Die Inflation steigt, der Zinsdamm bricht und die Börsen nehmen es ohne Drama zur Kenntnis. Einige der wichtigsten Börsen im asiatisch-pazifischen Raum halten mit den Wall-Street-Futures (auf dem Vormarsch) Schritt: Tokios Nikkei +1 %, Seouls Kospi +1 %. Die chinesischen Preislisten sind zurückhaltender, zurückgehalten durch die Schließung von Hongkong, das immer noch von der Wut des Taifuns getroffen wird. Die Bestätigung des allgemeinen Preisanstiegs kommt aus Peking: +10,7 % im September auf Jahresbasis, das ist der stärkste Anstieg seit einem Vierteljahrhundert. Einige Industriemetalle wie Kupfer (gestern +2%) sind wieder im Aufwind. Der CSI 300 Index der Börsen von Shanghai und Shenzen ist um 0,3 % gesunken.
WALL STREET AUSZEICHNUNGEN BLACKROCK, JP MORGAN -2,6 %
Die US-Märkte waren nach den Nachrichten an der Inflationsfront und dem Beginn der Gewinnkampagne gemischt: Dow Jones -0,53 %, S&P 500 +0,30 %, Nasdaq +0,73 %.
Im roten JP Morgan (-2,6%) nach den Daten für das Quartal. Dagegen legte BlackRock stark zu (+3,8%). Heute und morgen sind die anderen Banken an der Reihe, darunter auch Goldman Sachs, deren Präsident gestern betonte, dass die Inflation „die eigentliche Gefahr“ sei. Aber nicht nur.
LÖHNE UND RENTEN LAUFEN IN DEN USA. VERSCHIEBEN SCHLIESSEN
Von Triest bis Los Angeles heizt sich die Waterfront auf. Der Flughafen Julian riskiert zu werden das Schlachtfeld auf dem grünen Pass. Unterdessen genehmigte Präsident Biden in den USA gestern den kalifornischen Hafen, ununterbrochen zu arbeiten, bis der enorme Stau von Schiffen, die darauf warten, Waren aus dem Osten zu entladen, beseitigt ist. Unterschiedliches Verhalten, gleiche Risiken: Fehlende Waren in den Regalen zu Weihnachten, was bestätigt, dass das Erbe von Covid noch eine ganze Weile zu spüren sein wird. Und für die Märkte werden die Folgen immer deutlicher.
Die US-Inflation (+5,4 % im September) verzeichnete den stärksten Anstieg seit zehn Jahren. Und aus dem Protokoll der Fed geht hervor, dass die Banker jetzt davon überzeugt sind, dass es an der Zeit ist, einzugreifen. Die Hypothese der "vorübergehenden" Natur des Anstiegs gilt nicht mehr, da das Wachstum ohne Nahrungsmittel und Energie 4 % beträgt und sich auf steigende Löhne (+4,6 %: Hafenarbeiter oder LKW-Fahrer von Wal Mart) auszuwirken beginnt sicherlich nicht umsonst Überstunden machen) und Renten (die Anpassung der Sozialversicherung ist mit 5,9 % die höchste seit vierzig Jahren).
Über Nacht erhöhte Singapur, das ein BIP-Wachstum von 6,5 % verzeichnet, seinen Diskontsatz. Es ist nach Neuseeland, Südkorea und Norwegen das vierte Land, das diese Maßnahme seit Anfang September verabschiedet hat.
GOLD GLÄNZT WIEDER, WIEDER IN DER NÄHE VON 1.800 $
Sobald sich die neue Situation verstoffwechselt hat, denkt und blickt der Markt bereits auf etwas anderes: nicht auf die Inflation, die die gestrigen Daten auf hohem Niveau bestätigten, sondern auf die Verlangsamung des Wirtschaftszyklus, die durch den Anstieg der Rohstoffe und die damit verbundenen Schwierigkeiten in der Logistik verursacht wird bringen die Warenversorgung in die Knie.
Gold erlebte gestern mit einem Plus von fast 2 % die hellste Sitzung des Jahres und wird heute Morgen für 1.790 Dollar je Unze gekauft.
