity (ETF) kann den MSCI Europe Index, den Stoxx Europe 50 oder den Stoxx Europe 600 abbilden. Diese Benchmarks haben unterschiedliche Eigenschaften in Bezug auf die Anzahl der Aktien, die Kapitalisierung der Unternehmen, die Gewichtung verschiedener Sektoren und Länder.
„Es ist auch wichtig, die Vorteile der Wirkung zu berücksichtigen Compoundierung“, erklären die Manager von MIM. Beispielsweise sind die Vorteile einer kostengünstigen Option enorm, wenn man einen kommissionsfreien Fonds mit einem Fonds vergleicht, der 1 % oder mehr berechnet, aber minimal sind, wenn die Preisunterschiede gering sind.
Niemand bietet uns kostenloses Mittagessen an
Schließlich dürfen wir nicht vergessen, dass es keine „kostenlosen Mittagessen“ gibt und uns nichts geschenkt wird, geschweige denn finanzielle Mittel. Die Entscheidung, Provisionen zu kürzen oder auf Null zu setzen, kann eine Strategie sein, um Kunden anzuziehen und dann selbst die teuersten Lösungen vorzuschlagen. Oft können sich Indexfondsmanager einen solchen Schritt leisten, weil sie weiterhin Geld mit der Wertpapierleihe verdienen, eine Praxis, die in Zeiten von Marktstress riskant werden kann.
Der „Wettlauf nach unten“ ist also willkommen, aber es ist gut, sich nicht blenden zu lassen. „Je mehr Provisionen reduziert werden, desto leichter lassen sich – bei sonst gleichen Bedingungen – die finanziellen Ziele erreichen“, so MIM abschließend. „Aber wir müssen uns der Herausforderungen bewusst sein, die dieser Trend für die Portfoliokonstruktion mit sich bringt, und in der Lage sein, sie anzugehen.“
QUELLE: Morningstar.it
