قطاعإدارة الأصول لديه واحد آخر شوكة في جانبي وهذه المرة الأمر يتعلق بـ الأسهم الخاصةالسويسريون مجموعة الشركاء تم اكتشاف تزايد الطلب على التعويضات في بعض صناديقها، وقررت التدخل بتجميدها. لكن هذا أعاد إحياء مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر الاستثمارات البديلة وتسبب في حالة من القلق العام. انخفاض في الاسهم شركات إدارة الأصول من جانب إلى آخر من المحيط الأطلسي.
أمس مجموعة الشركاءأعلنت شركة إدارة الأصول البديلة، التي تبلغ قيمة محفظتها الاستثمارية حوالي 185 مليار دولار، أنها وضعت حداً أقصى لـ زيادة عمليات السحب من قبل صندوق استثمار خاص حقوق ملكية بقيمة 8,6 مليار دولار، بحسب ما ورد في تطاير معمم في قطاع صناديق استثمار مفتوحة دائمة ابتداءً من نهاية عام 2025، والذي بدأ في الائتمان الخاصينتشر الآن إلى الأسهم الخاصةأعلنت مجموعة بارتنرز أن صافي طلبات الاسترداد تجاوز عتبة التنبيه البالغة 5% من صافي قيمة أصول صندوقها. مجموعة بارتنرز جروب جلوبال فاليو سيكافللوصول 9,8٪"المستثمرون حساسون للغاية لأي تباطؤ في هذا القطاع نظراً لـ خطر العدوى وقال غلين شور، المحلل في شركة إيفركور آي إس آي: "هذا يتجاوز الائتمان الخاص". رويترز.
أيضا اليوم وقالت الشركة السويسرية إنها تعتزم أيضاً فرض قيود على صندوقها صندوق الاستثمار الرئيسي في الأسهم الخاصة أفادت التقارير أن 16 مليار دولار ستُخصص في الأسابيع المقبلة، وذلك في أعقاب ارتفاع حاد في طلبات استرداد الأموال. فاينانشال تايمزأعلنت مجموعة بارتنرز أن طلبات الاسترداد في الصندوق قد بلغت النسبة حوالي 6% من صافي قيمة أصولها، متجاوزةً عتبة الـ 5% التي تسمح بفرض قيود على السحب. "الشركة مستعدة لتطبيق آلية الحد من السيولة ذات الصلة." وكذلك من صناديق أخرىقال: "لأن ثلاثة صناديق استثمارية أخرى دائمة الخضرة، بإجمالي أصول تبلغ 9,7 مليار دولار، تتراوح المدفوعات المتوقعة في الربع الثاني بين 3,5٪ و 5٪.
احتمال انتقال العدوى من الائتمان الخاص إلى رأس المال الخاص
في الأشهر الأخيرة، ركز المستثمرون على المشاكل التي ظهرت في القروض الممنوحة من قبل صناديق الائتمان الخاصةتُدار هذه الأصول من قبل شركات إدارة أصول كبيرة، استنادًا بشكل خاص إلى التصنيفات ومعايير منح الائتمان وكيفية... شركات البرمجيات يمكن لهذه الحلول أن تتصدى لتحديات الذكاء الاصطناعي. وفي هذا السياق، قامت العديد من شركات إدارة الأصول الكبرى، بما في ذلك أبولو جلوبال مانجمنت، وكي كي آر، وبلاك روك، وبلو أول، بفرض حدود على عمليات الاسترداد للحد من ضغوط السيولة.
لكن إعلان مجموعة بارتنرز يُظهر أن صناديق الأسهم الخاصة لا تُعدّ هذه الشركات بمنأى عن تقلبات التقييم وقلق العملاء، لدرجة أن انخفضت الأسهم بنسبة 16% أمس سجلت أدنى مستوى لها في ست سنوات في زيورخ. اليوم سجلت الأسهم 3٪ انتعاشمنذ بداية العام، خسر السهم 32%.
