I 金融市场 它们之所以有效，是因为每个财富持有者在以下方面都与其他人不同： 需要满足、对未来的憧憬、对赌的主观寿命、对损失风险的承受程度等等。 经济理论最清晰的结果之一是，如果情况并非如此——也就是说，如果所有金融投资者在上面列出的因素（以及其他一些未提及的因素）方面都是相同的——就不会有市场交换，并且，因此，最终金融市场将不存在。
在每个年龄段您的财务投资
经济学家利用这一结果来加强他们的分析 财务选择 比他们更合适 不同类型的投资者 他们应该执行。 特别是，他们从一个明显的观察出发，即投资金融资产意味着在或多或少显着的程度上、在或多或少的较长时期内放弃流动性的双重优势：名义价值的确定性，而名义价值的确定性并不影响其流动性。随着时间的推移而变化（今天的 100 欧元明天将是 100 欧元），以及立即交换商品和服务的可能性。 然而，当使用此类分析来推荐具体的市场行为时，过于简单化了。 因此，从常识来看，可利用的长期时间跨度 年轻 它往往已成为推荐具有较高股权影响的长期金融投资的充分因素。 然而，这种说法忽略了一个事实，即许多年轻人 适度的金融资产 和报告 不稳定的工作 因此，谁可能在短期内出现意外的流动性需求。 对称地，常识建议 老投资者因此，在生理上有限的时间范围内，人们会选择短期、低风险的金融活动，以利用以前活跃的人生阶段积累的大部分财富来保证安宁的晚年。 然而，这一建议没有考虑到这样一个事实：至少在欧元区和意大利，金融财富存量的很大一部分是由 XNUMX 岁以上的人持有的。 继承遗产的倾向较高 有利于子孙。
每一种融资选择都取决于“资产”的未来表现
这些考虑建议进行更系统的推理，即使是无聊的推理。 让我们从以下考虑开始：购买任何形式的金融资产（从银行存款到市场债务，从受监管市场上市的股票到各种类型的私募股权）都是贷款，随着时间的推移，有利于经济实体（可定义）债务人，无论是：企业、国家、金融中介、家庭）。 这意味着一个 投资 金融 涉及 放弃 为“今天”提供流动性，为“明天”获得流动性。 每项投资都有特定的合同条款。 A 债务合同 可以为金融家提供流动性以换取信用担保，该信用担保可以在预定条件下随时消灭（通常是经常账户），或者在预先确定的未来日期消灭并对应于名义利率（固定利率）或可变，但通常为正）直至到期。 其他债务合同的特点是没有到期日（不可赎回）的信用证券，其承诺随着时间的推移产生比开始时投资的流动性更大的利息。 然而，与购买特定公司或其他经济计划的所有权（例如股票）相关的贷款赋予随时间推移收取该公司或经济计划净值的可变部分的权利。 由此可见，每种融资选择的结果取决于“好”的未来趋势 决定对其进行投资。
对损失风险的承受程度
最后一个陈述意味着，就给定“资产”的未来经济趋势而言，债务或财产证券是有风险的。 此外，具体 金融安全风险程度 不仅取决于资助的活动，还取决于承诺的长度和进行该活动的经济阶段、合同设想的效益类型（例如，在规定日期的初始投资的回报或其他方式） ，关于债务或财产证券在受监管和有效市场中的可交换性，即使价格不确定且可变，等等。 即每一项金融投资都承担交易对手风险、流动性风险、操作风险和市场风险。 正如最近发生在加州中型银行客户身上的情况一样，即使是看起来风险较小的金融活动（支票账户存款）也可能导致 重大损失 在债务人（即银行本身）破产的情况下向投资者提供。 考虑到各种形式的风险之间复杂的相互作用，也可能发生这样的情况：被认为比其他风险较低的金融资产（通常是与股票相比的固定收益债务证券）在特定的经济情况下会带来高风险。 最后，可能会出现这样的情况：在特定时期 不确定 e 不稳定 由于特定的冲击，长期投资（因此具有高流动性风险）可以吸收其他类型的风险，这些风险在该时期比短期投资具有更大的相关性。
“最低限度”的金融教育的重要性
对金融投资的时间和时间范围的分析提出 问题 非常复杂。 这种复杂性证实了以下问题的重要性：财商教育， 尽管可能是在一种不寻常的意义上。 追求如此深入和广泛的信息以允许单个家庭有效地直接管理金融财富是不现实的。 所有金融投资者（即使是那些拥有少量财富的投资者）都必须具备的最低能力必须足以满足两个条件。 第一：有效利用 工具 监管的，衡量个人对财务风险的态度，以及做出符合个人风险状况的选择的能力。 第二：选择能力，根据您的需要，您可以将资产管理委托给专业人士并监控他们的投资行为。 如果我的这个立场可以接受，那么还需要为专业投资者制定深入的金融教育方法。 除其他外，这将深化监管原则，根据该原则，所有金融中介机构都必须为其客户的利益行事。
