对Nexi来说，股市上是极其黑暗的一天。。 该 标题 这家数字支付公司的股价下跌了近20%。 Piazza Affari跌至每股约2,64欧元 2020年以来最低股价暴跌加剧了本已疲软的趋势：自2026年初以来，该股已下跌32%，过去12个月下跌约45%。此次暴跌发生在发布公告之后。 结果 和 新的商业计划但这并未说服一些投资者。分析师实际上认为…… 谨慎的前景 短期增长和 低于预期 的市场。
Nexi提出了一项长期计划。
首席执行官领导的管理团队 保罗·贝托卢佐 在会上提出了未来几年的战略 资本市场日 这是时隔四年后的首次计划。该计划名为“持续现金流平台”，旨在增强集团中长期的现金流和稳健性。
该公司的理念是专注于…… 更可持续的增长其中包括对技术、新产品和人工智能的投资。“目前市场并不平静。尽管如此，我们已提出一项计划，其中包括确保长期可持续增长的投资，”贝尔托卢佐在股东大会上向记者解释道。
许多投资者认为，关键在于…… 发展 预见的 在 短期内 ，外观 速度较慢. 收入和 EBITDA 事实上，预计会增加 约2-3% 未来几年，经济增长预计将持续低迷，而只有从 2028 年开始，经济增长才会加速至所谓的中等个位数，即 4% 到 6% 之间。
无股份回购
另一个影响标题的因素是…… 报酬 股东。近年来，Nexi 将分红与股票回购计划结合起来（回购这往往会支撑股票交易所的价格。 然而，新计划并未设想在2026年进行回购。据贝尔托卢佐称，这正是令部分市场感到失望的原因之一：“或许有些人期望短期内获得更好的回报，而另一些人，尤其是……” 美国投资者“我原本以为会有回购，”他说。
该公司更倾向于专注于 分红今年的金额将约为350亿欧元，高于去年的300亿欧元，预计收益率接近9%。该提案将提交给下一届政府。 股东大会 预见的 29 April 2026总体而言，该集团预计在三年内向股东分配超过 1,1 亿欧元，但许多投资者认为这一水平低于预期。
Nexi：股价也因低于预期的 2025 年业绩而承压。
市场环境也因此而恶化。 2025年第四季度的数据结果略好一些 低于预期 分析师。在第四季度， 收入 营收维持在 942,5 亿欧元，与 2024 年同期相比基本保持稳定。该业务的“基础”增长率仍保持在 6% 左右，但受到一些银行合同的影响而放缓。
总体而言，Nexi 拥有 关闭 2025 同 收入 增长2,1%至3,59亿欧元，而 EBITDA 增长2,3%至1,9亿，其中 余量 息税折旧摊销前 等于 53,1%。 现金生成 超额部分增至806亿欧元，而 净债务 该集团资产总额为 4,94 亿欧元，债务/EBITDA 比率降至 2,6 倍。在 2025 年期间，该集团还偿还了约 507 亿欧元的到期债务，在近年来进行重大收购后，继续推进其债务削减进程。
2026年 该组织还估计 现金生成 （自由现金流）约为 750 亿欧元，低于 2025 年的 800 亿欧元以上，主要原因是税收增加和投资增加。
巨额货币贬值给预算带来沉重压力
账户中也出现了一个数字。 商誉的会计减值 为 大约3,7十亿这与近年来在支付领域的收购有关。据贝尔托卢佐称，这是 纯粹的技术性修正“此举旨在使几年前收购的资产价值与行业整体市场估值倍数保持一致，因为近年来该行业的市场估值倍数已大幅下降。”首席执行官强调，此次交易不会影响现金流，也不会改变集团的现金创造能力或派发股息的能力。“这些收购并非为了获取现金，而是为了账面价值，”他解释道，并提及了对Nets和SIA的整合。
由于货币贬值，Nexi在2025年底的业绩为 会计损失约3,4亿但若不计入这些特殊项目，“正常化”利润仍保持正增长，达到 783 亿欧元。
Nexi 陷入危机：竞争日益激烈的行业
Nexi 在一家公司运营 市场竞争日益激烈除了传统的支付运营商之外，一些新兴的金融科技公司和金融应用程序也正在进入市场，例如： Revolut这会加剧利润率的压力。此外，在意大利，银行业整合导致许多合同需要重新谈判，从而减少了支付运营商的部分收入。
贝尔托卢佐为集团的战略辩护，强调Nexi如今已与过去截然不同。“我们的股东基础也发生了变化：几年前，一些投资者购买的是更注重增长的股票，较少关注现金流。而如今，我们是一家每年产生约800亿欧元现金并为股东创造价值的公司。”
据首席执行官称，强劲的现金流表明…… 这个头衔或许还有挽回的空间。“如果将现金流与股票市场估值进行比较，就会发现存在相当大的差距需要弥补。”
对于股东变更和 Cassa Depositi e Prestiti 的作用可能得到加强后，分析师们一直在猜测该公司可能会退市，但 Bertoluzzo 对此却简短地回应道：“这些不是管理层应该考虑的问题。”
今天的暴跌是在经历了股市几年的艰难时期之后发生的。Nexi的股票在2021年价值约19欧元，2023年约为8欧元，而现在交易价格已低于3欧元。长期以来拖累该公司股价的主要因素是收购后积累的高额债务以及集团扩张之初预期增长速度放缓。
