清算的日子已经到来。16月XNUMX日，星期一 梅迪奥银行大会 将召开会议商讨4 月份在 Banca Generali 推出的优惠这项至关重要的行动可能会像海啸一样袭击意大利银行的风险游戏。一方面是因为Piazzetta Cuccia反过来试图保护自己免受议员提出的提议一方面，这笔收购要约是对忠利银行（忠利持有其50,2%的股份）的收购，而忠利银行持有的13%股份恰恰是Mediobanca在Lion集团的股份，而这笔股份又代表着Francesco Gaetano Caltagirone的梦想——尽管这个梦想至今仍被禁止——他是三家公司（Mediobanca、Mps和忠利）的股东。简而言之，周一将在几十年来一直是意大利金融圣殿的这场比赛，就像一场欧冠决赛，即使是最专业的博彩公司也难以预测其结果。
Mediobanca 对忠利银行的报价
让我们回顾一下此次收购要约的要点。28月100日，Mediobanca银行向Generali银行发出自愿公开换股要约，收购其XNUMX%的股份，价值 6,3十亿，全部以利昂股份支付。该提案实际上规定了交付 每股 Banca General 股票兑换 1,7 股 Generali 股票i. 行动成功的条件还包括 Mediobanca、Generali 和 Banca Generali 之间的协议 确保保险和管理储蓄产品的分销。
Mediobanca 首席执行官 Alberto Nagel 的目标不仅是阻止 Monte dei Maschi 的收购，至少在官方层面上是要创造 财富管理冠军 其价值为210亿欧元，新增净收入超过15亿欧元。根据Piazzetta Cuccia的高层计算，得益于与忠利银行的合并，Mediobanca的收入将立即达到4,4亿欧元（预计到3,7年2025月，即集团资产负债表结算月份，收入将达到1,5亿欧元），利润将达到1,3亿欧元（预计利润为XNUMX亿欧元）。
鉴于 MPS 先前的报价，Mediobanca 目前处于 被动规则 因此，要启动收购要约的运作阶段，董事会必须征求股东的批准。接下来才是最精彩的部分。
Mediobanca股东大会：预计出席人数将创纪录
据估计，周一的会议将会非常拥挤。事实上，有传言称 投票率达到创纪录的80%至82% 资本，甚至高于2023年的水平。当时，董事会换届投票，存在很多冲突，76,7%的资本参加了会议。
如果这些估计变成现实， 需要获得总股份的 40% 以上才能批准收购要约 Mediobanca的投票率相当于50%加一股。一般而言，投票率越高，决定是否批准要约所需的票数就越多。
计数已经开始，但桌上又出现了新的计数 最后一刻的转折：主角之一 还有意大利联合信贷银行安德烈亚·奥塞尔领导的银行似乎持有 占比1,9% 库西亚广场。因此，盖奥伦蒂广场也准备发表自己的意见。
纳格尔可能以微弱优势获胜：赞成票可能达到42-43%，反对票可能达到36-37%。应该考虑到，在大会上 弃权与参议院一样，相当于投反对票。
代理人和分析师的意见
主要的代理顾问包括 伊斯，格拉斯·刘易斯 和最小的 皮尔奇， 有 建议投赞成票 Mediobanca 向 Gian Maria Mossa 领导的公司发出了收购要约，并对此次收购行动大加赞赏。
根据分析师的说法 自动驾驶，对 Banca Generali 的收购要约“合情合理”，不仅可以保留多项战略选择，还能说服 MPS 提高持股比例，从而提高对 Mediobanca 的报价价值。此外 马术模拟器 对此次收购要约给予了积极评价，认为由于财富管理业务的加强和预期的协同效应，从战略角度来看，收购要约是“稳固的”。
梅迪奥班卡大会：卡尔塔吉罗内的角色及其反对者
