Pasti mereka adalah tempat berlindung yang aman sangat baik. Namun biasanya investasi dilakukan "dalam surat“, berdasarkan kutipan. Sebaliknya, apa yang terjadi adalah hal yang sama sekali tidak biasa: Perburuan sekarang adalah untuk emas fisik.
Penjelasan yang menghubungkan lonjakan harga logam kuning yang naik hingga puncak baru mendekati $3.000 ons, untuk takut akan tugas dari Trump, pergi tidak puas sebagian besar analis.
Mungkin perlu dipertimbangkan bahwa peningkatan bea masuk dapat menyebabkan inflasi. Kecil kemungkinan Trump mempertimbangkan untuk mengenakan tarif pada emas itu sendiri.
Pengiriman emas secara fisik adalah hal baru yang nyata
Namun ada hal yang lebih penting daripada sekadar mencari tempat berlindung yang aman. Itu Comex, pasar emas dan perak yang paling penting, telah mencatat lebih dari 19.000 kontrak dalam bulan lalu, kontrak berjangka untuk pengiriman pengiriman emas segera dengan nilai 5,5 miliar dolar, +450% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu. Jika hanya untuk tempat berlindung yang aman, Anda membelinya "di atas kertas" dan meninggalkannya di tempatnya untuk menghindari biaya transportasi, keamanan, dan asuransi.
Bank sentral adalah lembaga yang paling aktif
Le bank sentral Mereka termasuk yang paling aktif dalam gerakan ini, karena alasan lain. Penguatan dolar baru-baru ini telah menyebabkan mata uang dari pasar terutama orang asia dan dewa-dewa itu paesi darurat. Jadi bank sentral negara-negara tersebut “menutupi” diri mereka dengan cadangan emas untuk berjaga-jaga jika mereka melakukan intervensi untuk mendukung mata uang mereka. Menurut organisasi industri internasional, Dewan emas dunia, sejak awal tahun 2022 Otoritas moneter Tiongkok, Turki dan India masing-masing membeli 316, 198 dan 95 berton-ton emas. Itu bank sentral mereka sebagian besar terakumulasi emas fisik dan pastikan mereka memilikinya di tangan. Terhadap faktor-faktor ini, sekarang kami telah menambahkan keputusan terbaru Beijing. Untuk pertama kalinya, Pemerintah Cina minggu ini mendorong perusahaan asuransi negara itu untuk menginvestasikan 1% dari total aset mereka dalam bentuk emas. Jumlah pembelian ini bisa mencapai 200 miliar yuan, setara dengan 24,7 miliar dolar AS.
Bukan hanya Bank Sentral
Namun bank-bank komersial utama juga bergerak. JP Morgan, pemegang emas fisik swasta terbesar di dunia, telah mengeluarkan peringatan pengiriman ingot terhadap kontrak derivatif yang berakhir pada bulan Februari yang diperdagangkan di Bursa Comex di New York dengan jumlah 30 juta troy ons. Hampir seribu ton: lebih dari sepertiga cadangan emas Bank Italia, hampir dua pertiga cadangan emas Rusia, dua kali lipat cadangan emas Bank Sentral Eropa, untuk memberi Anda gambaran. Ide yang sama muncul di Hsbc.
Membangun brankas Anda sendiri untuk menyimpan emas batangan Anda
Namun di mana saya menaruh semua emas fisik ini? Sebagian, menurut beberapa media, dikirim ke Amerika Serikat, untuk melindunginya dari tugas hipotetis Trump. Perlu diingat bahwa pasar emas fisik AS menawarkan premi lebih tinggi daripada pasar London. Dan operator mencoba mendapatkan keuntungan dari perbedaan ini.
Namun yang paling mengejutkan adalahakumulasi emas fisik telah mendorong pembangunan gudang besar baru di penyimpanan. Hal ini terjadi di AS dan ada perusahaan dana jangka pendek besar yang membiayai penciptaan simpanan baru. Tetapi juga di Eropa: beberapa media melaporkan bahwa Irlandia dan Prancis sedang membangun brankas mereka sendiri untuk menyimpan emas fisik dengan cara yang aman. Namun Jerman dan Belanda juga berada di jalur yang sama. Ketakutan yang mendasarinya adalah emas tersebut bisa tersangkut di negara lain: apa yang terjadi pada Rusia dengan sanksi.
