Ini adalah jam-jam sibuk di antara Rocca Salimbeni dan Piazza Meda. Dengan pendingin ruangan dinyalakan untuk mendinginkan diri dari gelombang panas keempat dan menjaga pikiran tetap segar, para manajer, penasihat, dan teknisi semuanya berada di meja kerja mereka. Pekerjaannya intens dan hiruk pikuk. Tujuannya? Untuk mengembangkan proposal yang dapat mengalahkan pesaing. tawaran pengambilalihan senilai 30,6 miliar diluncurkan oleh Intesa Sanpaolo di MPS, memungkinkan Siena untuk melepaskan diri dari cengkeraman yang diciptakan oleh CEO Carlo Messina, yang diharapkan akan disampaikan hari ini pada presentasi tersebut. perhitungan semester pertama dari Ca'de Sass.
Niat baik dari Bank BPM dan MPS Untuk saat ini, tampaknya itu belum cukup, karena waktu pengumuman sudah mulai bergeser ke depan. Namun demikian... Waktu bisa jadi salah satu faktor penentu. demi keberhasilan suatu operasi yang menghadapi lebih dari satu hambatan.
Luigi Lovaglio dan Giuseppe CastagnaPara pemimpin Monte dei Paschi dan mantan Popolare di Milano, dilaporkan bekerja bersama-sama, dalam semacam gladi bersih untuk apa yang akan terjadi ketika, jika operasi mereka berjalan lancar, mereka masing-masing menjadi ketua dan CEO dari entitas baru tersebut. Atau setidaknya itulah rencananya.
Namun masa depan masih jauh dan masa kini membayangi. Duo ini harus terlebih dahulu menyusun langkah balasan yang meyakinkan untuk menyeimbangkannya. pernikahan antara pasangan yang sebenarnya tidak setara, dengan mempertimbangkan selisih kapitalisasi sebesar 12 miliar yang memisahkan Bank dari Monte di Bursa Saham. Kemudian – mengingat adanya aturan pasif – harus mengambil usulan ini dan menyampaikannya kepada pihak yang berwenang perakitanLovaglio harus menghadapi rekan-rekan dari Siena yang sulit diprediksi, sementara Castagna harus berhadapan dengan rekan yang kuat. Crédit AgricoleSemua ini dengan mengingat bahwa tanggal 10 September telah ditetapkan. Majelis Intesa menyerukan persetujuan peningkatan modal untuk membiayai penawaran pengambilalihan MPS dan bahwa, bagaimanapun juga, CEO Messina bertujuan untuk menyelesaikan kesepakatan tersebut pada akhir tahun dan untuk melakukannya ia juga dapat memainkan peran kartu liar dari peluncuran ulangSingkatnya, ini adalah sebuah usaha yang menantang, meskipun tahun lalu telah terjadi beberapa perubahan dramatis bagi sektor perbankan Italia.
MPS-Banco BPM: Hipotesis dividen luar biasa muncul.
MPS memiliki kapitalisasi pasar sebesar 35,82 miliar euro, sedangkan Banco BPM sebesar 23,76 miliar euro. Sulit untuk membicarakan hal ini dalam kondisi seperti ini. penggabungan yang setara meskipun niat manajemen puncak kedua bank tersebut tampaknya masih untuk melaksanakan hal yang sekarang terkenal itu. penggabungan antara yang sederajat yang telah diusulkan Castagna pada awal Juni. Sebuah langkah balasan yang akan berhasil menjaga kemandirian dan integritas MPS, tanpa memecah belahnya, dan secara paralel menciptakan Grup perbankan terbesar ketiga di Italia bersama dengan Intesa dan Unicredit.
Dan justru untuk membentuk kembali keseimbangan itulah yang, menurut BloombergKabarnya, sedang dicari cara agar para pemegang saham tetap memiliki kepemilikan saham yang mencerminkan valuasi kedua bank saat ini. Opsi yang paling mungkin saat ini, yang juga berguna untuk bersaing dengan uang tunai sebesar €3 miliar yang ditawarkan oleh Intesa, adalah dengan menambahkan sesuatu ke dalam kesepakatan tersebut. komponen tunai dalam bentuk dividen luar biasa untuk dibagikan kepada pemegang saham MPS sebelum merger. Dari mana uang itu akan berasal? 3-4 miliar kelebihan modal yang dimiliki MPS yang dimilikinya. Namun, 13,3% dari Generali Di jantung Mediobanca, yang menurut banyak rumor, Lovaglio ingin menjualnya. Akan terlalu rumit, terutama secara politis, untuk membuat pasar, pemegang saham, dan pemerintah menerima langkah tersebut, belum lagi aturan pasivitas yang biasa membayangi Siena karena tawaran Intesa.