那些强烈反对这次行动并准备战斗的人是 弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内他是Mediobanca的股东，几天前，就在股东大会召开之际，他的持股比例增至10%。这位罗马企业家断然拒绝了Mediobanca对忠利银行的收购要约，称其“缺乏工业意识”。不仅如此，他还正式 要求推迟会议并谈到“重大信息缺口”和“运营架构尚不完善，尤其是与忠利银行（Generali）以及忠利银行（Banca Generali）本身的合作协议”。然而，根据Mediobanca的说法，这些协议不属于议会的权限范围，而延期请求则证实了“股东卡尔塔吉罗内（Caltagirone）存在明显的利益冲突”。卡尔塔吉罗内位于皮亚泽塔库恰（Piazzetta Cuccia）的首府，同时也是忠利银行（Generali）的股东（持股7,4%）和蒙特帕斯基银行（Monte dei Paschi）的股东（持股9,96%）。我们记得，议员们已经对Mediobanca发起了收购要约，这位罗马企业家对此表示坚定支持。
那些应该与卡尔塔吉罗内的立场保持一致并投赞成票的人应该是： 养老基金：Enpam、Enasarco 和 Cassa Forense，三家公司合计持有超过 5% 的股份。它也可以考虑 弃权 —如上所述，这相当于投了反对票— 海豚，占其资本的 19,8%。此外，还有 贝纳通 （约2,2%）和 皮姆科 （1,5%），MPS 首席执行官 Luigi Lovaglio 的亲信经理。
中期银行大会：支持该提议的阵线
在过去的几天里，他们正式宣布同意了这一提议 Banca Mediolanum e 梅迪奥拉努姆生活持有 Mediobanca 3,49% 的股份。此外，还必须加上 Doris 家族持有的 0,96% 的股份。 芬普罗格。 再次强调：几乎所有成员 协商协议 Mediobanca（占资本的 11,8%）和 刑警组织 （约 2%）。
让我们继续讨论机构。 挪威银行 （占资本的 1,45%）已经正式投了赞成票，决定遵循 美国养老基金 （纽约市审计长、加州教师退休系统、佛罗里达州行政委员会、加州公务员退休基金）和 资产经理 （卡尔弗特和普拉西斯）。
巨头如 贝莱德 （3,5％）和 前锋 （2,7%），但这通常与代理人的建议一致，因此应该对收购要约投赞成票。有趣的是：Mps 对 Mediobanca 的报价在代理人中引起了分歧，因此也影响了大型基金。在这种情况下，贝莱德投了反对票，而先锋投了赞成票。
在 Mediobanca，机构投资者拥有 50% 的资本，因此，如果他们都遵循代理人的建议，那么对 Banca Generali 的收购要约将会获得批准，即使在前夕，两条战线之间似乎存在着相当大的平衡（天平略微倾向于“是”），并且该领域中某个参与者的微小变化就可能决定胜利。
组装后场景
Monte dei Paschi 银行首席执行官 Luigi Lovaglio 多次重申，这两个报价（Mps 对 Mediobanca 的报价和 Mediobanca 对 Banca Generali 的报价） 它们不是替代品但很难想象，如果16月XNUMX日星期一，Piazzetta Cuccia的成员批准了由Gian Maria Mossa领导的银行行动，锡耶纳不会受到任何影响。首先 已启动操作的价值 鉴于Mediobanca的股价自年初以来已上涨38,6%，至19,07欧元，且很可能继续上涨，这将给MPS带来压力，后者可能不得不提高报价。Autonomous表示，收购要约的价值“已反映在Mediobanca的股价中，目前Mediobanca的股价较报价溢价7%”。然而，如果“反对派”最终获胜，Mediobanca的股价将下跌，这将为Montepaschi带来宝贵的帮助。
另一个根本问题也必须考虑：Mediobanca 对 Banca Generali 的成功收购意味着 Piazzetta Cuccia 放弃对 Lion's 公司的长期参与，这可能使 Caltagirone（以及 MPS、Delfin 和 Mef）能够征服 忠利集团的控制权 通过 Monte dei Paschi 银行对 Mediobanca 银行的收购要约。这家总部位于的里雅斯特的公司必须设法弥补忠利银行 (Banca Generali) 等盈利机器的损失。周四，该公司确认已开始审查该收购要约，旨在评估“拟议要约的所有商业、经济和价值影响”。
最后更新时间：10,15月15日上午XNUMX:XNUMX
