EZB erhöht Leitzins, Fed hält unverändert: Zentralbanken stehen vor einem Zinsdilemma. In den USA steigt der Konsum, die Ersparnisse sinken. Die Ölpreise fallen. Die Aktienmärkte sind unberechenbar.

Die wirtschaftlichen Aussichten im Juni 2026. Die Auswirkungen des Iran-USA-Abkommens (vorausgesetzt, es wird unterzeichnet und öffnet die Straße von Hormus wieder). Die festgefahrenen Verhandlungen belasten die Lage weiterhin schwer. Wenn Amerika nicht lacht, dann Europa...
Die Aktienmärkte stehen am 12. Mai aufgrund der steigenden Inflation in den USA und der politischen Krise in Großbritannien unter Druck, was sich negativ auf die Staatsanleihen und das Pfund auswirkt.

Die unerwartet hohe Inflation in den USA kurz vor dem Amtsantritt des neuen Fed-Präsidenten und die finanziellen Auswirkungen der britischen Krise verunsichern die Märkte. Kursgewinne bei Diasorin, Avio, Tenaris und MPS begrenzen die Verluste an der Mailänder Börse, die jedoch nicht…
Italienische Zentralbank, Wirtschaftsbericht: Der Krieg belastet die Wirtschaftsprognosen, Konsum und Kreditvergabe sind gefährdet. Panetta: „Staatsfinanzen in Ordnung.“

Italienische Zentralbank, Wirtschaftsbericht: „Hohe, anhaltende Energiepreise würden sich nicht nur auf Konsum und Inflation auswirken, sondern auch die Wettbewerbsfähigkeit italienischer Exportprodukte in energieintensiven Sektoren wie Chemie, Metallurgie, nichtmetallische Mineralien und Konsumgüter untergraben.“
Der Verwaltungsrat von Pirelli genehmigte den Haushalt 2025 und eine Dividende von 0,34 €, die chinesischen Aktionäre von Sinochem enthielten sich jedoch der Stimme. Die Prognose für 2026 wurde bestätigt.

Pirellis Budget für 2025 wurde mit Mehrheit angenommen: Neun von vierzehn Aufsichtsratsmitgliedern stimmten dafür. Das chinesische Unternehmen Sinochem lehnte die Annahme ab: Drei stimmten dagegen, zwei enthielten sich. Die vorgeschlagene Gesamtdividende beträgt 0,34 € je Aktie, was etwa … entspricht.
UPB: Der Krieg im Iran bremst die Wirtschaft, Italien wird 2026 nur geringes Wachstum verzeichnen, und die Risiken für BIP und Inflation steigen.

Das Parlamentarische Budgetbüro berichtet von erhöhter globaler Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten. In Italien wuchs das BIP im ersten Quartal 2026 um 0,1 bis 0,2 Prozent, doch bestehen weiterhin Abwärtsrisiken für Wachstum und Inflation im Zweijahreszeitraum 2026–2027.
Italienische Zentralbank, Inflation und Wachstum: Wie der Krieg die italienischen Unternehmen pessimistischer in Bezug auf die Zukunft der Wirtschaft macht.

Der Krieg stimmt italienische Unternehmen pessimistischer hinsichtlich der wirtschaftlichen Zukunft. Eine Umfrage der italienischen Zentralbank in den Tagen um den Ausbruch des Konflikts im Persischen Golf ergab „eine deutliche Verschlechterung der Einschätzungen der Unternehmen zu den gesamtwirtschaftlichen Aussichten“.
Die Warnung der italienischen Zentralbank bezüglich der italienischen Wirtschaft ist eine klare Botschaft an Meloni: Ein frei schwankender Wechselkurs reicht nicht mehr aus.

Die Warnung der italienischen Zentralbank am Karfreitag vor der Lage der italienischen Wirtschaft entzieht Ministerpräsidentin Meloni jegliche Ausrede und fordert sie dringend auf, den Italienern die Wahrheit zu sagen und einen Haushaltsplan vorzulegen, der nicht nur bedingt tragfähig ist, sondern…
EZB: „Der Krieg im Iran wird starke Auswirkungen auf die Märkte haben, die Inflation wird auf 3,1 % steigen. Panetta warnt: „Die Finanzstabilität ist gefährdet.“