Basel 3 menganggap investasi pada emas fisik memiliki risiko nol
Perubahan ini juga dipicu oleh bagian regulasi bagian penting dari paket aturan tentang kebutuhan modal bank, yang Basel 3: Rasio Pendanaan Stabil Bersih (Net Stable Funding Ratio/NSFR), diperkenalkan sebagai kriteria stabilitas keuangan utama yang mensyaratkan “cakupan” dalam neraca setiap aset yang dianggap berisiko. Dan di sinilah emas muncul. Otoritas Perbankan Eropa (EBA), yang bertanggung jawab atas klasifikasi, telah memasukkan logam kuning ke dalam kategori aset paling likuid dan karenanya paling tidak berisiko (Tingkat 1) hanya jika logam tersebut dimiliki dalam bentuk fisik dan secara langsung dapat diatribusikan kepada satu pemilik: yang disebut emas yang “dialokasikan”.
Dalam semua kasus lainnya, emas – seperti logam mulia lainnya – menjadi Tingkat 3, kategori aset berisiko tinggi, yang mengharuskan adanya cadangan sebesar 85% dari nilai, cadangan yang identik dengan yang diwajibkan untuk saham perusahaan yang tidak tercatat. Jadi dengan Basel 3 memegang emas kertas menjadi mahal. Emas batangan yang tidak teralokasi, juga disebut “emas kertas”, adalah emas yang disimpan di gudang Comex untuk kontrak berjangka, namun brankas bank juga penuh dengannya dan masing-masing emas batangan dapat digunakan berkali-kali sebagai agunan atau sebagai aset dasar produk keuangan.
Mengapa emas naik jika saham juga naik dan imbal hasil obligasi turun?
La permintaan bank sentral, yang berinvestasi untuk alasan keamanan, membantu menjelaskan mengapa Hubungan emas dengan suku bunga itu berhenti. Biasanya ketika imbal hasil pada obligasi yang lebih aman rendah, emas cenderung naik. Namun, sejak akhir tahun 2021, harga emas telah meningkat bahkan ketika imbal hasil riil pada obligasi pemerintah AS bertenor sepuluh tahun telah meningkat dari kurang dari 1% menjadi 1,8%. Terakhir kali hasil riil setinggi ini, emas bernilai sekitar $XNUMX per ons, hampir dua pertiga lebih rendah dari harga saat ini. Tidak hanya itu, emas juga dianggap sebagai tempat berlindung yang aman ketika pasar saham jatuh: sebaliknya, pada periode ini, daftar pasar saham mereka selalu memecahkan rekor baru.
Taruhannya adalah: apakah sistem ini akan bertahan?
Jika kecenderungan untuk meminta emas fisik harus tetap berada pada level tersebut atau bahkan meningkat, taruhan adalah untuk melihat kekencangan sistem terhadap gelombang tuntutan tebusan? Di sana Bank Sentral Inggris dan Kota London telah memperhatikan peningkatan yang signifikan dalam penarikan emas batangan dan bentuk emas fisik lainnya selama berminggu-minggu. Menurut Financial Times, nilai emas yang diambil dari brankas London antara November hingga hari ini adalah 82 miliar dolar. Bank of England telah mengkonfirmasi bahwa mereka telah menerima permintaan yang kuat untuk menarik emas fisik dalam beberapa minggu terakhir dan hal ini telah mendorongperpanjangan waktu pengiriman, mengingat panjangnya prosedur ini secara implisit. Namun ia menepis rumor yang menyebutkan lembaga itu telah kehabisan cadangan logam mulia. “Kami memiliki cadangan emas terbesar kedua di dunia dan stok kami turun sekitar 2%,” kata Wakil Gubernur Dave Ramsden. Tetapi mereka yang bekerja pada kontrak berjangka tahu betul: kuantitas kontrak berjangka yang diterbitkan jauh lebih besar jumlahnya daripada kuantitas emas yang tersedia, justru karena tidak ada seorang pun yang pernah memintanya kembali secara fisik.
Koin emas Zimbabwe juga menjadi sasaran
Untuk pertama kalinya sejak diperkenalkan hampir tiga tahun lalu, Koin emas Zimbabwe terjual lebih dari $3.000, sementara harga emas batangan naik drastis. Koin emas 22 karat “Mosi-Oa-Tunya”, yang dinamai berdasarkan Air Terjun Victoria, dihargai $3.018,38, menurut data di situs web Reserve Bank dari Zimbabwe.
