Unul a fost de ajuns interviu confidențialși, mai presus de toate, povestea sa filtrată în exterior, pentru a declanșa marele risc al cerului american. În centrul zvonuri că există Scott Kirby, CEO al Compania Aeriană Unităda, ceea ce, conform Reuters ar fi avut sugerat lui Donald Trumpîn timpul unei întâlniri de la Casa Albă la sfârșitul lunii februarie,ipoteza unei fuziuni cu American Airlines. Bloomberg El adaugă că sugestia a fost discutată și cu înalți oficiali ai administrației. Deocamdată, însă, rămâne doar un zvon. Nu există nicio confirmare a contactelor oficiale și nici dovezi că a fost inițiat un proces concret pentru evaluarea unei tranzacții.
Totuși, asta a fost suficient pentru zguduie piața și repune în circulație un scenariu capabil să schimbe echilibrul transportului aerian global. De fapt, nu vorbim despre o simplă operațiune extraordinară, ci despre o fuziunea dintre doi giganți deja centrali pe tabla de șah globalăUnited și American Airlines, luând în considerare și traficul internațional, au fost în 2025 cele mai primele două companii din lume pentru capacitatea disponibilă. Orice integrare ar oferi viață unui grup fără precedent, cu peste o treime din piața internă a SUA și o dimensiune care ar plasa-o imediat în vârful industriei.
United-American împreună? Deocamdată, doar o sugestie.
Pasajul cheie, al doilea Reuters, datează din 25 februarie, în timpul unei întâlniri la Casa Albă despre viitorul Aeroportului Dulles. Acolo Kirby a ridicat subiectul unei posibile integrări cu American. Discuția a fost aparent construită în jurul unei idei specifice. A Compania rezultată din fuziune ar avea o putere mai mare pe piețele internaționale și o capacitate mai mare de a concura pentru trafic cu transportatorii străini, deoarece administrația Trump continuă să se concentreze asupra dezechilibrelor comerciale globale.
Aceasta nu este o problemă minoră. Kirby observase deja în trecut că o parte semnificativă a locurilor pe zborurile pe distanțe lungi către și dinspre Statele Unite sunt deținute de companii aeriene străine, în ciuda bazei lor de pasageri în mare parte americane. În această interpretare, o potențială fuziune nu ar fi doar o operațiune gigantică de consolidare internă, ci și o... încercarea de a consolida proiecția internațională al transportului aerian din SUA.
Totuși, granița dintre sugestie și realitate rămâne clară deocamdată. United și American au refuzat să comenteze.Niciun răspuns nu a venit din partea Casei Albe. Și însăși lipsa unei confirmări oficiale contribuie la menținerea întregii afaceri în zona gri a zvonurilor, unde potențialul industrial este enorm, dar substanța negocierilor rămâne nedemonstrată.
Posibila fuziune ar da naștere unui colos al cerurilor
Dacă această ipoteză s-ar materializa, ar fi o mașinărie impresionantă. Estimările raportate de surse vorbesc despre o grup cu o cifră de afaceri de peste 100 de miliarde de dolari și una o flotă de peste 2.800 de aeronaveO amploare care i-ar permite să depășească Delta și să poarte fără ezitare coroana celei mai mari companii aeriene de pe planetă.
Chiar și din perspectiva pieței bursiere și financiară, operațiunea ar avea o fizionomie precisă. United are o capitalizare de piață de aproximativ 31 de miliarde de dolari, comparativ cu aproximativ 7,4 miliarde pentru American. Ambele provin din... un an dificil pe piața bursieră, cu United în scădere cu 15% și American cu 27%. Însă, în spatele slăbiciunii acțiunilor se află profiluri corporative foarte diferite. Americanul are o datorie de aproximativ 25 de miliarde de dolari pe termen lung și continuă să fie în urma rivalilor în ceea ce privește profitabilitatea. Unit, dimpotrivă, se prezintă cu un ton mai solid și pregătită să transforme șocurile de costuri în oportunități.
Aici devine mai lizibil puzzle-ul industrial. Americanul este sub presiune pentru a îmbunătăți performanța și randamentele, în timp ce United apare în poziția de consolidatorNu este o coincidență faptul că Kirby, fost președinte al American Airlines între 2013 și 2016, cunoaște bine compania, chiar și în interior, și că aceasta ar putea deveni acum piatra de temelie a unei operațiuni istorice. Și nu este un detaliu de mică importanță faptul că, tocmai într-o perioadă de creștere a costurilor, în special a combustibilului, CEO-ul United a susținut în repetate rânduri că șocurile prelungite tind să lărgească decalajul dintre transportatorii puternici și cei mai slabi.
Zidul Antitrust
Dacă farmecul industrial al operațiunii este evident, la fel de evident este șiobstacol de reglementareȘi poate că aici se întâmplă zvonurile riscă să fie spulberatePiața aeriană din SUA este deja extrem de concentrată. American, Delta, United și Southwest controlează cea mai mare parte a traficului intern, cu cote de aproximativ 17% fiecare, conform datelor Departamentului Transporturilor citate de Reuters. Combinarea a doi dintre acești patru giganți ar însemna... concurență sporită prin compresie într-un sector deja dominat de câțiva jucători.
Obiecțiile, în acest context, sunt ușor de imaginat. O mai mare concentrare ar putea însemna mai puține opțiuni pentru pasageri, o putere mai mare de stabilire a prețurilor, plus taxe suplimentare și a redus presiunea concurențială pe rutele pe care cele două grupuri concurează astăzi. Nu este surprinzător, explică el Reuters, șansele de o lumină verde ar fi foarte limitată din cauza opoziției previzibile a sindicatelor, a companiilor rivale, a parlamentarilor și a aeroporturilor, precum și a problemei suprapunerilor de rețele și a impactului potențial asupra ocupării forței de muncă.
Chiar și din punct de vedere politic, ideea este reținută. Secretarul Transporturilor Sean Duffy El a recunoscut că ar putea exista loc pentru o consolidare suplimentară în acest sector, dar a avertizat și că orice operațiune va fi examinată îndeaproape pentru efectele sale asupra consumatorilor. Cu alte cuvinte, ideea nu este doar de a construi un campion național mai puternic în străinătate. Ideea este Cât ar costa călătorii americani, în ceea ce privește tarifele și alternativele disponibile, nașterea unui astfel de campion.
Pentru transportul aerian american, însă, semnalul rămâne puternicÎntr-o perioadă de costuri ridicate, presiune asupra profitabilității și căutare de noi dimensiuni competitive, consolidarea devine din nou o tentație reală. Și, între timp, pariurile de piață pe scenariu. Eu acțiunile cresc vertiginos, cu acțiunile United în creștere de 2,92% în tranzacțiile premarket, la 97,98 USD, iar cele ale American Airlines în creștere de 10,15%, la 10,36 EUR, față de prețul de referință.
