Il El PIB italiano crecerá un 0,9% en 2026., más de lo esperado inicialmente. ElOficina de Presupuesto Parlamentario (Upb) Revisa al alza las previsiones. sobre la economía italiana, mejorando en cuatro décimas la estimación formulada en abril. El crecimiento está respaldado principalmente por inversiones, por favor ed exportaciones, junto con un mercado laboral que sigue mostrando signos positivos.
La fotografía de la Upb, contenida en la Nota sobre la situación económica de agosto, presenta, sin embargo, una imagen de luces y sombras: la economía italiana ha demostrado capacidad para resistir mejor de lo esperado, pero la La recuperación sigue siendo frágil. y todavía expuesto a varios riesgosEl repunte de la inflación, la cautela en el gasto de los hogares, el estancamiento de la productividad y un contexto internacional marcado por las tensiones geopolíticas y comerciales están afectando negativamente la situación.
El Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR) y las inversiones están impulsando la economía italiana, pero este impulso se ralentizará.
La reseña positiva llega después de una La primera mitad fue mejor de lo esperado.Según datos preliminares de laIstatEl PIB italiano creció un 0,3% en el primer trimestre de 2026 y un 0,2% en el segundo, lo que sitúa la previsión de crecimiento anual en el 0,8%. Para 2027, la previsión se mantiene sin cambios en el 0,6%, lo que indica que la mejora de 2026 se debe en parte a factores temporales y aún no altera las perspectivas a medio plazo.
Los principales motores de la economía italiana son: inversiones, respaldado por la fase final de la Plan nacional de recuperación y resiliencia (NRRP). En el primer trimestre, las inversiones aumentaron un 0,7%, gracias en particular a las instalaciones y la maquinaria y a la aceleración de los proyectos financiados con recursos europeos. Para 2026, la UPB prevé un crecimiento de la inversión del 2,5%, pero se espera que este se ralentice hasta el 0,9% en 2027 a medida que los efectos del programa se vayan desvaneciendo. UE de próxima generación.
Cuanto más débil permanece construcción de viviendasLa recuperación de las exportaciones también muestra signos de fragilidad. Si bien contribuyen al crecimiento, las exportaciones se sustentan principalmente en factores temporales y en sectores específicos, como la construcción naval, los metales preciosos y la industria farmacéutica, sin que se observe aún un fortalecimiento generalizado de la demanda externa. Se prevé que en 2026 las exportaciones crezcan un 1,9%, un ritmo inferior al crecimiento del 4,6% pronosticado para el comercio mundial, con el riesgo de mayores pérdidas de cuota de mercado.
El empleo está creciendo, pero la productividad sigue siendo un tema clave.
El mercado laboral continúa aportando positivamente a la economía. La ocupación Se alcanzaron nuevos niveles récord, con una tasa de empleo del 63%, mientras que el desempleo cayó al 5,4% en el primer trimestre y se espera que promedie alrededor del 5,2% en 2026.
Sin embargo, el panorama positivo en materia de empleo coexiste con algunos problemas estructurales críticos: la participación en el mercado laboral sigue siendo baja, especialmente entre los jóvenes, y la productividad italiana continúa estancada.
Consumo en Italia en 2026: las familias siguen siendo cautelosas.
El punto más débil del crecimiento sigue siendo la demanda interna. consumo doméstico Se beneficiaron de la recuperación del poder adquisitivo y del empleo en los primeros meses de 2026, pero el clima sigue siendo de cautela. En el período de dos años 2026-2027, se espera que el gasto privado crezca poco más del 0,5% anual, frenado por la incertidumbre internacional y la retorno de la inflación.
La cautela de los consumidores también surge de la Datos de Istat en Venta minoristaEn junio, las ventas disminuyeron un 0,1% tanto en valor como en volumen con respecto al mes anterior. El sector alimentario fue el principal responsable, con un descenso del 0,5% en volumen, mientras que los productos no alimentarios crecieron un 0,2%. En términos interanuales, la situación sigue siendo positiva, con un aumento de las ventas del 3,1% en valor y del 1,9% en volumen, gracias en parte al fuerte crecimiento del comercio electrónico, que aumentó un 26,7% en valor y un 28% en volumen en comparación con junio de 2025.
Inflación en Italia en 2026: precios al alza y salarios bajo presión.
El otro gran problema sigue siendo inflaciónEn el segundo trimestre de 2026, los precios subieron un 3%, para luego desacelerarse ligeramente hasta el 2,8% en julio, impulsados principalmente por el aumento de los precios de la energía vinculado a las tensiones en Oriente Medio. Según la UPB, la dinámica de precios en Italia se recuperó rápidamente en comparación con otros países de la eurozona, cerrando la brecha negativa anterior.
Para 2026, se espera que el deflactor del consumo de los hogares aumente un 3,1%, mientras que se espera que el costo de la mano de obra crezca un 2,8%. Después de la recuperación de los últimos dos años, por lo tanto, el salario volverán a crecerán menos que la inflación., con uno nuevo erosión salarial Real. A pesar de los avances recientes, los salarios reales siguen estando un 8,3% por debajo del promedio de 2020.
Las perspectivas de crecimiento de Italia para 2026 siguen siendo negativas.
A pesar de la revisión al alza de las estimaciones, la UPB mantiene un enfoque prudente y señala riesgos principalmente orientado hacia descuentoEntre las principales incógnitas se encuentran: voltajes geopolítico y comercial, el volatilidad de mercados energía y finanzas, el momento de implementación del PNRR y los efectos del cambio climático.
Por lo tanto, Italia está demostrando una mayor capacidad de recuperación de la prevista inicialmente, gracias a la inversión, el Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR) y el empleo, pero el reto sigue siendo transformar un crecimiento aún frágil y en parte temporal en una recuperación más sólida y estructural.
