Decifrar o conflito no Oriente Médio seria extremamente complicado até mesmo para um especialista em geopolítica, quanto mais para economistas. No entanto, a estabilidade da economia global depende muito da duração da guerra entre Israel, os EUA e o Irã, com o envolvimento do Líbano e, em termos de impacto sobre energia e comércio, sobre todos os países árabes que fazem fronteira com o estratégico Golfo Pérsico. Um dia, porém, a guerra terminará, de alguma forma, mesmo que não se saiba quando. E quando terminar, como os mercados se comportarão? Alguns cenários são hipotetizados: O economista da Kairos, Alessandro Fugnoli, no episódio mais recente de seu podcast "No 4º Andar"."Nem sequer sabemos como a guerra terminará, se por rendição, negociações, desescalada ou exaustão. De qualquer forma, a guerra terminará e o mundo se verá transformado, enquanto os mercados terão que se adaptar a essa nova realidade", disse Fugnoli.
Primeira consequência, no âmbito geopolítico: a OTAN e os BRICS ficarão mais fracos.
Em termos geopolíticos, de acordo com Fugnoli, as alianças serão afrouxadas.A OTAN e os BRICS continuarão existindo como estruturas, mas a necessidade de cada um pensar por si próprio se tornará mais forte.O guarda-chuva protetor americano será visto de forma diferente, e os aliados asiáticos se sentirão menos seguros. No âmbito militar, a doutrina da guerra assimétrica será reforçada, baseando-se cada vez menos em tanques e porta-aviões e mais em um conflito generalizado fundamentado em mísseis, drones e inteligência artificial. A China, que durante o conflito forneceu terras raras para o armamento americano e inteligência eletrônica para o Irã, consolidará sua posição como o maior e mais influente polo alternativo.
Neste cenário, A corrida armamentista se intensificará e absorverá recursos em um contexto de declínio demográfico. e a crescente dificuldade de garantir os níveis de bem-estar social aos quais estamos acostumados. "Recursos substanciais também serão necessários para a reconstrução após a devastação da guerra e para a restauração do setor energético", prevê Fugnoli. "Por sua vez, os investimentos em inteligência artificial, da qual já vimos e veremos cada vez mais aplicações militares, permanecerão elevados. O preço da energia para empresas e famílias cairá após o fim do conflito, mas permanecerá alto, pois somente assim será possível restabelecer o equilíbrio entre a demanda e uma oferta que continuará limitada."
Os investimentos impulsionarão o crescimento, mas para reduzir a dívida pública, a carga tributária aumentará.
De modo geral, como se pode observar, os investimentos manterão as economias crescendo a um ritmo acelerado, mas pesarão sobre as finanças públicas. Segundo o economista da Kairos, "a contenção do déficit envolverá, em parte, aumentos de impostos, mas sobretudo repressão financeira. Diante da inflação mais alta, os rendimentos dos títulos serão mantidos o mais baixos possível. Os rendimentos reais, portanto, sofrerão." Os custos da reconstrução farão com que alguns países que até então eram compradores de ouro se tornem vendedores.Como já estamos observando entre os países do Golfo e a Turquia, o ouro continuará sendo um alvo de interesse em um contexto geopolítico instável e um ambiente monetário inflacionário, mas esse interesse será moderado pelas necessidades de liquidez de muitos países soberanos.
De modo geral, Fugnoli estima que as ações continuarão relativamente mais atrativas do que os títulos de longo prazo. Dentro dessa categoria, as ações de alta tecnologia, infraestrutura e energia devem ter uma sobreponderação. Deve-se ter cautela com os setores voltados para o consumidor. Durante a Covid, o consumo foi incentivado por subsídios públicos.Desta vez, os recursos serão direcionados sobretudo para investimentos em segurança e fontes de energia."
“Depois do Irã, será a vez de Cuba e, novamente, da Groenlândia.”
A diversificação dos investimentos entre classes de ativos, setores e geografias continuará sendo essencial. A guerra contra o Irã, na avaliação de Fugnoli, é apenas um capítulo de uma longa série: "Depois do Irã, será a vez de Cuba e, mais uma vez, da Groenlândia. As relações com a China ficarão em segundo plano.Nos últimos meses, a Ásia, juntamente com a América Latina, foi a região que proporcionou maior satisfação aos investidores. Hoje, porém, está entre as mais penalizadas pelas perturbações energéticas causadas pela guerra. Se estas levarem a correções nos mercados de ações, serão oportunidades de compra.
A Europa, por sua vez, pagará um preço. Devido à sua contínua falta de preparo energético, o país verá uma desaceleração moderada em sua taxa de crescimento. Por outro lado, terá amplo espaço para participar dos projetos de reconstrução da infraestrutura do Golfo. "Os lucros corporativos continuarão a crescer fortemente em todo o mundo e, mesmo que os múltiplos diminuam ligeiramente, darão um suporte significativo às avaliações do mercado de ações", concluiu Fugnoli.
