根据中央统计局 (CSO) 公布的数据，尽管由于非货币化操作导致 M1 组件崩溃，预计会放缓 2016年最后三个月印度GDP增长7%，仅比上一季度的 7,4% 略有放缓。 因此，去年以 7,5% 的增长率结束，自 2015 年以来没有变化，这得益于私人消费、公共支出和国外渠道的边际积极贡献从而抵消了投资的收缩。 在增加值方面，7,1 年的 GDP 增长率被确认为 2016%，而上一年为 7,3%。
还有，在同一时期 固定投资的动态恢复到正值（+3,5%），即使部分受到强大有利基数效应的支持：向工业部提交的工业投资项目发出了积极信号，2016 年增长 14,3%，而上一年为 8,3%。 然而， 不良贷款上升和印度银行资本重组问题仍指向信贷放缓路径. 因此，即使公共投资和机械进口的复苏表明 2017 年将适度重新加速，投资复苏的前景依然疲弱。
由于金融服务、房地产和商业服务业放缓，服务业的动态从 8,2% 放缓至 6,8%，而其他行业略有加速。 游客涌入继续保持良好趋势 (+14,3%)，手机订阅再次加速。 此外，外贸继续改善，部分原因是石油价格上涨，导致去年 60 月原油进口量猛增 XNUMX%。 自 3,1 月以来，扣除石油的进口动态也恢复到正值 (+3,5%)，这也受到汇率升值 (+XNUMX%) 的利好. 机械进口的持续趋势（24,5%，其中电子机械占 7,2%）仍然是投资复苏的一个令人欣慰的信号。
在这种情况下， 第四季度私人消费增长 10,5%. 消费者信心略有下降，但预期升至系列高点。 7,0 月份，汽车销量下降 (-25,6%)，受农业地区使用的三轮车辆领跌，可能受非货币化举措的影响最大。 然而，国内客运量继续保持强劲势头（XNUMX 月份增长 XNUMX%），预示着下一季度消费的良好趋势。 这就是 XNUMX-XNUMX月消费者预期的稳定和订单的改善令分析人士认为，去货币化对消费和服务业的影响仅限于短期.
在农业部门和劳动力市场的良好表现的支持下，预计今年剩余时间的消费趋势将保持稳健. 与此同时，在公共投资和中性货币政策的支持下，投资状况应继续温和复苏。 考虑到 2015 年 GDP 增长情况的向上修正以及 2016 年第四季度可能低于预期， 的分析师 联合圣保罗研究中心 维持 7,2 年 GDP 增长 2017% 的预测，7,4 年小幅加速至 2018%.
去年十二月 非货币化策略导致 M1 组件从正增长率下降至最高 18,7%，而前几个月则超过 15%和 M3 温和放缓，从 10,9 月份的 6,4% 降至 1 月份的 7,7% 的低点。 两项总量均在逐步回升，7 月第一周 M3 降幅收窄至 3,5%，MXNUMX 增长 XNUMX%。 XNUMX 月份，非农食品部门的总信贷增速进一步放缓至 XNUMX% 的低点。 然而，印度储备银行继续向市场提供流动性，而没有造成货币市场紧张。 2016年下半年消费物价通胀逐步回落，3,2月低至XNUMX%由于食品价格下跌。 由于不利的基数效应和燃料价格反弹，3,7 月份通货膨胀率回升至 XNUMX%，回到略低于 XNUMX 月的水平。
虽然服装行业的价格有所放缓，但一些服务行业（如交通和教育）的动态继续增强，难以出现更明显的下降。 在燃料和电力价格上涨的支持下，批发价格通胀也显着上升 (+6,5%)。 分析师预计下半年通胀将继续上升，到 5 年底将超过 2017%，但不会达到年平均水平，也是由于起点低于预期。 一年中大部分时间的有利基数效应应该事实上， 部分抵消了食品价格和燃料价格的温和复苏，使未来两年的消费价格通胀分别达到 4,0% 和 4,7%。
去年 2017 月，印度财政部长提交了 18-XNUMX 财年的公共预算，确认了账户合并的路径，尽管步伐较慢，但在“转型、活力和清洁印度”（Transform、Energize and Clean India）的座右铭下，继续专注于基础设施投资。 2017-18 财年的赤字目标定为 3,2%，将 3% 的目标推迟到下一个财年，而政府预测收入和支出增长 6,6%，均比 2015-16 财年放缓。 资本支出预计将增长 10,7%，与上一财年基本持平，大部分支出集中在基础设施、医疗保健以及农村和贫困地区的发展。
增幅最大的是铁路基础设施和高速公路。 此外，还有 100 亿卢比专门用于公共银行的资本重组，低于上一财年预算中指定的 250 亿卢比。 还 机构投资者投资净流入, 负直到一月, 158,6 月份跃升至 XNUMX 亿美元的正值区域，然后在 326 月的前 20 天增加了一倍多，达到 XNUMX 亿。 这就是 印度经济的良好增长前景和中性的印度储备银行仍然支持卢比，在印度双赤字和外部头寸与过去几年相比有所改善的情况下，如果美联储加息预期进一步向上修正，将通过限制贬值潜力继续支持货币。
