قال الرئيس التنفيذي لـ: "جميع الطرق تؤدي إلى سيينا". مونتي دي باشي لويجي لوفاجليو. من الصعب مجادلته الآن. بالنسبة للبنوك المتورطة في... مخاطر البنك من المتوقع استمرار الحرائق لأسابيع، بل شهور. يبدأ ذلك يوم الثلاثاء الموافق 16 من الشهر الجاري. مجلس إدارة بنك Bpm و تم إغلاق عرض UniCredit لشراء Commerz رسميًا (والتي يمكن تأجيلها إلى 3 يوليو) وستنتهي في نهاية العام، وهو الموعد النهائي لإغلاقها عرض الاستحواذ الذي أطلقته شركة إنتيسا سان باولو في إطار برنامج MPS. وفي غضون ذلك، قد يحدث أي شيء يزيد الوضع سوءًا.
يعقد بنك بي بي إم اجتماعاً لمجلس إدارته
بعد عرض زواج بين شخصين متساويين - A "رسالة حب"، كما وصفها الرئيس التنفيذي لشركة إنتيسا.كارلو ميسينا – الذي أحاله بنك بانكو بي بي إم يوم الأحد الماضي إلى مونتي دي باشي، وعرض بقيمة 30,6 مليار يورو أطلقه بنك إنتيسا سان باولو (بدعم من يونيبول) بعد ساعات قليلة. سيعقد بنك بانكو بي بي إم اجتماعاً لمجلس الإدارة يوم الثلاثاء الموافق 16 يونيو. رسميًا، كان من المقرر عقد الاجتماع منذ فترة. أما بشكل غير رسمي، فسيسعى الرئيس التنفيذي جوزيبي كاستاغنا وأعضاء مجلس إدارة البنك إلى إيجاد (إن وجد) التحركات المضادة المحتملة عرض استحواذ إنتيسا سان باولو. من المستحيل منافسة عرض استحواذ بقيمة 3 مليارات يورو نقدًا (بالإضافة إلى 1,6 سهم من أسهم إنتيسا مقابل كل سهم من أسهم إم بي إس-ميديوبانكا). إلا إذا كنت تبحث عن... مساعدة خارجية، شريكr التي يمكن أن تساعد في المنافسة مع عملاق الخدمات المصرفية الإيطالي، والذي حذر بالفعل: إذا وصل عرض مضاد من منافس، فإن Intesa "ستبقى في السباق".
الأمر المؤكد هو أن ساحة ميدا ليست مستعدة بعد للاستسلام والتخلي عن حلم القطب الثالث. شريطة ألا تتحرك أي كيانات أخرى في هذه الأثناء، وتحديداً يونيكريديت أو المساهم الرئيسي كريدي أجريكول، و لا تدع بنكو يتحول إلى فريسة مرة أخرى مخاطر مصرفية.
يأتي دور شرطة العاصمة في 22 يونيو
يوم الاثنين التالي سيجتمع مجلس إدارة مونتي دي باشوتشير الشائعات إلى أنه قد يتم تقديم موعد الاجتماع إلى الأسبوع المقبل. وسيتعين على مجلس الإدارة، برئاسة لويجي لوفاجليو، تقييم كل من عرض استحواذ إنتيسا واقتراح بنكو بي بي إم قبل تلقي الردود الرسمية. قاعدة السلبية تم قبولها يوم الاثنين بسبب العرض المقدم من كا دي ساس يحد من المبادرات الدفاعية، لكن هذا لا يمنع البنك من استكشاف جميع خياراته، حتى وإن كان الخيار عبر ساحة ميدا يبدو صعباً للغاية. فقاعدة عدم الموافقة التي يخضع لها بنك سيينا تعني أنه لكي يتم الاحتفال بزواج بين شخصين متساويين، يجب أن يحظى بموافقة البنك. اجتماعات استثنائية من الصعب تصديق أن المساهمين الرئيسيين في سيينا، وهما دلفين وكالتاجيروني، والصناديق الكبيرة سيفضلون ذلك. اندماج متساوين وقد اقترح البنك ذلك رداً على عرض إنتيسا المميز، والذي أظهر السوق أيضاً تقديره له في جلسات التداول خلال الأسبوع الماضي.