Die Zinskurve ist abgeflacht. Der Spread zwischen fünfjährigen und 98-jährigen Treasuries liegt mit XNUMX Basispunkten wieder nahe an den Tiefstständen der letzten anderthalb Jahre.
WTI-Öl stieg am Tag der Veröffentlichung der US-Rohölvorräte um 0,5 % auf 81 $ pro Barrel. Der Referenzverband der US-Ölkonzerne rechnet mit einem Anstieg um fünf Millionen Barrel.
Erdgas ist wieder auf dem Vormarsch: Gestern legte der Referenz-Future für Europa um 9 % zu. Chinas Kohleimporte stiegen im September gegenüber dem Vorjahr um 76 %.
ODDO: „DIE EU HAT EINE ZEN-HALTUNG ZUR INFLATION“
Hat die EZB nicht eine zu Zen-Einstellung zur Inflation? Die Analysten von Oddo Securities fragen nach den neuen Aufwärtssignalen aus den USA. Aber das deutsch-französische Unternehmen bietet drei Erklärungen: Erstens haben der Anstieg der Rohstoff- und Logistikprobleme nicht zu einem Anstieg der Arbeitskosten geführt; zweitens kann der Preisanstieg noch als vorübergehend beurteilt werden; Drittens, aber nicht zuletzt, ist den Frankfurter Bankiers noch immer das Desaster von 2011 bewusst, als Jean-Claude Trichet im Gefolge der Bundesbank die Zinsen bei den ersten Inflationsanzeichen anhob. Das Ergebnis war die Einleitung der griechischen Tragödie, die den Euro an den Rand des Abgrunds brachte. Christine Lagarde, so das Fazit, werde ihn sicher nicht nachahmen. Daher bleibt der Euro zusammen mit dem Yen sowohl gegenüber dem Dollar als auch gegenüber dem Pfund schwach. Eigentlich nicht schlecht, gut so, zumindest solange die Anleihen der Eurozone zu Tausenden reisen.
BTPs MACHEN SICH AUCH BEREIT FÜR TAPERING, AUCTION RISING
Kurzfristige Wertpapiere in der Eurozone diskontieren die Einführung des US-Tapering (voraussichtlicher Termin 3. November). Aber bei längeren Laufzeiten überwiegt das Gefühl, dass die Eurozone der Welle steigender Zinsen nicht folgen wird.
Im Einklang mit der Rallye bei langfristigen Wertpapieren schließt die zehnjährige BTP bei 0,89 % (von 0,91 % beim letzten Handelsschluss); der 30-Jahres-Zeitraum sinkt deutlicher auf 1,01 % (von 1,07 %). Die kürzeren Laufzeiten bewegten sich weniger: 5 Jahre bei 0,11 %, zwei Jahre bei -0,47 %.
Deutsche Bundesanleihen fielen um -0,13 %, gefolgt von der T-Anleihe. Der Spread beträgt leicht bis zu 103 Basispunkte. Deutschland platzierte 816 Millionen in den 30-jährigen Bundesanleihen mit einem Durchschnittssatz, der von -0,35 % in der vorherigen Auktion auf 0,04 % stieg.
Nach dem Rekorddebüt der EU in der Welt der grünen Anleihen hat das Finanzministerium 6,5 Milliarden Euro, den maximal angebotenen Betrag, in die Wiedereröffnung von 3-, 7- und 30-jährigen Anleihen mit steigenden Renditen investiert, die eine Fünf erreicht haben -Monatshoch für die beiden längsten Laufzeiten.
MAILAND (-0,12 %) VON BANKEN GEDRÜCKT GEHALTEN
Banken und Ölaktien halten Piazza Affari zurück, die mit einem Minus von 0,12 % bei 25.958 Punkten schloss. Nach unten auch Madrid (-0,54%), der andere Ort, der empfindlicher auf die Leistung des Bankensektors reagiert. London (+0,18 %) und Amsterdam (+0,83 %) stiegen. Frankfurt wertet um 0,63 % auf: Der Softwarekonzern SAP läuft (+4,2 %) optimistischen Prognosen nach.