MPS-Banco BPM: Batas Waktu Pengajuan Usulan Balasan Ditunda
Struktur integrasi yang begitu kompleks, terutama dengan komponen tunai yang besar, tidak dapat dibangun dalam sehari. Hingga dua hari yang lalu, Lovaglio dan Castagna tampaknya berniat untuk mempresentasikan proposal merger mereka ke pasar paling cepat akhir pekan ini. Selanjutnya, gagasan untuk menjadwalkan pertemuan kedua dewan direksi pada pengumuman hasil setengah tahunan yang saat ini dijadwalkan pada tanggal 5 Agustus (Banco BPM) dan 6 Agustus (MPS) untuk pengumuman bersama juga beredar. Namun, operasi yang sedang dipertimbangkan menjadi semakin rumit setiap harinya dan Mungkin akan memakan waktu beberapa minggu. sebelum sampai pada proposal yang pasti. Masalahnya adalah bahwa Waktu hampir habis. Jika mereka ingin mengalahkan Intesa, yang sudah jauh di depan. Meskipun benar bahwa rapat dewan luar biasa dapat diadakan hingga 24 jam sebelumnya, sama benarnya bahwa aturan pasivitas mengharuskan kedua bank untuk mengadakan rapat luar biasa masing-masing, yang harus diadakan dalam waktu 30 hari setelah persetujuan dewan. Ini akan membawa mereka lebih dekat ke tanggal 10 September, tanggal rapat Intesa yang sudah dijadwalkan. Kerangka waktu dari berbagai otoritas, dimulai dengan ECB, yang harus menyampaikan pendapat mereka tentang transaksi tersebut, juga harus dipertimbangkan.
Kendala dalam rapat pemegang saham dan ketidakpastian perilaku pemegang saham MPS
Namun daftar hambatannya panjang dan juga mencakup pertemuan Monte dei Paschi yang dalam beberapa waktu terakhir telah memberikan lebih dari satu kejutan bagi pasar, dimulai dengan pengangkatan kembali Lovaglio, yang sebelumnya diberhentikan dari dewan direksi.
Manajer tersebut mampu membukanya terutama berkat dukungan dari Dolphin, pemegang saham pertama Monte dengan 17,5% dari modal, dan dari Bank bpm (3,7%). Namun kali ini, Piazza Meda, sebagai pihak dalam sengketa, tidak akan dapat memberikan suara, sementara manajemen puncak perusahaan induk keluarga Del Vecchio akan menyambut baik tawaran Intesa karena manfaat yang dapat dihasilkannya terhadap nilai saham. Pendapat para pemegang saham juga akan serupa. dana besar hadir di ibu kota MPS, sambil mempertimbangkan perselisihan baru-baru ini antara Lovaglio dan Francesco Gaetano CaltagironeOleh karena itu, banyak yang menganggap sudah pasti bahwa pihak terakhir akan tetap mempertahankan 13,5% sahamnya di Siena untuk menerima tawaran Ca' de Sass.
Singkatnya, jalan di depan Lovaglio penuh tantangan, dengan kemiringan yang setara dengan Alpe d'Huez. Namun, seperti yang diajarkan sejarah, ini bukanlah kali pertama bos MPS tersebut menyimpan kejutan dramatis untuk bursa transfer.
Hambatan Crédit Agricole
Jika Lovaglio menghadapi tantangan berat, Castagna pun tidak akan bisa tinggal diam. Ia perlu diyakinkan. pemegang saham pertama adalah Crédit Agricole, yang memegang saham hampir 30% dari Bank tersebut. Oleh karena itu, kompensasi diperlukan, dan cukup besar, agar pihak Prancis menerima pengenceran yang akan terjadi dengan pembentukan entitas baru. Ada beberapa proposal yang diajukan: pihak Prancis dapat diberikan cabang mana pun yang akan dijual untuk mematuhi peraturan antimonopoli, belum lagi perjanjian antara MPS dan AXA akan berakhir pada tahun 2027 dan hal ini juga, jika Generali mengizinkan, dapat menjadi subjek negosiasi. Yang juga akan dibahas adalah... kendali salah satu dari Agos atau Anima.
Pembicaraan antara pihak-pihak terkait dikabarkan sudah berlangsung. dan di Roma telinga menjadi waspada: baik karena, jika operasi ini berhasil, Prancis akan memiliki antara 10 dan 15% dari wilayah kutub ketiga yang kini terkenal itu, dan karena AnimaBank yang menyimpan sebagian besar tabungan Italia, adalah salah satu dari empat alasan yang mendorong pemerintah untuk memberlakukan kekuatan emas pada tawaran Unicredit untuk Banco. "Bukan di Piazza Gae Aulenti, tetapi ya di Banque Verte?" akan menjadi pertanyaan yang banyak diajukan jika pemerintah tetap diam.
Kantor Kejaksaan Milan yang tidak dikenal
Terakhir, ada satu faktor tak terduga lagi yang membebani operasi ini. Meskipun tidak ada kabar lebih lanjut mengenainya dalam beberapa bulan terakhir, hal itu masih terbuka. penyelidikan oleh Kejaksaan Milan yang melihat Lovaglio diselidiki sebagai "pesaing eksternal" dalam konser yang diduga diselenggarakan, menurut jaksa, oleh presiden Delfin, Francesco Milleri, dan pengusaha asal Roma, Francesco Gaetano Caltagirone, terkait dengan pengambilalihan MPS-Mediobanca. Perkembangan lebih lanjut dalam penyelidikan ini mungkin akan terjadi pada musim gugur., saat fase kedua permainan perbankan Italia bisa mencapai puncaknya.