تقويم إنتيسا سان باولو
في غضون ذلك، تم تحديد الجدول الزمني جزئياً للعرض الذي قد يُعيد تشكيل هيكل التمويل الإيطالي. بعد عرض الاستحواذ الذي أُعلن عنه الأسبوع الماضي، يتعين على شركة إنتيسا تقديم وثيقة العرض بحلول نهاية شهر يونيو.يمنح القانون في الواقع مهلة 20 يومًا تقويميًا من تاريخ الإعلان، أي من 8 إلى 28 يونيو. وبحلول نهاية الشهر، يتعين على البنك الذي يرأسه كارلو ميسينا تقديم الطلبات والمراسلات اللازمة للحصول على حصل المشروع على الضوء الأخضر من البنك المركزي الأوروبي وهيئة مكافحة الاحتكار وهيئة ضمان القيمة المضافة. (فيما يتعلق بالجزء الخاص بالاستحواذ غير المباشر على شركة جينيرالي). ثم ننتقل إلى 10 September، التاريخ الذي سيعقد فيه الاجتماع الاستثنائي من بين الأعضاء المدعوين للتداول بشأن زيادة رأس المال من حد أقصى قدره 5,7 مليار سهم لخدمة عملية الطرح. وسيتعين إدارة ملفين مهمين آخرين بالتوازي. من جهة، العلاقات مع هيئة مكافحة الاحتكار، والتي سيتعين على إنتيسا من خلالها تحديد العدد الدقيق للفروع التي سيتم بيعها إلى يونيبول حتى لا تتجاوز الحدود المسموح بها (635 عملية نقل مخطط لها حاليًا). من ناحية أخرى، سيتعين تنفيذ إجراءات رسمية في حوالي 40 دولة تسمح بـ وافقت هيئة الرقابة المالية (كونسوب) على نشر نشرة الاكتتاب. بحلول نهاية أكتوبر، وبدء فترة العضوية بحلول نوفمبر. هدف إنتيسا هو إتمام عرض الاستحواذ بحلول نهاية العام وبيع العلامة التجارية والفروع لشركة يونيبول في النصف الثاني من عام 2027.
وماذا عن يونيكريديت؟ عرض كوميرزبانك يقترب من الاكتمال.
وفي هذا السياق، تشارك شركة يونيكريديت في الخارج في عملية الاستحواذ على كوميرزبانك. تم قبول العرض بنسبة 11,86%. من رأس المال، وهي حصة تُضاف إلى نسبة 26,77% التي تمتلكها شركة بيازا غاي أولينتي بالفعل. وبذلك ترتفع حصة كوميرز المباشرة إلى 38,64%. وبإضافة المشتقات المالية (+13,19%) والأدوات المالية الأخرى التي تتم تسويتها فعلياً (+3,22%)، يصل الإجمالي إلى 55%. سينتهي العرض رسمياً في 16 يونيو.لكن بنك يونيكريديت أوضح بالفعل أنه يريد الاستفادة من الفترة الإضافية: على الأرجح سيتم تأجيل الإغلاق إلى 3 يوليووهو تاريخ يمكن أن تحدد فيه Piazza Gae Aulenti أيضًا أهدافها للحصول على أغلبية الثلثين المؤهلة التي يمتلكها Commerz للسيطرة بشكل أكثر صرامة على البنك.
ليس من المؤكد أن يقرر أندريا أورسيل البقاء مكتوف الأيدي في إيطاليا. قد يقوم المصرفي، في الواقع، بتقييم وضعه في السوق الإيطالية، وربما تحديداً بالنظر إلى الوراء باتجاه بنك بي بي إم بعد محاولة الاستحواذ الفاشلة العام الماضي بسبب تدخل الحكومة. ناهيك عن حصة 8,8% من عام وهذا، إذا نجح عرض إنتيسا للاستحواذ على MPS، قد يفتح الباب الذي طال انتظاره التعايش مع شركة إنتيسا سان باولو في عاصمة شركة التأمينعلاوة على ذلك، أبدى ميسينا بالفعل بوادر انفتاح، إذ قال للصحفيين يوم الاثنين: "إذا أرادت يونيكريديت اقتراح شراكة وكان دونيت راضياً، فلن أعارضها. ليس لدي موقف سلبي تجاه جينيرالي ويونيكريديت؛ فأنا مهتم بحماية الاستقرار. وإذا تمكن آخرون من تنفيذ عمليات بتكامل، فهذا أفضل بكثير".
