A cada trimestre, as grandes empresas de tecnologia divulgam seus... enormes despesas relacionadas à inteligência artificialDe centros de dados a chips. São somas enormes que assustam os mercados e os investidores e representam uma aposta no futuro. Baseiam-se na esperança de cumprir as obrigações de hoje graças às receitas que chegarão amanhã, quando consumidores e empresas tiverem adotado a IA em todos os aspectos da vida americana. No entanto, se essas suposições sobre tecnologia e demanda se mostrarem incorretas, os acordos firmados para garantir a capacidade futura antecipadamente poderão se tornar um enorme fardo para as empresas de tecnologia e seus investidores. E, como o BCE informou ontem, também para as famílias europeias, expostas a US$ 440 bilhões em investimentos das grandes empresas de tecnologia americanas.
Para as grandes empresas de tecnologia: 3.000 trilhões em compromissos fora do balanço patrimonial.
Os números oficiais divulgados por diversas empresas, no entanto, podem ser apenas a ponta do iceberg. Analisando as notas explicativas contidas nos documentos financeiros mais recentes, percebe-se que... Wall Street Journal descobriram que nove grandes empresas de tecnologia têm aproximadamente US$ 3.000 trilhões em compromissos extraorçamentários, em sua maioria relacionadas à IA, obrigações que estão crescendo mais rapidamente do que as “despesas de capital” tradicionais (Capex), que no ano passado totalizaram aproximadamente 600 bilhões de dólares.
Grandes empresas de tecnologia: US$ 1.200 trilhão para leasing e US$ 1.900 trilhão para hardware e chips.
O jornal de negócios americano também fornece exemplos concretos: a Meta manteve fora de seu balanço patrimonial os US$ 12,3 bilhões que terá que pagar pelo arrendamento do gigantesco data center Hyperion, a ser construído na Louisiana. A despesa só será contabilizada quando a empresa de Mark Zuckerberg começar a pagar o aluguel.
De forma geral, nas empresas analisadas por Blog – além da Meta, também Alphabet, Amazon, Microsoft, Oracle, Nvidia, Broadcom, SpaceX e Advanced Micro Devices – as promessas de pagamento relativas a esses contratos de leasing ainda não iniciados totalizam US$ 1.200 trilhão em obrigações fora do balanço patrimonial, cerca de quatro vezes mais do que o declarado um ano antes.
A esses compromissos somam-se os relacionados a hardware e chips de memória, para os quais as empresas firmam contratos de longo prazo com bastante antecedência. Também nesse caso, segundo os princípios contábeis, os compromissos de compra geralmente permanecem fora do balanço patrimonial até que o produto seja entregue ou o serviço seja prestado. De quanto estamos falando? 1.900 mil milhões de dólares, de acordo com o Wall Street JournalAté 30 de junho, apenas a Alphabet, empresa controladora do Google, tinha compromissos de compra e obrigações contratuais para 811 mil milhões de dólares.
Inteligência artificial entre otimismo e pessimismo
Como as grandes empresas de tecnologia dos EUA conseguirão cumprir todos os seus compromissos? os otimistas, O aumento na demanda por ferramentas de IA — que impulsionou o mercado de ações e causou escassez de hardware essencial — é uma prova de que a demanda permanecerá forte nos próximos anos e que as receitas geradas serão suficientes para cobrir os custos. Os mais preocupados, no entanto, falam de “sinal perturbador”Caso as coisas piorassem, na verdade, esses gigantes se veriam pagando um preço muito alto por infraestrutura que não conseguem operar com lucro, sendo forçados a recorrer a novos empréstimos.
“À medida que esses compromissos fora do balanço patrimonial se tornam mais frequentes, maiores e mais complexos, torna-se cada vez mais difícil para os investidores avaliarem o nível geral de endividamento potencial das empresas”, escreveram analistas contábeis do Morgan Stanley em abril.