Auch die Volkswagen-Aktie glänzt im deutschen Korb (+2,72 %), angespornt durch die Hypothese eines Stellenabbaus von 30. Geschäftsführer Herbert Diess sprach von „Zukunftsängsten des Unternehmens“ und drohte mit dem Schreckgespenst eines „bis zu 30 Stellenabbaus“, der notwendig sei, um die Wettbewerbsfähigkeit des Konzerns bei der Stromwende zu erhalten.
LVMH SCHÜTTELT LUXUS
Paris +0,75 %. Die Marktresonanz auf die Quartalsabschlüsse von Lvmh (+3,75 %) belastete die Preisliste dank der Ausweitung der Einnahmen aus Lederwaren (+24 %) und der Stabilität des chinesischen Marktes.
Auf der anderen Seite verliert Axa an Boden (-2,21 %): Das Unternehmen muss sich mit der Schadensflut im Zusammenhang mit dem Taifun in Hongkong auseinandersetzen.
MONCLER LÄUFT AUF DER PIAZZA AFFARI
Pharmazeutika und Versorger stechen in Mailand hervor, während Gewinnmitnahmen bei Öl- und Finanzunternehmen vorherrschen und der LVMH-Effekt auch auf der Piazza Affari zu spüren ist. Sale Moncler (+2,6%) sowie Tod's (+3%). Tampons hingegen drücken Diasorin nach oben (+3,3 %). Erfasst +2,58 %.
DIENSTPROGRAMME ERHOLEN SICH, STM SPRINGT
Unter den Versorgern, die im ersten Teil der Sitzung durch den Anstieg der Zinssätze bestraft wurden, erholten sich Terna (+0,45 %), Enel (+0,50 %) und A2A (+1,4 %). Italgas und Snam bleiben auf dem Spiel.
Auch Stm erholt sich (+0,95 %), obwohl Apple die Produktion des iPhone 13 wegen fehlender Chips um 10 Millionen Stück kürzen musste. Nexi +2,7 %.
OPEC VORSICHTIG BEI VERBRAUCH, OIL DOWN
Ölgesellschaften im Minus: Eni -1,7 %, Saipem -2,2 % und Tenaris -2,1 %. Die OPEC erwartet für 2022 ein Nachfragewachstum von 4,2 Millionen Barrel pro Tag, während sie für 2021 nun ein Nachfragewachstum von 5,8 Millionen Barrel pro Tag erwartet, was leicht unter der vorherigen Prognose von 5,96 Millionen Barrel pro Tag liegt.
BANKEN AM UNTERSTEHEN DER LISTE
Die Umsätze im Banken- und Versicherungsbereich steigen. Sieben der zehn schlechtesten Blue Chips der Sitzung sind Finanzaktien. Banco BPM sank um 2,35 %, Unipol -1,68 %. Auch die Großen verkauften: Unicredit -2 %, Intesa -0,9 %. Wenig Bewegung Stellantis (-0,17 %), in einem global positiven Umfeld für den Automobilsektor in Europa (+0,3 %).
UNTER DEN KLEINEN GLÄNZEN ZIGNAGO, SABAF UND FIERA MILANO
Mailänder Messe +3,3 %. Equita betont, dass aus einem virtuellen Treffen mit dem Top-Management des Unternehmens „positive Botschaften über den Geschäftstrend hervorgegangen sind und M&A nicht ausgeschlossen sind“.
Auch Zignago glänzte: +3,39 % bei 17,08 Euro. Getrieben wurde die Aktie von der Banca Akros, die mit kumulierten Ratings und tp von 20,5 Euro mit dem Hedging begann.
Sabaf-Rallyes (+5,24 %). Das Unternehmen schloss den Kauf von 30 % des Kapitals von ARC ab, in Erfüllung der Vereinbarung, die zwischen den Parteien im Jahr 2016 unterzeichnet wurde, als das in Brescia ansässige Unternehmen bereits 70 % erworben hatte. Auf der Aim in Evidence Health I. (+35,21 %), nach den schweren Verlusten der letzten Tage. Die Aktie war im Zuge der Ermittlungen gegen Konzernchef Massimiliano Alfieri und der Beantragung einer vorsorglichen Beschlagnahme gegen ihn eingebrochen. Das Unternehmen bekräftigte, dass es keinerlei Bezug zu den Tatsachen habe, die einigen seiner Manager vorgeworfen würden.
