La Reserva Federal Dejó el corredor de los fondos federales sin cambios en 3,50%-3,75%.Sin embargo, el mensaje del presidente Kevin Warsh distó mucho de ser conciliador. En la rueda de prensa posterior a la reunión del FOMC, el nuevo presidente del banco central insistió en que la lucha contra la inflación sigue siendo el objetivo principal y que la Reserva Federal continuará evaluando los datos sin asumir compromisos previos sobre sus próximos pasos.
El mantenimiento de las tasas era ampliamente esperado por los mercados, pero La atención se centró sobre todo en el tono de la rueda de prensa., considerada la principal herramienta de comunicación tras la decisión de Warsh de reducir la orientación prospectiva tradicional.
Lavado: “La estabilidad de precios y el empleo no son incompatibles”.
Uno de los pasajes más significativos del discurso se refería al doble mandato de la Reserva Federal. Warsh afirmó que La estabilidad de precios y el pleno empleo “no son incompatibles”.Rechazando la idea de que el banco central deba elegir entre el crecimiento económico y el control de la inflación.
El presidente de la Reserva Federal enfatizó que es precisamente La inflación alta e impredecible representa el principal riesgo. para los hogares, las empresas y las inversiones. Por ello, el banco central seguirá centrado en que la inflación vuelva al objetivo del 2%, evitando reacciones automáticas ante datos económicos individuales: «Nuestro compromiso de que la inflación vuelva al 2% es firme. No existe un objetivo de inflación "más flexible", ni un objetivo implícito diferente: nuestro objetivo es el 2%», afirmó.
«La economía estadounidense», añadió Warsh, «está demostrando una notable resiliencia. A pesar de las conmociones de los últimos meses, la tendencia subyacente sigue siendo positiva. Lo que realmente está perjudicando a los mercados es... No se trata solo de una inflación alta, sino de una inflación alta e impredecible.".
No hay información sobre las próximas tarifas.
Warsh confirmó la estrategia ya esbozada en las últimas semanas: No hay indicios previos sobre la trayectoria de las tasas.Según Reuters, el nuevo presidente está intentando ir más allá del modelo de comunicación de los últimos años, minimizando la anticipación de futuras decisiones y reiterando que cada reunión del FOMC sigue estando "en directo", lo que significa que está abierta a cualquier resultado en función de los datos económicos disponibles.
Esta situación aumenta la incertidumbre a corto plazo.Pero, según Warsh, esto devuelve una mayor flexibilidad a la política monetaria en una fase caracterizada por conmociones geopolíticas, el aumento de los precios de la energía y los posibles nuevos efectos inflacionarios vinculados a los aranceles comerciales.
El debate interno sigue acalorado.
Durante la rueda de prensa, Warsh definió la confrontación dentro del FOMC. una “buena conversación familiar”restando importancia a las diferencias surgidas entre los gobernadores. Sin embargo, las tensiones siguen siendo evidentes.
Reuters ya había destacado en los días anteriores cómo Varios miembros del Comité se mostraron a favor de una línea aún más restrictiva.Ante la persistente inflación y los riesgos que plantea el aumento de los precios de la energía, el presidente aseguró: «Una amplia mayoría del Comité apoyó la decisión de mantener las tarifas sin cambios».
Los mercados se centran en los próximos movimientos.
Para los inversores, la reunión no cambia el panorama subyacente. La Reserva Federal no ha abierto la puerta a una inminente bajada de tipos de interés. y sigue priorizando la credibilidad en la lucha contra la inflación.
Bloomberg ya había descrito a Warsh como un presidente cada vez más orientado hacia una postura "agresiva", con la intención de demostrar que el nuevo rumbo del banco central no tolerará desviaciones prolongadas del objetivo del 2%. Incluso el Financial Times había subrayado cómo, desde que Warsh asumió el cargo, el centro de gravedad de la Reserva Federal se ha desplazado progresivamente. se ha observado un cambio hacia una mayor atención a los riesgos inflacionarios.
El mensaje de la reunión es, por lo tanto, coherente con este enfoque: no se toman decisiones automáticas sobre los próximos pasos, se depende al máximo de los datos y la prioridad permanece inalterada. Para la Reserva Federal, el retorno duradero de la estabilidad de precios sigue representando la condición esencial para sustentar el crecimiento económico a medio plazo.