In ihrem jüngsten Monatsbericht prognostiziert die EZB, dass der Krieg das globale BIP-Wachstum um 0,4 % verringern wird. Der Gouverneur der italienischen Zentralbank warnt vor den Folgen des Konflikts: „Er verursacht bereits beispiellose Störungen in den globalen Energieversorgungsketten.“
Bankitalia kehrt in die Gewinnzone zurück, doch Panetta warnt: „Die Auswirkungen auf den Energiesektor werden auch nach dem Krieg noch spürbar sein.“

Nach zwei Jahren mit Verlusten kehrt die italienische Zentralbank mit einem Gewinn von 1,7 Milliarden Euro zurück. Im Hintergrund verstärkt der Krieg im Nahen Osten die Unsicherheit und birgt Risiken für Wachstum und Inflation in einem Kontext, der sich voraussichtlich auch über die gegenwärtige Phase hinaus fortsetzen wird.
Staatsanleihen im Spannungsfeld zwischen hoher Inflation und schwachem Wachstum? Der März war der schlimmste seit zehn Jahren für die Eurozone. Die Sorgen um die öffentlichen Finanzen bleiben bestehen.

Wenn der Schwerpunkt auf der kriegsbedingten Inflation liegt, steigen die Anleihekurse am Markt, bleiben aber stabil, wenn sich die Wirtschaftslage voraussichtlich verschlechtert. Vor allem besteht die Befürchtung, dass weitere staatliche Konjunkturmaßnahmen zur Krisenbekämpfung...
Iran: „Wenn der Krieg nicht schnell beendet wird, wird die Weltwirtschaft mit Stagflation konfrontiert sein“, sagt Paul De Grauwe (London School of Economics).

Interview mit Paul de Grauwe, Direktor der Europaabteilung an der London School of Economics. „Wenn der Konflikt im Nahen Osten nicht schnell beendet wird, wird die Inflation steigen, die Produktion wird zurückgehen und die Zentralbanken werden gezwungen sein, die Zinssätze anzuheben.“
Inflation, eine versteckte Steuer, die feste Einkommen und Renten belastet: Leonardi und Rizzo untersuchen den „versteckten Preis“, den manche zahlen, um Italien über Wasser zu halten.

Die Universitätsprofessoren Marco Leonardi und Leonzio Rizzo haben ein Buch mit dem Titel „Der versteckte Preis“ (Egea) geschrieben, das die Probleme im Zusammenhang mit unseren niedrigen Löhnen eingehend analysiert: Einerseits gibt es die Methoden der Tarifverhandlungen, andererseits…
UPB korrigiert die BIP-Wachstumsprognose für 2026 nach oben auf 0,7 % und senkt gleichzeitig die Prognose für 2027. Die Löhne liegen weiterhin unter dem Niveau vor der Covid-Pandemie.

In ihrem Wirtschaftsbericht vom Februar berichtet die UPB, dass die Reallöhne immer noch unter dem Niveau von 2021 liegen, das BIP im Jahr 2025 um 0,5 % und in den Jahren 2026-27 um 0,7 % steigen wird, was durch die Binnennachfrage und den Nationalen Wiederaufbau- und Resilienzplan gestützt wird, die globalen Risiken und die Klimarisiken jedoch weiterhin hoch sind.
Inflation: Japan schlägt ein neues Kapitel auf. Allmähliche Erholung in Europa und starke Erholung in den USA. Aktien- und Metallmärkte erreichen historische Höchststände.

WIRTSCHAFTSAUSSICHTEN FÜR JANUAR 2026 – Warum steigen Zinsen, Preise und Aktienmarkt im Land der aufgehenden Sonne? Warum sagte Warren Buffett, man solle niemals gegen die US-Wirtschaft wetten? Wie wird die nächste Zinsentscheidung der Fed aussehen?
Stabile Inflation und robustes Wachstum: Die Prognose der EZB für den Euroraum bis 2028. Keine Festlegung auf die Zinssätze.

Laut dem jüngsten EZB-Bulletin wird sich die Inflation im Euroraum mittelfristig bei rund 2 % stabilisieren, wobei das Wachstum weiterhin von Konsum und Dienstleistungen getragen wird. Die Spreads von Staatsanleihen befinden sich auf einem historischen Tiefstand, geopolitische Risiken und finanzielle Volatilität bleiben jedoch bestehen.
Bank von Italien: Die Wachstums- und Inflationserwartungen der Unternehmen verbessern sich, die Bilanz bleibt jedoch negativ.

