La 货币紧缩 继续影响着 信贷成本。就是那个说这句话的人 意大利央行 在其 经济季报。 “企业贷款的下降仍在继续，但有所放缓；不仅由于高利率和投资疲软而导致融资需求不大，而且由于普遍的风险意识而导致发行标准受到限制”。 via Nazionale 经济学家详细指出了如何 商业贷款 1,1 月份继续收缩（三个月内和年度基础上为-XNUMX%），尽管程度不如 XNUMX 月份。建筑和制造公司的下滑更为明显。减少了 家庭融资 已减弱（-0,5%）；购房抵押贷款停滞不前。
意大利央行季度经济公报的内容
意大利央行发布的季度文件补充道，根据最近同样由 Via Nazionale 进行的调查， 通胀预期 e 业务增长，看来“自 2021 年以来收紧信贷准入条件的阶段已被中断；条件保持稳定在限制性水平，第三季度也将保持不变"。意大利央行经济学家在《经济公报》中的另一项观察结果涉及以下事实： 银行向企业贷款减少 与一个有关联 债券发行总额的增长考虑到还款的稳定性：净发行量达到 4,2 亿（1,1 年第四季度为 2023）。然而，净风险资本融资有限。初步数据显示，二季度非金融企业净发行依然强劲。 XNUMX月中旬以来，意大利非金融企业债券收益率基本保持不变。
意大利央行：通胀仍受控制
“ L'消费通胀 今年将处于中等水平，即 1,1%，1,5-2025 年两年期间平均略高于 26%”。意大利央行在经济公报中声明了这一点，确认了之前已经发布的价格预估。 “近几个月来——我们在公报中读到——整体通胀仍保持在较低水平，基础成分略有下降。服务业的通货紧缩被证实较慢，这既是因为其价格表延迟适应总体指数趋势的组成部分，也是由于与旅游相关的项目的需求仍然很高”，Via National 表示。
意大利央行：旅游价格减缓通胀下滑
该 旅游业的增长 在意大利，他们是“明显优越” 服务业的平均通货膨胀率 有助于减缓我国物价下降的速度 这标志着一个 +1,1% ，因此低于欧洲央行2%的目标。意大利央行在经济公报中指出，“同样由于需求复苏，自 2022 年夏季以来，意大利与旅游活动（住宿、餐厅、度假套餐和交通）相关的通货膨胀显着较高高于服务的平均水平”。 2024 年前六个月差距逐渐缩小，但仍保持正值。
意大利央行，意大利GDP预测：1,1年+2026%
Bankitalia 继续说道：“今年第一季度， GDP同比增长0,3%。增长的主要支撑来自净外国需求，原因是出口增长（0,6%，特别是商业服务）和进口下降（-1,7%）。家庭消费开始再次上升，仅部分恢复了上一季度大幅下降的水平。这 固定投资总额放缓：建筑支出的增长仍然持续，但与 2023 年最后几个月相比不太明显，这与工厂、机械和无形资产支出的急剧下降有关。最后，在 2023 年平均减少近一个半百分点之后，库存变化再次对 GDP 动态产生负贡献（-0,7 个百分点）”。
“根据我们的估计，第二季度经济活动继续以温和的速度增长，仍然受到服务业增长的支撑，特别是与旅游业相关的组成部分，而制造业生产继续下降。建筑业的附加值将会下降，与 与超级奖金相关的税收优惠减少。在需求方面，出口的持续扩张和消费的复苏将导致投资趋势不佳。消除经济波动带来的增长的 Ita-coin 指标在第二季度平均保持在接近于零的水平。根据我们最新的宏观经济预测，0,6年产出将增长2024%（不考虑工作日调整的情况下为0,8%），0,9年为2025%，1,1年为2026%。”
2024年，世界货物和服务贸易将增长2,2%。
全球贸易量“第一季度温和增长。然而，走强的迹象正在出现：自 4 月份以来，与新外国订单相关的全球 PMI 有所上升，两年多来首次超过第二季度的平均扩张门槛。 5月份以来，海运成本再次上涨，超过年初的水平。 胡塞民兵在红海发动袭击;这一趋势是由于担心红海冲突持续和局势恶化而引发的预防性订单增长的影响。 地缘政治紧张局势 导致夏季运输旺季服务中断。根据我们的估计，今年世界商品和服务贸易将增长 2,2%（0,6 年为 2023%），增速低于疫情爆发前五年（3,2%）和世界产品增长预测今年”。
