Stellantis kembali ke wilayah positif. pada kuartal kedua tahun 2026, tetapi pasar tidak memberikan imbalan Titik balik dalam perhitungan. judul Grup otomotif tersebut dibuka dengan kerugian. Piazza Affari Pada fase perdagangan awal, saham tersebut turun lebih dari 8% sebelum sebagian pulih. Reaksi investor mencerminkan kehati-hatian terhadap prospek masa depan dan, yang terpenting, perbandingan antara hasil aktual dan ekspektasi pasar.
Perusahaan yang dipimpin oleh Antonio Filosa menutup periode April-Juni dengan sebuah Pendapatan bersih sebesar 293 juta euro, kembali menc盈利 setelah mengalami kerugian sebesar 1,87 miliar euro pada kuartal yang sama tahun 2025.iNilai kabel meningkat sebesar 13% menjadi 43,5 miliar euro, sementaralaba operasi yang disesuaikan (Aoi) telah meningkat lebih dari tiga kali lipat, dari 213 menjadi 773 juta euro. margin operasi naik menjadi 1,8% dari sebelumnya 0,6%, dan arus kas bebas industri angka tersebut kembali positif sekitar 1 miliar euro.
Terjadi peningkatan yang jelas dibandingkan tahun lalu, tetapi belum cukup untuk sepenuhnya memuaskan investor. Laba bersih sebenarnya di bawah ekspektasi analisyang menunjukkan hasil mendekati 718 juta euro. Pendapatan, meskipun tumbuh, juga sedikit di bawah konsensus. Justru kesenjangan antara pemulihan pendapatan dan ekspektasi pasar inilah yang membebani reaksi saham.
Stellantis: Kinerja keuangan pulih, tetapi profitabilitas masih berada di bawah tekanan.
Secara rinci, Stellantis mencatat peningkatan yang jelas dalam kinerja keuangan.laba operasi yang disesuaikan Menurut beberapa laporan, angka tersebut mencapai sekitar 800 juta euro, dengan margin 1,8%, peningkatan sekitar 120 basis poin dibandingkan dengan kuartal kedua tahun 2025.
Data yang paling positif berasal dari menghasilkan uang tunaiArus kas bebas industri kembali positif sekitar €1 miliar, peningkatan dengan besaran yang sama dibandingkan periode yang sama tahun lalu, meskipun terdapat pengeluaran sekitar €300 juta terkait dengan biaya yang dicatat pada paruh kedua tahun 2025.
Kekokohannya juga tetap terjaga. posisi keuangan dari grup tersebut, dengan likuiditas industri yang tersedia sebesar 44,1 miliar euro, setara dengan 27% dari pendapatan selama dua belas bulan terakhir, dalam kisaran target yang ditunjukkan oleh perusahaan antara 25% dan 30%.
Namun, pasar melihat lebih jauh dari pemulihan dalam angka triwulanan: Stellantis telah membalikkan arah setelah tahun 2025 yang sulit, tetapi masih perlu menunjukkan bahwa perbaikan tersebut bersifat struktural dan bukan hanya pemulihan sementara.
Amerika Utara memimpin pemulihan, Eropa tetap menjadi titik lemah.
Pemulihan ini didukung terutama oleh Amerika Utara, kembali menjadi pendorong utama pertumbuhan. Pendapatan di wilayah tersebut meningkat 32%, sementara penjualan tumbuh 6%, menandai kuartal keempat berturut-turut dengan volume yang lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya.
Di Amerika Serikat, Stellantis mengungguli pasar, yang turun 0,3% selama periode tersebut, sehingga pangsa pasarnya menjadi 7,4% (naik 40 basis poin dibandingkan tahun sebelumnya). Pertumbuhan didorong oleh peluncuran kembali model-model seperti Jeep Grand Wagoneer (+43%), Ram 1500 dan Dodge Durango (+9%), dan Chrysler Pacifica (+7%). Ram juga berkinerja baik, dengan penjualan naik sekitar 11% di Amerika Serikat. Tanda-tanda positif juga datang dari Meksiko, di mana pendaftaran tumbuh 17% (naik 19% termasuk Leapmotor), menandai kuartal terbaik kedua yang pernah dicapai negara tersebut.
Namun, situasinya tetap lebih kompleks dalam EropaPenjualan di pasar EU30 meningkat sebesar 3% dan 7% termasuk Leapmotor, tetapi profitabilitas terus menurun. negatifWilayah tersebut ditutup dengan margin operasi -0,6% dan kerugian sekitar €94 juta. Pangsa pasar turun menjadi 16%, sementara grup tersebut terus berjuang dengan biaya produksi yang tinggi, tekanan harga, dan kapasitas produksi yang kurang dimanfaatkan.
Di luar dua pasar utama tersebut, grup ini mempertahankan posisi yang kuat di Amerika Selatan, di mana ia tetap menjadi pemimpin dengan pangsa pasar 19,1%, pendapatan naik 6% dan kinerja yang baik dari Ram di Brasil (+10% pada kuartal tersebut dan sekitar +30% pada bulan Juni). Timur Tengah dan Afrika Stellantis telah menunjukkan ketahanan, membatasi penurunan penjualan hingga 6% di pasar regional yang bahkan lebih lemah. Situasinya lebih sulit di Asia Pacific, di mana penjualan turun sebesar 29% (-22% termasuk Leapmotor), terutama karena melemahnya Peugeot 408.
