Nvidia il a fait unalliance avec quelques-uns des plus grands noms de Wall Street créer des plateformes capables de mobiliser plus de 500 milliards de dollars de capitaux de tiers à allouer au développement de infrastructure nécessaire à la nouvelle économie de l'IA. Tout a commencé par une rumeur. Financial Timesmais l'information a été confirmée par la suite : l'opération implique Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Gestion d’actifs, Goldman Sachs e kkr, qui collaborera avec Nvidia pour faciliter le financement des centres de données, des systèmes informatiques et du matériel afin de répondre à la demande croissante en puissance de calcul.
Toutefois, ce montant n'inclut pas les 500 milliards de dollars déjà levés. Nvidia affirme pouvoir lever davantage grâce à de nouvelles plateformes de financement. Par ailleurs, l'entreprise n'a pas encore divulgué les modalités financières de l'opération, les engagements des différentes institutions, ni le calendrier prévu pour le déploiement des capitaux.
Nvidia et Wall Street forment une nouvelle alliance dans le domaine de l'IA
Ce partenariat intervient à un moment où la construction de l'infrastructure nécessaire à l'IA exige des investissements sans précédent. Les géants de la tech, les fournisseurs de cloud, les startups et les laboratoires de recherche investissent des sommes colossales dans la construction de centres de données toujours plus puissants, indispensables à la fois pour l'entraînement et l'exploitation des nouveaux modèles. D'où la nécessité de trouver nouvelles sources de financementL’objectif de Nvidia est d’élargir l’accès à la puissance de calcul pour les développeurs d’IA avancée, les entreprises, les gouvernements et les fournisseurs de cloud, tout en ouvrant un marché aux grands investisseurs dans les infrastructures numériques capables, du moins selon Nvidia, de générer des revenus à long terme.
Jensen Huang, le PDG de Nvidia, a qualifié ces structures de véritables «usines d'IA« : des infrastructures productives conçues pour alimenter l’économie numérique dans divers secteurs et pays. »
Le problème, cependant, ne se limite pas aux puces. Les nouveaux centres de données nécessitent d'énormes quantités de energiaSelon Huang, la construction d'un centre de données nécessite environ 50 à 60 milliards de dollars pour chaque gigawatt Larry Fink, PDG de BlackRock, estime également que les États-Unis auront besoin de plus de 70 gigawatts de capacité pour les centres de données dédiés à l'intelligence artificielle.
Huang : « Les semi-conducteurs sont devenus un actif d'investissement. »
C’est là que réside la véritable nouveauté de l’opération. Nvidia vise à transformer gpu, puissance de calcul et infrastructure d'IA en un seul nouvelle classe d'actifs financiers« C’est véritablement la première fois que les puces technologiques deviennent une classe d’actifs dans laquelle on peut investir », a déclaré Huang. CNBC.
D'après le PDG de Nvidia, les GPU ne sont plus de simples composants technologiques voués à une rapide dépréciation. Ce sont désormais des actifs productifs capables de générer des revenus, dotés d'une durée de vie utile importante et de multiples applications potentielles. Le principe est similaire à celui appliqué aux autres infrastructures : si un GPU permet la production de services informatiques et, par conséquent, de revenus, sa capacité de production peut servir de base à une transaction financière.
Un élément important concerne également le rôle direct de Nvidia. Huang a expliqué que l'entreprise pourrait soutien ou garantie jusqu'à 25% d'opérations potentielles, égales à un maximum de 125 milliards de dollars.
Les dépenses liées à l'IA dépassent les 730 milliards de dollars.
Le projet intervient alors que dépenses en intelligence artificielle continue de croître à un rythme vertigineux. Selon Reuters, les investissements globaux des grandes entreprises technologiques dans l'IA devraient dépasser 730 milliards de dollars en 2026Un chiffre qui mesure le capital nécessaire pour construire des centres de données, acheter des puces et développer la puissance de calcul requise par les nouveaux modèles.
