O candidato do Partido Social Liberal (SLP) e ex-militar Jair Bolsonaro ganhou a eleição presidencial brasileira com 55% dos votos. Seu adversário Fernando Haddad, ex-prefeito de São Paulo e candidato à presidência pelo esquerdista Partido dos Trabalhadores, garantiu 45% do segundo turno. Jair Bolsonaro se torna o 38º presidente do maior país da América Latina, já que os eleitores optaram por seguir em frente após anos de escândalo, recessão e corrupção. A corrida presidencial polarizada demonstrou claramente que os eleitores rejeitaram o establishment político do Brasil, abrindo caminho para o primeiro governo de extrema direita desde o fim da ditadura militar, três décadas atrás. Dividido e desiludido, o Brasil está desesperado por mudanças, enquanto os desafios econômicos abundam.
Jair Bolsonaro, o marginal de extrema direita em uma disputa polarizada
No CIO Flash Bulletin de Lombard Odier "Eleições polarizadas no Brasil" publicado em setembro, ele descreve a campanha eleitoral de 2018 como particularmente imprevisível: Jair Bolsonaro foi esfaqueado durante um evento de campanha eleitoral, o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva abandonou sua campanha da prisão e o Sr. Bolsonaro – auxiliado por um grupo de influentes empresários brasileiros – foi acusado de realizar uma campanha de desinformação ilegal em larga escala que ataca seu rival Fernando Haddad por meio do serviço de mensagens por smartphone WhatsApp. A corrida presidencial foi, sem dúvida, dramática e poucos previram a vitória de Jair Bolsonaro há seis meses, quando ele era visto simplesmente como um candidato inusitado que usava massivamente as redes sociais para divulgar suas ideias políticas.
Nascido em 1955, ele representa a direita no tabuleiro político brasileiro. Ele foi eleito para o Congresso sete vezes desde 1991, depois de servir quase 20 anos nas forças armadas. Ele é frequentemente descrito como o "Tropical Donald Trump" ou o "Duterte brasileiro" (ecoando o presidente filipino Rodrigo Duterte) devido à sua aversão às elites, seus valores tradicionais e seu forte desejo de autoritarismo. Além de sua rejeição ao legado do governo do Partido dos Trabalhadores, Bolsonaro agora terá que esclarecer sua agenda e ser capaz de tranquilizar os cidadãos de seu compromisso com a democracia depois de defender a ex-ditadura militar do Brasil, que governou de 1964 a 1985. Como o presidente Trump e Presidente Duterte, Bolsonaro é conhecido por comentários ofensivos sobre mulheres, negros e minorias sexuais – em oposição ao politicamente correto tradicional geralmente associado a líderes políticos. Assim como o presidente Trump, Bolsonaro quer repensar as alianças estratégicas do país, especialmente sua ligação com países em desenvolvimento como o Mercosul. Assim como o presidente Duterte, Bolsonaro quer colocar o exército nas ruas para combater o crime, promete dar todos os meios às autoridades para atirar em criminosos e defende a necessidade de regras mais brandas para o porte de armas.
Mas mesmo que o Brasil abrace seus argumentos populistas, o país não é nem os Estados Unidos nem as Filipinas, e o comissário Bolsonaro enfrentará alguns desafios econômicos e sociais muito específicos. O Brasil está saindo da pior recessão de sua história e precisa de grandes reformas estruturais Enquanto a economia viveu um período de crescimento econômico significativo de 2004 a 2013, com crescimento médio anual do Produto Interno Bruto (PIB) de 4,5%, o país deu uma reviravolta em 2015 que mergulhou o Brasil em uma profunda recessão. A economia contraiu 3,8% em 2015 e 3,6% em 2016, a inflação dobrou e, em julho de 2015, o banco central elevou as taxas para 14,25%, a maior alta em dez anos. Os baixos preços das commodities colocaram a economia sob pressão adicional, e o real brasileiro caiu mais de 40% em relação ao dólar americano entre janeiro de 2014 e setembro de 2015. Essa brutal recessão econômica foi agravada por vários escândalos políticos com o impeachment da ex-presidente Dilma Rousseff em agosto 2016 e as denúncias de corrupção contra o ex-presidente Michel Temer em 2017.
[smiling_video id="67101″]
[/Sorrindo_vídeo]
O Brasil está saindo da pior recessão de sua história, mas a recuperação econômica está engatinhando
O cenário macroeconómico pode parecer favorável: o crescimento económico é positivo desde 2017, a inflação está próxima do mínimo histórico e as contas estão quase equilibradas. No entanto, o défice orçamental do país situa-se nos 7,3% do PIB, enquanto o rácio dívida pública/PIB já ronda os 85%. Como resultado, há uma necessidade urgente de realizar reformas estruturais, a começar pelo complexo e deficitário sistema previdenciário que está devorando um terço dos gastos públicos antes dos juros. Mesmo que Bolsonaro seja visto como reformista, ele precisará de alianças políticas no Congresso porque carece de uma coalizão mais ampla. Por enquanto, os investidores gostam de sua filosofia econômica em favor de privatizações em massa e cortes de gastos. A credibilidade de seu programa econômico é apoiada por Paulo Guedes, um conhecido conselheiro econômico-chefe neoliberal que co-fundou o Banco Pactual (agora BTG Pactual) na década de 80.
O real brasileiro valorizou 11% em relação ao dólar americano e o índice de referência Ibovespa ganhou mais de 8% este mês. No entanto, o otimismo do mercado pode desaparecer rapidamente se o país tiver um Congresso fragmentado, incapaz de aprovar reformas estruturais cruciais. Por fim, vale ressaltar que um dos principais perdedores desta eleição é o meio ambiente, já que o recém-eleito presidente manifestou seu desejo de extinguir o Ministério do Meio Ambiente do Brasil, retirar o país do acordo climático de Paris e cancelar uma série de políticas ambientais em favor do desenvolvimento econômico.
Implicações de investimento
Há uma necessidade urgente de uma reforma para limitar a dívida, especialmente uma reforma previdenciária que consideramos crucial para o país. Sem ela, acreditamos que a recente recuperação do mercado poderia ter vida curta. Portanto, continuamos cautelosos com os ativos brasileiros e monitoraremos de perto os esforços para garantir a tão necessária sustentabilidade fiscal. Olhando para o universo mais amplo dos mercados emergentes, este é um ano desafiador – as taxas estão subindo nos EUA, o dólar americano está forte, as disputas comerciais estão se intensificando e as vulnerabilidades fundamentais são evidentes em alguns países emergentes, como Argentina e Turquia. Reduzimos a exposição à dívida de mercados emergentes em moeda local desde junho e nossa alocação atual de ativos de mercados emergentes em carteiras é quase neutra. Acreditamos que Jair Bolsonaro é um presidente divisor que terá que provar que é capaz de reformar o Brasil. Para seus oponentes, representa um perigoso populismo autoritário, mas seus apoiadores o veem como um raio de esperança após anos de problemas econômicos e escândalos políticos.
