La Le rachat de Warner Bros. Discovery par Paramount s'enrichit d'un nouveau chapitre. Maintenant, pour David Elison risque de se transformer en une guerre d'usure longue et très coûteuse. acquisition majeure à propos de 110 milliards de dollars est gelé par le Bataille antitrust lancée par la Californie ainsi que onze autres États américains et Paramount préparent une contre-attaque qui va bouleverser Hollywood : transférer une part importante de ses activités hors de Californie.
Le plan, déjà approuvé par le conseil d'administration selon la presse américaine, pourrait débuter dès cet automne et se développer sur une période de cinq ans. Tennessee et Texas Parmi les destinations envisagées figurent plusieurs options, la Géorgie étant également une possibilité. Ellison continue d'affirmer sa préférence pour la Californie, mais le message adressé aux autorités de l'État est de plus en plus clair. Le représentant légal de Paramount a d'ailleurs confirmé publiquement, pour la première fois, que cette éventualité est bien réelle. Le pain DelrahimInterrogé sur la possibilité de quitter l'État, il a expliqué qu'il arrive un moment où les administrateurs doivent prendre en considération leur avenir. « devoir fiduciaire envers les actionnaires »Et au fil du temps, la facture de la fusion ne cesse de s'alourdir.
Une action en justice en Californie bloque le méga-accord à l'amiable de Warner
Le principal obstacle sur le chemin d'Ellison devint le procureur général de Californie. Rob Bonta, qui, avec les procureurs généraux de onze autres États, a intenté une action en justice pour empêcher l'opérationSelon les États, la fusion entre Paramount et Warner Bros. Discovery créerait un géant des médias suffisamment puissant pour réduire la concurrence et augmenter les prix du cinéma et de la télévision. Paramount rejette cette interprétation et affirme que le marché du divertissement a déjà été profondément transformé par la croissance de Netflix et les grands groupes technologiquesPour Ellison, l'augmentation de la taille de son studio est l'un des outils nécessaires pour rivaliser avec des concurrents disposant de ressources financières bien supérieures à celles des studios traditionnels.
L'entreprise avait initialement opté pour une procédure réglementaire accélérée. Le feu vert a été donné en juin. Département de la Justice des États-UnisAlors que des dizaines d'autorités étrangères ont autorisé l'opération, le Royaume-Uni a également donné son accord récemment, assorti d'engagements sur cinq ans concernant la programmation et l'indépendance éditoriale.
Le procès intenté par les États américains a cependant complètement bouleversé le calendrier. Paramount a accepté de Ne finalisez pas l'acquisition tant que les procédures judiciaires sont en cours., jusqu'à la décision du tribunal ou, au plus tard, l'été prochain. Le juge fédéral Araceli Martínez-Olguín Il a également fixé le début du procès à Mars 2 2027, rejetant la demande du groupe d'arriver dans la chambre dès novembre. Un report que Delrahim a défini "dévastateur", faisant valoir que cette incertitude pèse sur les employés des deux entreprises et sur l'ensemble du secteur.
Le plan d'Ellison pour retirer Paramount d'Hollywood
C’est dans ce contexte que se dessine le mouvement le plus sensationnel. Selon les médias américains, Le conseil d'administration de Paramount a donné son feu vert à un plan de délocalisation hors de Californie., illustré par Ellison à l'équipe de direction de l'entreprise. La première phase pourrait commencer dès le 1 ° Octobre et concernent certaines fonctions essentielles. Le projet, cependant, serait beaucoup plus vaste et pourrait se développer sur une période de cinq ans, entraînant la délocalisation d'une part importante des emplois liés aux activités cinématographiques et télévisuelles. Parmi les alternatives envisagées figurent notamment : Tennessee et Texas, deux États qui, ces dernières années, ont tenté d'attirer les entreprises grâce à une combinaison d'incitations, de taxes plus avantageuses et de coûts plus bas. La Géorgie aussi Elle figurerait parmi les possibilités envisagées.
L'opération aurait également une composante immobilière forteParamount pourrait envisager de vendre l'historique Hollywood Lot, environ 65 acres le long de Melrose Avenue. Si la fusion avec Warner se concrétise, le grand complexe Warner Bros. à BurbankD'éventuelles cessions d'actifs permettraient de dégager de nouvelles ressources pour couvrir les coûts de l'acquisition. Cependant, le déménagement d'un studio de cinéma est bien plus complexe que celui d'une entreprise technologique. Paramount repose sur un écosystème bâti au fil des décennies autour de Los Angeles, comprenant producteurs, réalisateurs, scénaristes, acteurs, techniciens et des dizaines de plateaux de tournage, autant d'éléments difficiles à reproduire à court terme.
