L“通货膨胀 欧元区经济增速终于放缓，并接近人们所期望的2%的目标，2,2月份消费者价格指数达到XNUMX%。尽管有这个积极的信号， 欧洲央行在其 最新经济公报, 警告 “ 经济前景 是 模糊 da 优秀 不确定”，并指出“存在重大下行风险”。未来面临的压力包括新的贸易壁垒（尽管目前尚不明朗）以及全球市场的持续动荡，这些因素正在抑制企业投资。消费者对未来感到担忧，可能会选择控制支出。此外，通胀前景依然不明朗： 职责 可能会使其上涨或下跌，进一步增加经济挑战。
通货膨胀：几乎回到2%
L'通货膨胀 继续 慢，符合分析师的预期和欧洲央行自己的预测。 2,2月份，消费者价格指数年率上涨2%，接近1%的目标，这得益于能源价格下跌（-0,6%）和非能源工业品价格保持强劲上涨3,5%的支撑。服务业也显示出放缓的迹象，降至 2024%，比 XNUMX 年底低了半个百分点。
欧洲央行不仅密切关注月度数据，还关注潜在的通货膨胀，其中排除了波动性因素。的增长 工资 经济增长放缓（从4,5年第四季度的4,1%降至2024%），企业利润率下降1,1%，从而减轻了通胀压力。尽管如此，欧洲央行仍然保持谨慎，意识到全球贸易的动荡和通胀前景的风险。
经济m欧元区投资顾问：稳健，但不确定
L“经济学欧元区没有飞翔，但也没有沉沦。经过数月的逆风之后，2025 年第一季度出现了稳定的迹象，尤其是在受全球需求疲软打击最严重的制造业。 6,1月份失业率降至XNUMX%的历史最低水平，表明劳动力市场仍然具有令人惊讶的韧性。
但不确定性无处不在。这 地缘政治紧张局势 从乌克兰战争到中东危机，以及日益增长的 国际贸易壁垒 正在削弱信心，使家庭和企业难以做出长期决策。企业信贷需求略有下降，许多公司正在推迟投资，直至情况变得更加明朗。然而，实际收入增加、通胀下降和持续的公共投资（尤其是在国防和基础设施方面）等因素可能会在未来几个月提振国内需求。
货币政策：降息但谨慎
今年四月， 欧洲央行降息0,25% - 将存款利率提高至 2,25%，将主要再融资利率提高至 2,40%，将边际利率提高至 2,65% - 但重申“数据驱动”的方法：每项举措都将根据通胀前景、货币政策传导以及经济和金融环境逐案评估。
在全球极度不确定的时期，这种灵活性是必要的。尽管欧元区经济表现出一定的抵御外部冲击的能力，但国际贸易紧张局势、气候危机和不稳定的地缘政治形势使得欧元区经济极不稳定。
贷款、抵押和市场：多米诺骨牌效应
近几周无风险利率有所下降，反映出不确定性日益增加的气氛。这 市场 公平 已经失去了优势，而欧元走强 人民币兑美元上涨5,2%，主要原因是对美国经济放缓的预期以及6月初宣布的关税等新的贸易政策。由于中国经济陷入困境，且预期美国关税将带来负面影响，欧元兑人民币也出现升值（+XNUMX%）。
在前面 信用，4,1月份新商业贷款平均利率降至3,3%，而抵押贷款利率则为1,5%。在银行标准放宽的推动下，家庭抵押贷款需求已开始再次增长（年增长率为 2,2%）。企业贷款增长重回正值（+XNUMX%），但 银行信用调查显示， 更加谨慎：授予标准变得更加严格，主要由于经济的不确定性。
风险与前景：走钢丝
在欧洲央行描绘的前景中，欧洲经济的走向显得十分不确定。这 电压 业务 国际压力可能会减缓出口并削弱企业和消费者信心，而持续的 地缘政治危机 ——从乌克兰到中东——持续给经济增长和投资蒙上阴影。金融市场也处于特别监控之下：在复苏迹象初现之时，任何动荡都可能冷却国内需求。但危险不仅仅来自资本或政治： 全球供应链碎片化例如，这可能会增加成本并重新引发通胀压力，就像日益频繁的极端天气事件可能导致食品价格飙升并破坏家庭预算的稳定一样。作为回应，欧盟正寻求通过“竞争力指南针“，数字欧元 和L'资本市场联盟。然而，要取得具体成果，必须将政治抱负转化为协调一致的行动。