意大利向欧盟程序提交的公共账户
“欧盟委员会已宣布 将建议对包括意大利在内的五个欧元区国家启动过度赤字程序。事实上，委员会估计我国赤字与 GDP 之比虽然较 7,4 年的 2023% 大幅收缩，但今年和明年仍将保持在 3% 的门槛以上。意大利央行在经济公报中指出了这一点，报告称五个月内 PA需求约为72亿与2023年同期一致，也是受到近年积累的大量建筑税收抵免作为补偿的影响，已计入赤字。
根据Istat 8,8月初的预测，第一季度赤字将占GDP的3%，同比下降近2.919个百分点，反映出基本支出对GDP影响的收缩。 56月份，PA债务达2024亿美元，比去年底增加约120%。根据 Def 2024 的趋势框架和欧盟最新的预测，到 XNUMX 年债务将增加近 XNUMX 亿美元。
中国产能过剩，欧盟依赖度上升
“最近美国和欧盟宣布 提高来自中国的能源转型相关产品的进口关税。这些关税措施是为了应对中国为支持各种制造业生产而提供的巨额公共补贴。事实上，这些补贴放大了中国的过剩产能，并以低于竞争公司的价格提供产品，从而溢出到国外市场。产能过剩问题引发了一系列相互关联的问题： 1) 中国等计划经济体所特有的结构性失衡； 2) 房地产行业危机后，中国加强了对制造业的刺激政策； 3) 该国在绿色技术生产方面的主导地位以及公共补贴的基本贡献。中国的增长模式继续呈现明显的结构性失衡。”
“固定投资占 GDP 的比重不仅远高于主要发达经济体，也远高于其他经济体 快速增长的新兴国家，例如巴西或印度。另一方面，该产品的消费比例在国际比较中属于最低之一。强劲的总投资和疲软的消费结合在一起，体现在巨额贸易顺差，与世界GDP相比已达到较高水平
由于亚洲活动活跃，能源和天然气价格上涨
“该 布伦特原油价格 录得大幅波动。 4月和5月，受疫情影响，价格有所下降。 降低伊朗和以色列之间紧张局势升级的风险;随后价格再次上涨（至每桶 85 美元左右），主要受到 OPEC+ 卡特尔成员国决定将 2025 年和 2023 年自愿减产期限延长至 2024 年的影响。根据 IEA 和 IEA 的最新预测，私人分析师 2024年下半年石油市场将出现轻微供应短缺“，意大利央行强调。
“欧洲市场天然气参考价格（产权转让设施，Ttf）再次上涨，达到每兆瓦时30欧元以上。尽管库存较高， 全球活动（尤其是亚洲）的活跃推动了价格上涨以及多重技术因素，包括挪威天然气管道维护工作的延长以及亚洲一些液化天然气工厂的关闭。意大利央行继续说道，另一个原因是建筑物空调的能源需求增加，这与欧洲和亚洲的热浪预测有关。”
Pnrr，南方实施速度较慢
在意大利“取得的成就 Pnrr 设定的定性和定量目标 每个学期都按照欧洲层面商定的方式进行”，尽管“出现了一些关键问题，特别是在南方”。意大利央行在经济公报的一部分中指出了这一点。意大利央行强调，根据建筑基金的最新数据，截至 36 年 2023 月宣布的招标中，18% 的招标已开始执行阶段，18% 的工程已完成，而其余 XNUMX 个招标仍处于等待阶段。当然，与预计的时间相比，通常会有很大的延迟。
“强调的是，南方的工程进展较慢。 Pnrr 资助或共同资助的大多数公共工程都与任务 2 和 33 有关，这两个任务占任务的 60% 以上，其中还包括已经存在且由 Pnrr 资助完成的项目。大多数招标，大多是中小型招标，由地方公共管理部门，特别是市政府（79%）公布。相反，中央政府只管理了 6% 的招标，但考虑到招标规模较大，却吸收了总金额的 41%。仅相对于有执行信息的中央管理机构管理的招标而言，已中标工程和已在建工程分别占招标总额的三分之二以上和一半以上。去年XNUMX月，欧盟理事会批准了 意大利关于修订该计划的提案，这导致引入了一个新的任务，专门负责与 RepowerEu 计划相关的干预措施，该计划已拨款超过 11 亿美元，并部分或全部取消了某些措施的融资，第 19/2024 号立法令概述了替代覆盖范围”。
