西方央行行长正在对通胀问题进行战术性重新定位。 在华盛顿和法兰克福埃克尔斯大楼的走廊里流传的争论表明，这很可能不仅仅是与世界需求反弹有关的暂时现象。 «警钟在去年六月敲响。 美联储预计通货膨胀推力会放缓，但这并没有发生，事实上，这些数字显示出持续存在的迹象。 通胀飙升被认为与 2020 年通货紧缩后的反应有关。 约瑟夫莫斯卡里尼 是耶鲁大学的经济学教授，考尔斯基金会支持的宏观经济学研究项目的联合主任，以及国家经济研究局劳动力市场研究小组的联合主席。
教授， 杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 认为，“事实证明，这些问题比预期的更严重、更持久”。 雷科萨内彭萨？
«通货膨胀是一种复杂的现象，受家庭和企业预期的决定性影响。 美联储在过去十年中曾尝试提高通胀，尽管收效甚微，欧洲央行也曾这样做过。 在日本，他们甚至从 XNUMX 年代就开始尝试了。 关键是：到目前为止，预期一直很低，通货紧缩的力量占了上风，例如人口老龄化和全球储蓄增长。
然而，直到几周前，中央银行家们似乎并不太关心它。
“我们生活在中央银行前所未有的时代。 我们看到非常明显的行业冲击，类似于 6 年代石油冲击所发生的情况。 在美国，肯定有一些因素需要监控：过去 XNUMX 个月工资成本的上涨，对商品的需求大幅反弹，在餐饮或旅游等许多行业难以找到劳动力，以及制造业。 面对这一切，工人和企业对通货膨胀的预期发生了变化»。
增加了另一个担忧：担心货币政策，正如这十年所证实的那样，不再具有魔杖。
«在过去的两次重大危机中，欧洲和美国的量化宽松政策实际上非常有效。 然而，长期的零利率使我们陷入了所谓的“流动性陷阱”。 当今世界充斥着流动性：如果欧洲人和美国人开始将大量资金投入消费，通货膨胀会发生什么变化？»。
通胀螺旋中的陷阱?
«从这个角度来看，中央银行可以宣布严厉的货币紧缩政策，就像保罗沃尔克在 1979 年所做的那样。但货币当局根据其信誉掌握权力。 如果他们宣布，则他们必须执行公告。 这就是为什么我相信我们将采用“更软”的加息途径»。
这个通胀季节还将受到生态转型、能源转换政策和日益复杂的原材料供应的影响。 中央银行是否有管理它的工具，以免给经济复苏带来太多问题？
“总的来说，能源不是央行行长的主题。 只有能源价格持续上涨，才会成为通货膨胀的问题。 现在在我看来更多的是价格波动的问题。 中央银行的信条是 2% 的理想通货膨胀率，但我们也可以考虑在 2.5-3% 的通货膨胀率下生活»。
那么，复工复产造成的“瓶颈”，与通胀相关，是否只是暂时现象？
“我们将在 2022 年底看到新的全球需求结构，届时与大流行相关的公共卫生问题将得到解决。 它也可以永久改变：减少旅行、减少大众旅游、增加视频会议和减少身体接触。 对劳动力市场的影响仍有待评估。 2008 年的金融危机扰乱了建筑或金融等整个就业部门，劳动力市场仅在 6-7 年后才完全正常化”。
因此，美国和欧洲是否有可能大幅增加工资？
«目前可以看到工资紧张，尤其是在美国的某些行业。 然而，在过去两个季度中，我们发现员工在不同工作岗位之间的流动速度有了显着提高。 这意味着一些工人在更有利的条件下找到了新工作，目前还没有触及失业者的“储备”。 如果新工作的生产率更高，这种劳动力重新分配的短暂动态有助于缓和工资趋势，有效平息劳动力通胀。 如果通胀在今年内没有迅速消退，到 2022 年这种重新分配注定要结束时，名义工资的增长可能会更加可观。
您是否相信许多社交网络在分析经济趋势方面的预测能力？
“获取实时数据非常有用。 我怀疑中央银行已经这样做了：我正在考虑谷歌搜索或在亚马逊上收集的价格数据，而不是从社交网络收集的。 然而，我非常怀疑大型社交网络公司是否愿意与其他人分享他们的数据。
