A corrida para robôs humanóides entra em uma nova fase e passa de saco. Robótica Unitree, uma empresa chinesa fundada em 2016 em Hangzhou, está se preparando para o estréia no mercado Star de Xangai com umIpo que já registrou números registroA empresa fixou o preço em 150,80 yuans por ação, aproximadamente US$ 22,35, e colocou 40,4 milhões de ações no mercado, o equivalente a 10% do capital. A transação arrecadará aproximadamente 6,1 bilhões de yuans, pouco menos de US$ 900 milhões, elevando a avaliação total da Unitree para aproximadamente 61 bilhões de yuansmais de 9 bilhões de dólares.
O que mais surpreende é o resposta dos pequenos poupadores. O pedidos ter ultrapassou 8.288 vezes As ações disponíveis, com pedidos totalizando 6,1 bilhões de yuans e quase 10 milhões de investidores envolvidos, fizeram com que a probabilidade de ganhar as ações caísse para 0,018%. O interesse também aumentou. expectativas na estreia. Indicações de mercados privados sugerem uma possível forte alta das ações no início do pregão. Esse entusiasmo, no entanto, deve ser analisado em conjunto com a avaliação alcançada pela empresa: preço do IPO Isso equivale a aproximadamente 219 vezes os lucros de 2025 e 36 vezes a receita.
Unitree: Por que o IPO de robôs humanoides é tão tentador
A valorização das ações não é impulsionada apenas pelo entusiasmo pela inteligência artificial. A Unitree já é uma empresa industrial lucrativa com receitas significativas, uma característica que a diferencia de muitas startups de robótica. Em 2025, a empresa registrou receitas de 1,7 bilhão de yuans, aproximadamente US$ 252 milhões, mais que quadruplicando em relação ao ano anterior, com uma margem bruta superior a 60% e um lucro líquido de aproximadamente 591 milhões de yuans. Mais de 40% das vendas provêm do exterior.
O crescimento continuou no primeiro trimestre de 2026, quando a receita atingiu 422,8 milhões de yuans, um aumento de 68,5% em relação ao ano anterior. No entanto, os números também revelam alguns problemas que merecem atenção: excluindo itens extraordinários, o lucro diminuiu 52,6%, em parte devido ao aumento das despesas com pesquisa e marketing.
A Unitree inicialmente ganhou notoriedade com seus robôs quadrúpedes, os chamados cão-robôMas, nos últimos anos, tem se concentrado cada vez mais em humanoides. Os modelos G1, H1 e R1 são os protagonistas de demonstrações que exibem capacidades cada vez mais avançadas, desde correr e dançar até artes marciais.
A empresa compete com gigantes como Boston Dynamics, controlada pelo Hyundai Motor Group, e Tesla, que está desenvolvendo o robô humanoide Optimus. A diferença, no caso da Unitree, reside principalmente no tamanho que já alcançou e em sua capacidade de gerar lucros.
Da DeepSeek à “inteligência incorporada”
Outro elemento que torna o IPO particularmente significativo é a presença de DeepSeek entre Investidores Estratégico. A empresa chinesa de inteligência artificial investiu aproximadamente 140,8 milhões de yuans, adquirindo 933.399 ações, equivalentes a 2,31% da oferta estratégica. As duas empresas também planejam colaborar no desenvolvimento de modelos de IA para robôs humanoides.
É aqui que entra em jogo o conceito de. “inteligência incorporada”A inteligência artificial não se limita mais a computadores e smartphones, mas sim a sistemas capazes de serem integrados em máquinas que percebem o ambiente, aprendem e agem fisicamente no mundo real. Parte do capital arrecadado com o IPO será destinada a apoiar essa evolução, por meio de investimentos em pesquisa e desenvolvimento, hardware, software e aumento da capacidade de produção.
China acelera a robótica
A estreia da Unitree ocorre em um momento em que a China acelera seus esforços em robótica humanoide e na construção de uma cadeia de suprimentos tecnológica nacional. Outras empresas estão se preparando para entrar nos mercados financeiros. AgiBot iniciou os procedimentos para Hong Kong, onde também apresentou um pedido confidencial. Robô Quadrado X e Galbot, enquanto Robótica Leju está mirando em Shenzhen. Eles já estão listados em Hong Kong. UBTech e dobô.
O jogo também possui uma dimensão estratégica. Pequim visa fortalecer sua autonomia tecnológica e desenvolver uma cadeia de suprimentos doméstica competitiva em inteligência artificial e robótica, do hardware ao software. Nesse cenário, a Unitree pode se tornar um dos casos mais importantes para medir a capacidade do setor de transformar investimentos em crescimento industrial.
Entre os apoiadores do IPO também estão importantes grupos financeiros e de tecnologia chineses, incluindo Tencent, Alibaba, Meituan, Formiga Grupo e China Mobile, além dos fundos apoiados pelo Estado.
Robôs humanoides: uma corrida ainda por provar.
No entanto, o entusiasmo dos investidores tem de lidar com um mercado ainda jovemOs robôs humanoides estão evoluindo rapidamente, mas muitas aplicações ainda são experimentais: pesquisa, coleta de dados, demonstrações e testes industriais iniciais. A implantação em larga escala ainda não foi demonstrada, e o custo, a confiabilidade e a capacidade das máquinas de executar tarefas realmente úteis continuam sendo fatores-chave.
A Unitree também enfrenta alguns desafios. riscosUma parcela significativa das receitas provém do exterior e do EUA representam um mercado importante: possíveis restrições comerciais, deveres ou limites de vendas poderiam dificultar a expansão internacional e tornar o acesso a certos componentes mais difícil.
O contexto financeiro, entretanto, continua favorável a ações de tecnologia chinesasDesde o início do ano, o índice Star 50 subiu mais de 27%, contra 0,8% do Csi 300. E as perspectivas de longo prazo são ambiciosas: segundo o Barclays, o mercado A produção global de robôs humanoides poderá atingir US$ 200 bilhões até 2035.
O IPO da Unitree representa, portanto, um passo importante para um setor que busca transformar a inteligência artificial em máquinas capazes de se mover e trabalhar no mundo real. O mercado de ações já demonstrou sua crença no potencial dos humanoides. Agora, o desafio será demonstrar que, por trás do boom financeiro, existe também um mercado industrial capaz de sustentar suas avaliações.