Laut einer aktuellen Umfrage der italienischen Zentralbank (Banca d’Italia) herrscht in der italienischen Wirtschaft gestiegenes Vertrauen: Die Nachfrage wächst, die Löhne steigen moderat und die Investitionen erholen sich. Die Inflation ist weiterhin unter Kontrolle, während die Bauwirtschaft aufgrund von Verzögerungen beim Nationalen Wiederaufbau- und Resilienzplan (NRRP) nach wie vor mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat.
Börsen am 13. Januar: Gold über 4.600 US-Dollar, Silber nahe 90 US-Dollar, Ölpreis weiterhin im Plus, aber Aktienmärkte überwiegend im Minus

Gold und insbesondere Silber erreichten neue Höchststände. Die Wall Street und die europäischen Aktienmärkte kämpfen mit Schwierigkeiten. Saipem steht im Fokus der Mailänder Börse. Die Deutsche Bank geht davon aus, dass Rüstungsaktien im Jahr 2026 kein weiteres Wachstumspotenzial mehr aufweisen werden.
Die Aktienmärkte blicken heute zuversichtlich auf den Technologiesektor. Die Bank von Japan hat die Zinsen erstmals seit 30 Jahren angehoben. Im Fokus steht der EU-Kredit an die Ukraine.

Nach einem fulminanten Schlusskurs an der Wall Street folgte Asien mit von Technologieunternehmen dominierten Kursgewinnen. TikTok verkaufte sein US-Geschäft. Europäische Aktien eröffneten unverändert, wobei die Aufmerksamkeit auf die EU gerichtet war, die einen Kredit in Höhe von 90 Milliarden Euro genehmigte.
Die EZB hat die Leitzinsen unverändert gelassen. Lagarde: „Es besteht dringender Bedarf, die Eurozone und ihre Wirtschaft zu stärken.“ Panetta: „Begrenzte Bankensteuer, kein Risiko der Instabilität.“

Die EZB hat hinsichtlich der Kreditkosten keine Überraschungen geschaffen. Lagarde geht davon aus, dass die Auswirkungen der Zölle erst mit der Zeit sichtbar werden, doch der Waffenstillstand im Gazastreifen, das Abkommen zwischen den USA und China sowie das Handelsabkommen zwischen der EU und den USA haben einige Abwärtsrisiken abgemildert.
Estland, russische Schatten und IT als Gewissheit: Tallinn strebt neue Märkte an, um die Technologieexporte auszuweiten.

Die Inflation in Estland ist weiterhin hoch (5–6 %), wovon ein Drittel auf Steuern zurückzuführen ist. Die Dienstleistungsexporte stiegen um 8 % (IKT +14 %, Unternehmensdienstleistungen +10 %), während die Erholung im verarbeitenden Gewerbe die Importe (+3,2 %) ankurbelte. Die russischen Drohungen geben jedoch Anlass zur Sorge.
USA: Der Arbeitsmarkt bricht ein und die Inflation steigt. Die Krise in Frankreich und die Blockade der Fed halten die langfristigen Zinsen hoch. Der Dollar schwächelt.

WIRTSCHAFTSBERICHTE FÜR SEPTEMBER 2025 – Wie besorgniserregend sind die Einbrüche am US-Arbeitsmarkt? Wird die Frankreichkrise die gesamte Eurozone betreffen? Und wie wird die EZB reagieren? Die Fed wird ihre Leitzinsen senken – aber um wie viel und wie lange?
Die EZB lässt die Zinsen unverändert: Der Einlagenzinssatz bleibt bei 2 %. Zudem hebt sie ihre BIP-Prognose für 2025 an.

Lagarde: „Der Disinflationsprozess ist abgeschlossen, wir sind in einer guten Position.“ „Die Handelsunsicherheit hat abgenommen, und die Risiken sind ausgeglichener.“ Zu Frankreich: „Wir beobachten die Markttrends; wir haben Instrumente, um darauf zu reagieren, wenn die Übertragung nicht effizient ist.“
EZB: „Das Wachstum in der Eurozone verlangsamt sich, große Unsicherheit auch hinsichtlich der Zölle.“ Die Inflationsaussichten seien „unsicherer“.

