真相大白的日子临近了。 星期二15事实上，欧洲央行银行业监督委员会将在 2021 年决定新的银行股息指导方针。在经历了 30 个月的停滞之后，银行股东不得不放弃 XNUMX 亿美元的息票，这并不是一个容易的决定。 事实上，正如英国《金融时报》所披露的那样， 监管意见分歧很大：根据英格兰银行上周的规定，法国赞成重新开放水龙头。
意大利人和德国人要死板得多，而在几天前发布的一份报告中，法兰克福委员会的一名成员伊丽莎白·麦考尔 (Elisabeth McCaul) 甚至争辩说，“几家银行对形势的看法过于乐观”，过于脆弱鉴于第二波大流行病削弱的系统面临的风险迫在眉睫。
据预测，这场冲突将达成妥协，允许法兰克福监管的 117 家系统性机构中的一部分按照反映 2008/09 年危机记忆的严格规则进行支付。 但在这样做的时候，有人批评说，该行业的改善没有被考虑在内，相反的结果是驱使投资者远离该行业，该行业与年初相比下跌了 22%，是积极因素中最重的证券交易所的一年。
即使因为 意大利的进步是毋庸置疑的， 通过将法国银行降级为总敞口为 127 亿的后方，显着降低了风险敞口。 总的来说，大陆层面的可疑位置总计 528 亿，而自由储备为 318。根据鸽派的说法，绰绰有余，除了灰色区域正在成倍增加。
I冲突将通过妥协解决：原则上，如果银行能够证明手头有足够的现金来应对与 Covid 相关的令人担忧的破产潮，它们将能够恢复支付股息。 据彭博社报道的传闻 假设最稳健的银行支付限额为 25% 2019 年和 2020 年的利润。但是，限制可能是 20%。 但是，也不排除更多考虑个别银行情况的方法。 SSM 的指示随后将被意大利银行作为受其监管的银行的参考。
意大利银行显然热切期待法兰克福的决定，还因为 该系统的主要股东基金会开始出现大问题以保证拨款。 不管怎么说，今天的市场并没有在价格上打满红利，一向谨慎。 事实上，到目前为止，许多分析师都理所当然地认为，2019 年预留的利润不会受到影响，最好的欧洲集团可能能够使用 2020 年记录的部分利润开始分离优惠券。
根据 Fidentiis 的说法，如果设置了 20% 的支付限额，银行业应该注册 平均每年2%的股息收益率。 具体而言， 联合圣保罗银行 1,9 年的息票收益率（基于 2020 年的收益）为 2019%，1,9 年为 2021%， 意大利联合信贷银行2020 年没有，2,3 年为 2021%， Banco Bpm 1,2 年为 2020%，1,3 年为 2021%，而 伯尔 1,5 年和 2020 年的收益率分别为 1,6% 和 2021%。
特别地， 市场谨慎观望 银行持牌资产管理部门 （Banca Mediolanum、Banca Generali 和 FinecoBank）。 Banca Mediolanum 和 Banca Generali 表示，他们确信可以分配已公布的 2019 年利润和 2020 年正常化的股息。FinecoBank 的声明更为谨慎，表示有兴趣尽快分配过剩资本。
基于 20 年和 2019 年 2020% 的派息率假设，每股股息需要大幅下调如下：Banca Mediolanum 从 0,70 欧元下调至 0,25 欧元（股息收益率从 9,9% 下调至 3,5%），Banca Generali 从3,1 欧元至 0,87 欧元（股息率从 11,6% 至 3,3%）。 FinecoBank 从 0,39 欧元降至 0,20 欧元（股息率从 3,0% 降至 1,5%），但是，对没有银行牌照的公司（如 Azimut 和 Anima）没有影响。