Cette stratégie rappelle toutefois celle adoptée par OracleOracle, le géant du logiciel cofondé par le père de David, Larry Ellison, a transféré son siège social au Texas en 2020 après des décennies en Californie, et a par la suite désigné Nashville comme son nouveau siège.
Rob Bonta ne semble pas enthousiaste à cette perspective. Le procureur général a qualifié le plan de « Une nouvelle tentative de chantage envers l’État pour qu’il laisse passer un accord illégal. »« », assurant que son bureau continuera de lutter contre ce qu’il considère comme une concentration excessive.
Acquisition de Warner Bros. : Chaque jour de retard coûte 7 millions de dollars
La véritable pression sur Paramount, cependant, vient de calendrier financierPour devancer Netflix dans la course au rachat de Warner Bros. Discovery, Ellison avait élaboré une offre reposant en grande partie sur la certitude et la rapidité de la conclusion de l'accord. Or, cette même structure risque de devenir l'un des points les plus coûteux de la transaction.
à partir de 1 ° Octobre, si l'acquisition n'est pas encore conclue, le soi-disant frais de billetterie, une augmentation destinée aux actionnaires de Warner égale à environ 7 millions de dollars par jour de retard, équivalent à environ 650 millions de dollars par trimestre.
Il ne s'agit pas d'une amende journalière, mais d'une augmentation de la contrepartie qui sera versée aux actionnaires si l'opération aboutit. Si le litige s'éternise, la facture pourrait atteindre plusieurs milliards. Les estimations citées par la presse américaine vont jusqu'à environ 2,1 milliards de dollars, auquel Paramount prévoit d'ajouter environ 190 millions de dollars de coûts supplémentaires pour le financement du pont.
Le risque majeur demeure l'échec de l'opération dans son ensemble. Si la transaction n'aboutit pas dans les délais prévus et aux conditions contractuelles, Paramount pourrait se retrouver dans une situation délicate. 7 milliards de dollars d'indemnités de résiliationL'entreprise reste toutefois confiante. Ellison a assuré que le financement est prêt et qu'il n'y a aucun risque, tandis que Paramount maintient pouvoir remporter la bataille juridique ou parvenir d'abord à un compromis avec les États.
De la vente possible de Cnn aux pressions politiques exercées sur la Californie
Le mot clé est maintenant négociéBonta n'a pas exclu la possibilité d'un accord, mais réclame des mesures plus concrètes que de simples promesses concernant la future gestion du groupe. Paramount, par exemple, s'est engagé à distribuer au moins 30 films en salles par an, une offre que les États jugent insuffisante et difficile à appliquer.
Delrahim a répondu en précisant clairement l'ampleur de sa marge de manœuvre : « Tout est sur la table », a expliqué le représentant légal du groupe. Et parmi les possibilités de parvenir à un accord avec la Californie, un vente de CNN, l'une des propriétés les plus sensibles politiquement de Warner Bros. Discovery.
L'offensive se déroule donc simultanément sur les fronts judiciaire, industriel et politique. Paramount a cherché à obtenir le soutien des grandes chaînes de cinéma en promettant un calendrier de production soutenu, tandis que la délocalisation potentielle hors de Californie accroît la pression sur les institutions de l'État, déjà confronté à des pertes d'emplois dans le secteur cinématographique.
La décision de l'entreprise, en tout cas, Cela n'entraînerait pas l'abandon de la procédure antitrustC’est pourquoi plusieurs observateurs américains interprètent la perspective de quitter Hollywood comme un outil de négociation. Un ancien procureur, cité par la presse américaine, a qualifié ces dernières initiatives de véritable campagne de relations publiques, soulignant combien Paramount a perdu de son influence après la décision de fixer le procès au mois de mars. Ellison continue d’ailleurs d’affirmer vouloir rester en Californie. distance entre les parties La situation est telle que Paramount prépare une alternative concrète.
Pour le manager, le paradoxe est évident. Après avoir réussi à devancer Netflix et à convaincre Warner Bros. Discovery d'accepter son offre, Le plus difficile n'est plus de conquérir Warner, mais de réussir à l'acheter.Et à compter du 1er octobre, le temps ne sera plus seulement une question juridique : chaque nouveau jour d’attente aura également un prix.
