议会预算办公室 （Upb）评论 前途 意大利经济国内生产总值增长 在2026 目前预计为0,7%，比10月份的预测高出0.3个百分点，这主要得益于内需的贡献以及与国民经济复苏计划（PNRR）相关的投资加速增长。更多 谨慎 il 2027已从秋季预测的0,8%降至0,7%，同时仍保持 确认 +0,5% 2025.
经济形势正在好转，但结构性问题尚未解决：就业形势保持稳定，通货膨胀正在放缓，而 实际工资疲软, 生产力下降 e 高额公共债务 继续抑制增长潜力。
这是由……拍摄的照片 二月经济报告 UPB 预测：意大利经济在 PNRR 的支持下温和复苏，但仍然面临全球风险和经济历史脆弱性。
新的GDP估算和日历效应
2025年的数据掩盖了更为复杂的动态。基于这一趋势 季刊经济状况几乎一片惨淡。 滞 中间几个季度增速放缓，随后在年底走强，第四季度增长0,3%。然而，由于与2024年相比工作日减少三天，年化增长率降至0,5%。
鉴于国际出口预期有所改善且消费者价格走低，菲律宾联合央行(UPB)上调了2026年的经济增长预测，此前10月份的预测为增长0,4%。这些预测基本符合政府的目标。
NRRP和国内需求推动增长
国内因素仍然是周期的主要驱动力。与此相关的投资 无功 以及持有 消费它们是经济的主要驱动力。迄今为止，意大利已支出欧洲新冠疫情后援助基金提供的110亿欧元中的约194亿欧元。
一些经济学家认为，这些资源有助于避免经济衰退，尽管对生产系统结构转型的影响仍然有限。 投资率约占 GDP 的 23%，在历史水平上仍然很高，这表明公众和私人支出得到了大力支持。
就业、通胀和消费：信号温和
Il 人才市场 情况持续好转，尽管速度缓慢。占用 经济增长正在逐步恢复，失业率稳定在6%左右。此外，夏季劳动力投入增加，这得益于每位员工工时的恢复，尤其是在制造业和服务业。
问题依然出在工资单上：工资的回收 家庭购买力从2023年开始观察到的现象，将在2026-27年两年期间以适中的速度持续下去，因此 实际工资 期末，这些数字仍将比2021年的水平低两个百分点以上。换句话说，人们的工作时间增加了，但购买力增长缓慢，这证实了工资仍然是消费复苏的制约因素。
价格呈现出更为有利的趋势： 通货膨胀 预计到 2025 年，欧元区平均储蓄率为 1,5%，低于欧元区平均水平；而储蓄倾向将上升至 11,4%，比疫情前水平高出约 4 个百分点。
生产力和债务仍然是结构性问题。
即使经济形势好转，历史遗留的弱点依然存在。 生产率 总生产要素持续下降，继上一年下降1,6%之后，预计2024年将下降1,2%：这限制了工资和……的增长。 竞争力此外，还有高 债务据财政部称，该指标将从 2025 年占 GDP 的 136,2% 上升到 2026 年的 137,4%，之后略有下降，这将使意大利更容易受到金融市场情绪的影响。
国际形势和地缘政治风险
Il 竞赛 全球遗留物 不确定地缘政治紧张局势持续影响能源、贸易流动和市场预期，促使投资者转向黄金和白银等避险资产。全球经济活动依然不平衡：到2025年， 美国 呈现出稳健的增长趋势（+2%）， 中国 已对GDP造成5%的影响，而 欧元区 进展缓慢，预计增幅不会超过 1,5%。
尽管在2026-2027年这两年期间，全球经济增长稳定在略高于3%的水平，但 贸 国际贸易增速大幅放缓，从 4,1% 降至 2,6%，对意大利等出口导向型经济体造成了尤为严重的打击。
在前面 气候此外，全球变暖持续引发极端事件，尤其是在南方地区，可能会对高密度生产地区造成重大影响。
在此背景下，UPB得出结论，意大利的复苏将越来越依赖于充分利用NRRP并增强国内需求的能力，同时进行能够提高生产力、工资和竞争力的结构性改革。