Pour les grands opérateurs technologiques, le défi est aussi financier : comment peuvent-ils maintenir des investissements de cette ampleur sans alourdir excessivement leur bilan ?
C’est là qu’interviennent les investisseurs institutionnels, les capitaux privés et le crédit. Le nouveau modèle vise à créer pool de capital dédiée à l'infrastructure d'IA, permettant aux clients de Nvidia de financer plus facilement leurs achats de matériel et la construction de leurs installations.
BlackRock et Blackstone entrevoient une nouvelle classe d'actifs
L'idée trouve un terrain fertile auprès des principaux acteurs financiers. Larry FinkLe PDG de BlackRock a qualifié le projet de début d'une nouvelle phase de « l'ingénierie financière ». Jon GrayLe président de Blackstone considère toutefois la puissance de calcul comme une potentielle « classe d'actifs finançable ». Apollo, de son côté, perçoit également l'informatique moderne comme une ressource rare et stratégique, capable de soutenir la croissance économique et la productivité. L'entreprise gère plus de 1 000 milliards de dollars d'actifs. David SalomonLe PDG de Goldman Sachs a toutefois souligné qu'il y aurait des gagnants et des perdants dans la course à l'IA, attirant l'attention sur les risques d'une telle phase d'investissement massive.
De plus, le modèle n'est pas entièrement nouveau. BlackRock a déjà conclu un accord séparé avec Meta pour financer et acquérir une participation majoritaire dans un centre de données au Texas, illustrant comment les capitaux institutionnels pénètrent déjà directement sur le marché des infrastructures d'IA.
Le paradoxe : Nvidia finance l'écosystème qui achète ses puces.
Cependant, l'opération soulève également des questionsNvidia ne se contente pas de vendre les puces qui alimentent l'IA : par le biais d'investissements et d'instruments financiers, elle contribue à créer l'infrastructure et les conditions qui permettent aux clients de les acquérir. C'est ce qu'on appelle le « financement circulaire » : le fabricant contribue, directement ou indirectement, au financement des entreprises et des infrastructures qui achètent ensuite ses produits. Nvidia a déjà levé 25 milliards de dollars grâce à une émission obligataire en juin, la première depuis 2021. Le risque est qu'une partie de la demande de GPU soit soutenue par les capitaux mêmes que Nvidia contribue à mettre en circulation, ce qui rend plus difficile la distinction entre la demande réelle et celle alimentée par le financement.
Le thème peut aider à expliquer Réaction de Wall Street: Le titre Lundi, malgré l'annonce de l'accord, l'action Nvidia a perdu près de 3 %. Le marché semble s'interroger moins sur la demande en infrastructures d'IA que sur leur capacité à la fournir. viabilité financièreLa question est de savoir si la croissance sera soutenue par des investissements réellement rentables ou par un réseau de financements de plus en plus complexe entre producteurs, clients et investisseurs.
Puces, centres de données et énergie : une nouvelle infrastructure est née
Cette initiative marque donc une étape importante pour Nvidia. Le groupe ne se contente plus de fournir les puces qui alimentent l'intelligence artificielle, mais ambitionne de contribuer à la construction de l'écosystème financier et infrastructurel nécessaire à leur acquisition et à leur utilisation. Centres de données, GPU, systèmes informatiques et énergie sont ainsi de plus en plus interdépendants. La puissance de calcul pourrait se transformer d'une simple technologie en une véritable infrastructure économique.
Cependant, je reste risquesL'évolution très rapide des GPU pourrait réduire la valeur économique du matériel précédent, bien qu'il reste à démontrer que le d'énormes investissements en puissance de calcul, ils seront capables de générer des revenus et des rendements suffisant à long terme.
Le pari d'Nvidia et de Wall Street est donc énorme : transformer la demande en intelligence artificielle en un marché financier capable de mobiliser des centaines de milliards de dollars.
