意大利银行业风险重现 金色力量的影子。 不仅因为经济部长吉安卡洛·乔尔杰蒂周三发表的言论，他提到了 Bpm 银行和意大利农业信贷银行他说“黄金权力也适用于他们”，但也因为意大利仍然面临困境 布鲁塞尔的判决 关于去年 4 月对另一项行动所适用的特殊权力，即 意大利联合信贷银行, 随后由于Palazzo Chigi的决定引起的不确定性而被撤回。事实上，如果我们仔细观察，我们需要用复数形式来表达，因为实际上有两个判断： 德格康普 由欧盟竞争事务委员特蕾莎·里贝拉 (Teresa Ribera) 领导的欧盟委员会，以及金融服务总司 (菲斯马) 由玛丽亚·路易斯·阿尔布开克 (Maria Luís Albuquerque) 领导，她于 4 月启动了欧盟试点程序，以验证意大利黄金权力立法与共同体条约的兼容性。
Banco BPM-Crédit Agricole Italia：Giorgetti 的公正性
“这 我没有政治异议，我有必须执行的法律。既然我让别人尊重它，我也会让他们尊重它。法律是一条，它适用于每个人。” 乔尔杰蒂部长昨天表示，并回答记者关于意大利农业信贷银行（Crédit Agricole Italia）与Banco BPM可能合并一事的提问。当被问及是否也在考虑使用黄金权力时，部长回答道：“我指的是那项法律。”
意大利政府于 4 月 18 日发布法令， 黄金力量已应用于 Unicredit 推出的优惠 在 Banco Bpm 上，呼吁 国家安全主要原因除了盖·奥伦蒂广场在俄罗斯的存在外，还提到 灵魂该公司管理着超过 2000 亿美元的资产，于 4 月初被 Banco Bpm 收购。
随着裕信银行假说逐渐消退，过去几周出现了关于新一轮联姻的传闻，这次联姻的对象是朱塞佩·卡斯塔尼亚领导的裕信银行和 法国农业信贷银行意大利子公司 该公司也是米兰银行的最大股东，持有19,8%的股份。两家实体合并后，法国绿色银行（Banque Verte）将持有米兰银行近30%的股份。许多人关注此事的进展，并猜测政府是否会像过去一样“有所行动”，还是会袖手旁观。乔尔杰蒂的评论似乎支持前一种假设。
布鲁塞尔对黄金权力的看法
正是在这种背景下，布鲁塞尔开始发挥作用，今年春天，它针对的是意大利政府 4 月 18 日颁布的法令，该法令实施了一系列措施 裕信银行的报价要求。 据报道 Mf-米兰金融, 在盖·奥伦蒂广场（Piazza Gae Aulenti）的立场改变后，人们担心总检察长办公室（DGComp）不再拥有裁决此案的权力，基吉宫（Palazzo Chigi）也支持这一观点。在咨询了一些法律人士并获得必要的保证后，由特蕾莎·里贝拉（Teresa Ribera）领导的机构将 决定继续前进 为了清楚地了解 “国家安全”原因 政府以此为由为其干预辩护。因此，最终决定可能在未来几周内做出。“如果政府的决定性影响力得到确认，那么目前 违反合并条例为可能对意大利实施制裁铺平道路”，解释道 MF。
与此同时，研究仍在继续，并且也可能得出类似的结论。 欧盟试点程序 此次调查由FISMA发起，旨在核实意大利关于黄金权力的立法是否与条约和欧洲资本自由流动规则相符。如果金融服务总局认定意大利政府运用黄金权力超越了其权力，则可能导致 侵权程序正如几个月前西班牙政府干预 BBVA-Sabadell 银行行动时发生的情况一样。
这两个决定都备受期待。这不仅因为它们对风险博弈（不仅仅是银行业）的理论影响，也因为它们对Banco BPM与Crèdit Agricole Italia交易的实际影响。由于其特殊权力被削弱，该交易的成功几率可能会略高一些。这还没有考虑到Unicredit的潜在反应。Unicredit在消除了影响其先前报价的不确定性后，可能会选择重返Piazza Meda证券交易所。还有第三种可能性：特殊权力保持不变。在这种情况下，Banco BPM也可能选择搁置与Crédit Agricole Italia的合并，转而选择首席执行官Giuseppe Castagna一直以来的首选方案： 与 MPS 集成 （以及梅迪奥班卡银行）创造了如今臭名昭著的第三极。全部由意大利人经营。
高盛对 Banco Bpm 的评级为“买入”
不同的假设也对市场产生了影响， Banco Bpm 股价上涨 欧元兑美元汇率上涨 1,6%，至 12,815 欧元，而富时指数下跌 0,12%。 高盛 开始报道标题 “买”。 分析人士还强调了这一决定背后的原因，即“参与 进一步整合业务 在意大利。”高盛在其报告中还讨论了裕信银行失败的交易以及与法国农业信贷银行合并的可能性。虽然高盛没有对交易发生的可能性发表任何意见，但“在假设的合并情景中，假设双方业务没有重叠，也没有协同效应，”高盛表示，“合并后的实体将拥有 存款和贷款市场份额约为10%i，我们认为这一水平与意大利裕信银行的国内份额相似，但仍仅为意大利联合圣保罗银行的一半。”
