El Grupo del Mar Italiano abre formalmente sus puertas a nuevos inversores.i. El grupo náutico de lujo que cotiza en Euronext Milán tiene Se ha iniciado un proceso competitivo. En el marco del proceso de reestructuración, se busca transformar las numerosas manifestaciones de interés recibidas en los últimos meses en un proceso ordenado, sujeto a la supervisión de los administradores judiciales. Se barajan dos opciones: la venta de todo el grupo empresarial o de activos individuales, o la entrada de nuevos accionistas mediante una ampliación de capital.
El juego comienza en una etapa particularmente delicada para la empresa controlada por su fundador Giovanni Costantino. TISG, propietaria de marcas como Admiral, Tecnomar, Perini Navi, Picchiotti, Nca Refit y Celi 1920, se enfrenta a una profunda crisis económica y financiera Tras la aparición de costes adicionales en los pedidos en curso, la empresa inició un procedimiento de liquidación en blanco. Mientras tanto, sus astilleros y marcas ya han despertado el interés de varios actores clave de los sectores náutico y financiero.
Dos caminos para el futuro, desde la venta de activos hasta una ampliación de capital.
El proceso será gestionado por Meti Corporate Finance y KPMG Advisory como asesores financieros conjuntos. El proceso se diseñó para consolidar las manifestaciones de interés espontáneas recibidas por la empresa en un único proceso e identificar la solución que maximice el valor para los grupos de interés. Hay dos alternativas disponibles.
El primero es un trato de activosEsto permitiría a los inversores invertir en la totalidad de la empresa o solo en algunos de sus componentes. El alcance incluye los astilleros de Carrara y La Spezia, la planta de Viareggio, las marcas Admiral, Perini, Picchiotti y Tecnomar, y las participaciones en Celi Srl y TISG Turkey Yat Tersanecilik. Por lo tanto, los interesados podrán presentar propuestas para todo el grupo, divisiones individuales, activos específicos o diversas combinaciones de los activos ofrecidos a la venta.
La segunda posibilidad es una trato compartido Mediante una ampliación de capital. En este caso, el objetivo sería recapitalizar The Italian Sea Group, con la entrada de nuevos accionistas y el restablecimiento del capital y las condiciones financieras necesarias para continuar operando como empresa en marcha.
Desde Sri Global hasta Sanlorenzo, el interés por el grupo va en aumento.
El proceso competitivo comienza desde una situación en la que varios sujetos ya han mostró interés para Tisg o para algunos de sus activos.
El 4 agosto Sociedad holding Sri Global LimitedSri Global Limited, propiedad en un 52% de Giulio Gallazzi y en un 48% de Finvacchi, ha presentado una manifestación de interés no vinculante al consejo de administración de The Italian Sea Group y a los comisarios judiciales para la adquisición del complejo empresarial. La iniciativa involucra directamente a Gallazzi, presidente y consejero delegado de Sri Global Limited, y a Bernardo Vacchi a través de Finvacchi. Ambos grupos gestionan conjuntamente activos por un valor aproximado de 500 millones de euros y cuentan con experiencia en transacciones industriales y financieras, incluyendo reestructuraciones, saneamientos y relanzamientos corporativos.
Pero la lista de posibles pretendientes es más larga. Acimut Benetti habría centrado su atención en el sitio de La Spezia, mientras que Ferretti anunció que había comenzado a examinar el expediente. Otra propuesta provino de Centro Náutico de CarraraUn grupo formado por Riccardo Cima junto con algunos proveedores y Sanlorenzo, al que podría sumarse otro astillero, con una oferta que abarca a todo el grupo. Según rumores del mercado, Baglietto también estaría interesado en los activos de TISG en La Spezia.
La presencia de múltiples partes interesadas Es precisamente uno de los elementos que impulsaron a la empresa a abrir una procedimiento competitivo estructuradoevitando negociaciones por separado y comparando las diversas alternativas industriales y financieras.
Se esperan ofertas para septiembre, y la firma podría producirse en octubre.
El cronograma ya ha sido definido. Los inversores interesados deberán Presente ofertas indicativas y no vinculantes antes de las 12:00 del mediodía del 15 de septiembre de 2026.Las propuestas deben permanecer válido por 90 días a partir del vencimiento del plazo, con la posibilidad de una prórroga a petición de la empresa.
Tras una evaluación inicial, The Italian Sea Group seleccionará las entidades admitidas a la siguiente fase, durante la cual será posible llevar a cabo una auditoría más exhaustiva. segunda etapa Se prevé que el proceso dure aproximadamente cinco semanas. Se esperan ofertas vinculantes para el 15 de octubre, mientras que el cierre de la transacción está programado tentativamente para el 26 de octubre de 2026. El cronograma podría estar sujeto a cambios según los requisitos corporativos y regulatorios necesarios. Todo el proceso permanecerá bajo la supervisión de los Comisionados Judiciales, y la finalización de la transacción estará sujeta a la autorización del tribunal competente.
Con cuentas en números rojos y un patrimonio neto negativo, un relanzamiento es crucial.
Esto hace que la búsqueda de una solución sea particularmente urgente. Las últimas cifras disponibles sobre el grupoA 30 de junio de 2026, The Italian Sea Group registró unos ingresos de explotación de 57,9 millones de euros y unos ingresos totales de 71,2 millones de euros. El resultado de explotación fue negativo, situándose en 25,3 millones de euros, tras deducir las pérdidas por depreciación, amortización y deterioro de 7,3 millones de euros, mientras que la pérdida del periodo ascendió a 15,8 millones de euros.
El resultado tuvo un impacto positivo en el resultado ingresos fiscales de aproximadamente 15 millones, vinculado a la presentación de las declaraciones suplementarias IRES e IRAP para 2024. Por otro lado, los componentes extraordinarios negativos por un total de 9,5 millones tuvieron un impacto, atribuible principalmente a los acuerdos alcanzados con los proveedores como parte de la resolución negociada de la crisis y a los costos asociados con la reestructuración y recuperación de la empresa. marco financiero La situación sigue siendo particularmente compleja. Frente a un total de activos de 235,9 millones de euros, el patrimonio neto es negativo en 392,3 millones de euros. Las cuentas por pagar comerciales ascienden a 180,5 millones de euros, mientras que los pasivos financieros a corto plazo alcanzan los 149,4 millones de euros. Este último rubro incluye préstamos bancarios previamente clasificados como a largo plazo, debido al impago de cuotas y en el contexto de la moratoria y la suspensión de pagos vigentes.
Se trata de cifras preliminares y de gestión, elaboradas con fines informativos conforme al procedimiento previsto en el artículo 44 del Código Italiano de Crisis e Insolvencia Empresarial, y que aún no han sido sometidas a auditoría legal. La empresa también aclaró que las cifras del informe financiero final del primer semestre podrían diferir significativamente tras las auditorías en curso.
No obstante, la comparación con el año anterior refleja la magnitud del deterioro, incluso en un contexto que se ha vuelto difícil de comparar con precisión debido a la crisis que atraviesa la empresa. En el primer semestre de 2025, TISG registró ingresos de 186,8 millones de euros, un EBITDA de 30,4 millones de euros y un beneficio neto de 12,2 millones de euros.
Es en este escenario que El juego por el futuro de The Italian Sea Group ya está abierto.En pocas semanas, las manifestaciones de interés se transformarán en propuestas concretas, y el proceso competitivo determinará si el relanzamiento implicará la llegada de un nuevo accionista, la venta de todo el grupo o una redistribución de sus activos entre varios actores clave de la industria náutica.
