Il 汇率 是一种货币以另一种货币表示的价格。在所有价格中 经济系统 这也许是最重要的一项，尤其是在对世界其他地区高度开放的经济体中。这是意大利经济的情况，也是所有其他发达国家和几乎所有发展中国家的情况。事实上，汇率 影响进出口货物的价格和数量i、国际收支、经济增长、就业水平、通货膨胀、消费者购买力和生产者利润。在资本流动自由的经济体中，即自由购买、持有和出售 外国金融资产此外，汇率还极大地影响这些资产的价值和盈利能力、资本流动，从而影响家庭的财富和公司的债务。
显然，每个国家相对于其他国家的货币都有不同的汇率。例如，在欧洲我们有 欧元汇率 兑美元、英镑、日元等。然而，鉴于其核心作用 美元美元 在国际货币金融体系中，美元对其他不同货币的汇率在计价货币、融资和大宗商品定价方面发挥着最重要的作用。因此对于欧洲来说 欧元兑美元汇率 绝对是交易量最集中、流动性最充裕的地方。
汇率：注意分母
正如我们所说，汇率是 一种货币（欧元）兑另一种货币（美元）的价格 而不是商品（一公斤苹果）相对于一枚硬币的价格。所以你必须密切关注哪种货币作为分母。例如，在欧洲，习惯上通过评估购买或出售一欧元需要多少美元来衡量汇率。因此，当我们读到或听到美元汇率为 1,08 的新闻时，我们的意思是需要 XNUMX 美元 XNUMX 美分才能买卖 XNUMX 欧元。从技术角度来说，据说欧元用确定性来代替不确定性。然而，许多国家对其货币的报价是不确定的，即购买一单位外币的本币金额。
过去25年欧元兑美元
在图表中我们显示了趋势 过去二十五年欧元兑美元汇率，即自 1999 年欧洲单一货币诞生以来。正如我们所观察到的，2007 年代初，当欧元仍需获得一定信誉时，美元走强或升值（需要更少的美元来购买）一欧元）。然后美元大幅贬值，直到2010-XNUMX年的金融危机（需要更多的美元才能购买XNUMX欧元）。欧洲主权债务危机以来，美元虽然有所波动，但仍保持较强强势。
由于当今金融性质的交易（股票、债券和其他金融资产的买卖）比真实性质的交易（商品和服务的交换）更加频繁和广泛，因此汇率变动最受以下因素的影响： 相对利率，来自运营商的预期和风险规避，而不是来自收入、相对通胀或国际贸易流量等实际变量。在这种背景下，很容易理解央行采取的相对货币政策如何发挥至关重要的作用。
汇率和中央银行
在谈论汇率时，最好强调“相对”一词，因为重要的不是利率水平，而是利差或各国货币政策扩张/限制的不同程度。以上周为例， 欧洲央行 它先于美联储降息，因此美元升值。
从第二次世界大战结束到七十年代初，主要国家的中央银行和政府都采取了 固定汇率 兑美元，而美元又与美元挂钩黄金。 这种稳定有利于二战后的增长，但无法承受随后的反复冲击、越南战争期间美国公共支出的过度以及许多经济体资本流动的自由化。
自1971年固定汇率制度崩溃以来，欧洲多次试图维持 汇率的一定稳定性 组成欧盟的国家之一。 1999年，当各种国家货币（意大利里拉、法国法郎、德国马克等）被欧元取代时，拥有单一货币的伟大梦想得以实现。因此，今天我们可以更自由地在欧洲旅行、交换商品和服务以及金融活动，而无需关注汇率变动及其带来的相关风险。我们还可以更加依赖国际舞台，并为自己是欧洲人而感到更加自豪。
关于投资者承担的汇率风险，最后需要考虑三点。首先，有趣的是 汇率的波动性多年来不断下降，平均低于金融资产（股票、债券、黄金等）。第二， 金融资产与汇率的相关性 在许多情况下它是负面的。例如，利率下降导致债券和股票价格上涨，但汇率贬值。三、市场上存在高效的外汇市场 风险对冲工具。因此，金融投资组合的谨慎国际多元化不应过度吓到可以从中获得无疑利益的投资者。
