Jalan masih panjang, tetapi sesuatu mulai bergerak maju. Kompromi DenmarkParlemen Eropa pada kenyataannya telah memberikan lampu hijau untuk laporan tahunan tentang Kebijakan Persaingan Usaha 2025. Dokumen tersebut melaporkan Mf, juga mencakup amandemen yang menggarisbawahi pentingnya memastikan kondisi persaingan yang setara antara bank dan perusahaan asuransi dalam penanganan kepemilikan saham silang. Dan meskipun kompromi Denmark tidak dikutip secara langsung, referensi terhadap diskon modal Jelas, hal itu dijamin untuk bank, tetapi tidak untuk perusahaan asuransi.
Teks ini tidak mengikat.Namun, ia meminta Brussel untuk mengevaluasi masalah ini sebagai bagian dari tinjauan FICOD dan Solvency II.
Apa itu Kompromi Denmark?
Kompromi Denmark merupakan ketentuan dari Peraturan Persyaratan modal (CRR), disetujui oleh Uni Eropa pada tahun 2012. Disebut demikian karena alasan yang sangat sederhana: pada saat itu, Denmark memegang jabatan presiden Uni Eropa.
Peraturan tersebut menetapkan bahwa bank yang memiliki saham langsung di perusahaan asuransi dapat menikmati manfaat tertentu. fasilitas akuntansi, satu khususnya: pengurangan penyerapan modal regulasi, menghindari penghitungan ganda.
Biasanya, ketika bank berinvestasi pada kegiatan lain, ia harus mengalokasikan sebagian modalnya untuk menutupi risiko apa pun. Dengan menggunakan “Kompromi Denmark”, bank menerima perlakuan yang menguntungkan terhadap kepemilikan asuransi di persyaratan modal.
Kompromi Denmark tidak berlaku untuk asuransi (untuk saat ini).
Meskipun, seperti yang telah disebutkan, bank yang memegang saham asuransi dapat menikmati manfaat dari kompromi Denmark, sebaliknya, asuransi yang memiliki kepentingan perbankan mereka tidak dapat memanfaatkan keuntungan yang sama. dalam hal penyerapan modal yang lebih rendah. Dengan kata lain, jauh lebih mudah bagi bank untuk membeli modal perusahaan asuransi daripada bagi perusahaan asuransi untuk melakukan sebaliknya.
“Di sektor kami, katanya masih ada ketidakkonsistenan aturan permainan untuk diseimbangkan kembali dan daftar tersebut mencakup apa yang disebut kompromi Denmark”, yaitu “tidak adanya, bagi perusahaan asuransi, keuntungan regulasi dari modal kehati-hatian dalam kasus operasi luar biasa yang melibatkan akuisisi saham modal di bank, sesuatu yang sebaliknya, dan – perlu ditegaskan – sektor perbankan berhak menikmatinya”, jelas pekan lalu. Presiden Ania, Giovanni Liverani, yg mana.
Dan justru pada "ketidakseimbangan" yang disebutkan oleh pemimpin asosiasi tersebut, laporan tahunan Kebijakan Persaingan Usaha tahun 2025 menyerukan Komisi Uni Eropa untuk campur tangan.
Potensi dampaknya terhadap dunia perjudian Italia: Unipol adalah pengamat yang berkepentingan.
Dari Italia, perdebatan yang sedang berlangsung antara Strasbourg dan Brussels diamati dengan sangat cermat, terutama terkait hal tersebut. konsekuensi pada risiko perbankanDi satu sisi ada Tawaran pengambilalihan Intesa sebesar 30,6 miliar euro, Didukung oleh Unipol, di Mps-Mediobanca, di sisi lain ada pernikahan antara pasangan yang setara yang diusulkan oleh Bank bpm di Siena. Yang menjadi perhatian adalah 13% dari umum di jantung Piazzetta Cuccia (dan karenanya juga MPS).
Perubahan apa pun dalam regulasi kontinental memang dapat berdampak besar pada proses konsolidasi yang sedang berlangsung. Baik pada rencana yang diduga dilakukan oleh CEO Luigi Lovaglio dan Philippe Donnet untuk mencari alternatif selain tawaran Intesa, maupun di Unipol yang sudah memiliki 20% saham Bper di dalam kendalinya. dan angka tersebut bisa naik hingga 40% jika penawaran pengambilalihan berhasil.
Para analis dari WebSim menganggap topik ini "sangat relevan bagi Unipol karena menyentuh persis hal tersebut." batasan peraturan utama dari struktur yang kemungkinan akan terbentuk setelah akuisisi kurva-keluar BMPS oleh Unipol: "bobot" yang berlebihan dalam hal solvabilitas yang dihasilkan dari kepemilikan saham perbankan dalam sebuah grup asuransi”.
Masih ada jalan panjang yang harus ditempuh, karena laporan tersebut tidak mengikat. Tetapi jika diskusi yang dimulai di tingkat Eropa menghasilkan perlakuan yang lebih simetris terhadap Kompromi Denmark, itu bisa menjadi titik balik bagi perusahaan asuransi Eropa. Unipol, khususnya, "bisa mempercepat definisi sebuah konglomerat Sistem keuangan terintegrasi sambil mempertahankan struktur yang dipimpin oleh perusahaan asuransi, tanpa harus menggunakan perusahaan induk inversi/penggabungan terbalik yang dipimpin oleh bank. Hal ini penting karena akan mengurangi atau menghindari poin kritis utama dari skenario alternatif potensial, yaitu... pengenceran koperasi di bank baru TopCo "dalam hal inversi kepemilikan/penggabungan terbalik", demikian kesimpulan para ahli WebSim.