In ihrem jüngsten Bulletin beschreibt die EZB eine sich verlangsamende Konjunktur in der Eurozone, die durch Zölle und geopolitische Unsicherheiten gebremst wird. Dank des Arbeitsmarktes und der öffentlichen Ausgaben gebe es jedoch Anzeichen für Widerstandsfähigkeit. „Die Risiken sind weiterhin nach unten gerichtet.“
„Die Zölle und der EU-Deal sind eine Hommage an Trump. Und sein Triumph liegt im Staatsfonds, der die US-Wirtschaft stützen wird“: eine Analyse von Debach (eToro)

Interview mit Gabriel Debach, Marktanalyst bei eToro, nach dem Handelsabkommen zwischen den USA und der EU: „Es ist mehr als ein Abkommen, es ist eine Hommage. Trumps wahrer Triumph liegt in dem impliziten Staatsfonds, der mit ausländischem Kapital gespeist wird und auf Schlüsselsektoren der Wirtschaft abzielt …“
Der Dollar hat viel Spielraum (und Grund) für einen Rückgang. Das Wachstum ist (vorerst) resistent gegenüber Zöllen. Die Zinssätze verraten Sorgen hinsichtlich Inflation und Staatsfinanzen.

WIRTSCHAFTSBERICHTE FÜR JULI 2025 – Ist die Dollarschwäche zyklischer oder struktureller Natur? Werden Trumps jüngste „Vorletzte“ zu Zöllen tatsächlich Wirkung zeigen? Und welche Störungen werden Zölle in den Lieferketten verursachen? Der amerikanische Arbeitsmarkt ist…
Lagarde (EZB): Das Wachstum in der EU ist aufgrund der Auswirkungen der Zölle und der Stärkung des Euro gegenüber dem Dollar kurzfristig schwächer

Die EZB senkte den Leitzins um 0,25 Prozent und brachte den Einlagenzins auf 2 Prozent. Dies unterstreicht die „außergewöhnliche Unsicherheit“, die den aktuellen Kontext aufgrund des Handelskriegs kennzeichnet. Lagarde: Die Präsidentin: „Heute erreichen wir das Ende des geldpolitischen Zyklus.“…
Bank von Italien: Mit der Erhöhung der Zölle steigen die Risiken für das Wachstum noch weiter. Und in Italien wächst das BIP kaum

Das jüngste Wirtschaftsbulletin der Bankitalia signalisiert ein moderates Wachstum des italienischen BIP bei steigender Inflation und Risiken im Zusammenhang mit den US-Zöllen. Globale Unsicherheit und Handelsspannungen könnten die Konjunktur bremsen, trotz Unterstützung durch Konsum und öffentliche Investitionen
Welche Auswirkungen wird Hurrikan Trump auf das Wirtschaftswachstum haben? Wer wird mehr leiden, die USA oder Europa? Morgen werden die Lancets der Wirtschaft antworten

Wachstum oder Rezession, Inflation und Zinsen, Euro und Dollar, Aktienmärkte und Anleihen: Zu allen hochaktuellen Wirtschafts- und Finanzthemen in einer turbulenten Zeit antwortet die Lancette dell'economia morgen in „FIRSTonline“, der historischen monatlichen Kolumne …
Börsenschluss am 12. März: Endlich Erholung auf der Piazza Affari, in Europa und an der Nasdaq, aber das Risiko von Zöllen bleibt bestehen

Eine unter den Erwartungen liegende Inflation in den USA und eine Aufhellung der Aussichten für die Ukraine treiben die Aktienmärkte nach den Einbrüchen zu Wochenbeginn wieder nach oben. In Mailand geht es den Banken gut. Dank der Erfolge von Tesla und Nvidia ist der Nasdaq mittlerweile der beste amerikanische Index, aber …
Börsenschluss am 12. Februar: Steigende Inflation in den USA trifft Wall Street. Spanien ist Europakönigin und Mailand hat Parität erreicht

Höher als erwartetes Inflationswachstum in den USA lässt Wall Street und Nasdaq sinken. Andererseits entwickeln sich die europäischen Aktienmärkte gut, wobei insbesondere Madrid glänzt. In Mailand steigt Nexi und Popolare Sondrio erholt sich, aber ein schlechter Tag für die Versorgungsunternehmen
Europa verlangsamt sich und Italien bewältigt das Defizit, aber das Wachstum bleibt ins Stocken geraten: die Unbekannten von Trump und China im Jahr 2025

Laut dem jüngsten Bericht von Ref Ricerche verlangsamt sich die europäische Wirtschaft weiterhin mit einem erwarteten Wachstum von 1 % im Jahr 2025, und Italien hat trotz der Reduzierung des Defizits auf 3 % Schwierigkeiten, durchzustarten. Unterdessen könnte Trump auf globaler Ebene die Spielregeln ändern, ...