Tarif dan investasi: dampaknya bisa mencapai €1,2 miliar
Stellantis punya Target keuangan untuk tahun 2026 telah dikonfirmasi.Namun, perhatian tetap tinggi pada dampak dari tugas komersial. Kelompok tersebut memperkirakan biaya bersih tahunan. antara 1 dan 1,2 miliar euroPada semester pertama tahun ini, dampak tarif tersebut terbatas pada sekitar 300 juta euro, juga berkat pengembalian dana tarif sebesar 400 juta euro yang diperoleh di Amerika Serikat.
Selain itu, sekitar €2 miliar pengeluaran tunai terkait dengan biaya luar biasa yang tercatat pada tahun 2025 masih ada, sementara belanja modal dan penelitian dan pengembangan akan tetap berada antara 6,5% dan 7% dari pendapatan bersih.
FaSTLAne 2030 dan Pengurangan Biaya: Tantangan Peluncuran Ulang
CEO Filosa menyoroti kemajuan grup tersebut: “Kuartal kedua ditandai dengan kemajuan yang berkelanjutan, dipimpin oleh Amerika Utara dan didukung oleh kontribusi dari semua wilayah lainnya.”
La Strategi FaSTLAne 2030 kini sedang berlangsung dan Stellantis mengklaim berada di garis depan dalam Program Penciptaan Nilai. Rencana pengurangan biaya 6 miliar euro pada tahun 2028. Sekitar 40% dari inisiatif yang direncanakan diharapkan selesai pada akhir tahun, dengan perkiraan manfaat pada laba operasional sekitar 2,4 miliar euro pada awal tahun 2027.
Peran sentral dalam strategi masa depan juga akan dimainkan oleh motor lompatanyang penjualannya meningkat sekitar enam kali lipat dibandingkan kuartal yang sama tahun 2025. Tujuannya adalah untuk memperkuat kehadirannya di kendaraan listrik dan di pasar Asia, di sektor di mana persaingan dari produsen Tiongkok semakin ketat.
Stellantis berada di bawah tekanan di pasar saham: saham tersebut telah kehilangan lebih dari 45% nilainya sejak awal tahun.
Reaksi negatif dari Piazza Affari muncul setelah periode yang sangat sulit bagi saham StellantisSejak awal tahun, saham telah kehilangan lebih dari 48% dan diperdagangkan mendekati titik terendah sepanjang sejarah sekitar 5 euro, dibandingkan dengan sekitar 26 euro pada Maret 2024. Pelemahan saham mencerminkan kesulitan yang dihadapi grup dalam beberapa bulan terakhir: penurunan profitabilitas, ketidakpastian terkait transisi ke energi listrik, penurunan nilai aset yang mencapai rekor, dan penangguhan dividen pada tahun 2026.
Juga lembaga pemeringkat Mereka menunjukkan kehati-hatian yang lebih besar. Mudah marah's menurunkan peringkat Stellantis menjadi Baa3 dengan prospek stabil, sementara S&P Peringkat Global S&P menaikkan peringkatnya menjadi BBB-, level terendah sebelum spekulatif, dengan prospek negatif. Menurut S&P, risiko utama meliputi meningkatnya persaingan, tekanan pada margin kendaraan listrik di Eropa, pemulihan volume yang lebih lambat dari perkiraan, dan kemungkinan biaya yang lebih tinggi di Amerika Utara.
Ujian sesungguhnya bagi Filosa akan datang di bulan depanParuh kedua tahun ini, dan khususnya kuartal keempat, harus membuktikan bahwa situasi keuangan yang membaik dapat berubah menjadi pemulihan yang stabil dan berkelanjutan.
Perbandingan dengan raksasa Eropa lainnya: BMW melambat, Renault berakselerasi.
Perbandingan dengan kelompok-kelompok besar Eropa lainnya menyoroti dinamika yang berbeda. Bmw menutup kuartal kedua tahun 2026 dengan perlambatan yang tajam, dengan laba bersih turun sebesar 35% dengan kerugian sebesar 1,2 miliar euro dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya dan pendapatan turun dari 34 menjadi 31 miliar euro. Hasil ini datang pada saat yang genting bagi grup Jerman tersebut, menyusul rumor yang beredar dalam beberapa hari terakhir tentang sebuah rencana pengurangan biaya di Jerman Dengan sekitar 8.000 karyawan yang keluar melalui program pengurangan karyawan sukarela hingga tahun 2027, sebagai bagian dari tantangan untuk mempertahankan daya saing dengan para pesaing dari Tiongkok. Awal yang menantang bagi CEO baru. Milan Nedeljkovic, dituntut untuk mengelola tekanan pada margin keuntungan, transisi ke energi listrik, dan lingkungan yang semakin kompetitif.
Kinerja dari Renault, yang pada semester pertama adalah mulai tumbuh lagi dengan pendapatan naik 9,5% menjadi 30,2 miliar euro dan laba bersih 705 juta euro, dibandingkan dengan kerugian besar yang tercatat pada tahun 2025. Grup Prancis ini diuntungkan dari penguatan model elektrifikasi, dengan penjualan mobil listrik murni meningkat sebesar 47,6%, dan dari pertumbuhan di pasar internasional seperti India, Turki, Maroko, dan Brasil. Renault juga Tujuan tahun 2026 telah dikonfirmasi., dengan target margin operasi sekitar 5,5% dan arus kas bebas Otomotif mendekati satu miliar euro, yang didukung oleh rencana strategis futuREAdy yang baru.
Terlepas dari perbaikan kondisi keuangan dan konfirmasi target tahun 2026, judul Renault mencatat sedikit penurunan, kehilangan 0,4% di Bursa Saham Paris. Sebaliknya, Judul BMW Bereaksi positif, dengan kenaikan 1,26% di Frankfurt.