"جزء من الضغط على التعويضات، بدأ في مجال الائتمان الخاصبدأ الأمر أيضاً في إظهار تأثيره في فئات الأصول الأخرى"هو قال ديفيد لايتون، الرئيس التنفيذي لمجموعة بارتنرزأو المعلم بلومبرغ TV. و في مارس الماضي، وقد أبلغت مجموعة بارتنرز نفسها عن احتمال أن معدلات التخلف عن سداد الائتمان الخاص ستنمو في السنوات القليلة المقبلة، حتى تتضاعف. جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان وكانت شركة تشيس وشركاه قد حذرت بالفعل في أكتوبر الماضي من أن "صراصير" أخرى كان من الممكن أن تظهر هذه الشركات في عالم الإقراض الخاص الذي كان مزدهراً في السابق ولكنه غامض، حيث لا يتم عادةً الإعلان عن الأسعار.
كان معظم من طلبوا الخروج من العزاب، الذين كانوا أسرع في تحركاتهم.
معظم عمليات الاسترداد التي تمت في صناديق الأسهم الخاصة للمجموعة السويسرية تمت بواسطة الأفراد العزاب، بينما يشكل المستثمرون المؤسسيون على المدى الطويل 80% من مستثمري الشركة. وتقول أنيكا غوبتا، مديرة الأبحاث في شركة ويزدوم تري: "العملاء ذوو الثروات الكبيرة هم الحلقة الأضعف"، مضيفةً أنهم عادةً ما إنهم أسرع في سحب الأموال مقارنة بالمستثمرين المؤسسيين. "أنا صناديق الاستثمار الدائمة قال: "لقد تم تسويقها للمستثمرين الأفراد كوسيلة للحصول على سيولة من رأس المال الخاص، لكن رأس المال الخاص بطبيعته غير سائل. عندما يختبر عدد كافٍ من الأشخاص هذا الوعد في نفس الوقت، تزول الحواجز".
I صناديق الاستثمار الدائمة هي أدوات استثمارية دائمة، بدون تاريخ استحقاق محدد. على عكس الصناديق التقليدية، تسمح لك هذه الأدوات بالدخول أو الخروج بشكل دوري، وإعادة استثمار رأس المال المصفى باستمرار في فرص جديدة، مما يضمن استثمار أموالك دائمًا. لكن بعض المستثمرين بدأوا في التعبير عن مخاوفهم بشأن ذلك.تعريض بعض القطاعات للذكاء الاصطناعيبحسب إفصاح صدر في مارس، فإن أربعة من أكبر عشرة استثمارات مباشرة لصندوق القيمة العالمية تقع في قطاع التكنولوجيا. وقال لايتون إن انكشاف مجموعة بارتنرز على أصول البرمجيات أقل من 10%. وقالت الشركة اليوم إنها، بشكل عام، لا تزال تتوقع أن جمع تبرعات قوي هذا العام وتتوقع أن تتجاوز التدفقات الداخلة إلى منصتها لإدارة الثروات الخاصة التدفقات الخارجة في النصف الأول من عام 2026. ومع ذلك، فقد حذرت من أن قد تؤدي أنشطة السداد إلى إبطاء النمو إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة بنسبة 1-2% في النصف الثاني من العام وفي عام 2027.
من الولايات المتحدة إلى أوروبا، تشعر شركات إدارة الأصول بالضغوط
لقد تأثرت العديد من الشركات في هذا القطاع على جانبي المحيط الأطلسي. أسهم الشركة شركة سويدية للموسيقى انخفضت بنسبة تزيد عن 6% وفي المملكة المتحدة سي في سي كابيتال بارتنرز انخفض بنسبة 7,5% بريدج بوينت خسرت 10%، بينما في الولايات المتحدة، مديرو الأصول بلاكستون, KKR, تي بي جي e إدارة آريس انخفضت أسهم كل منهما بنسبة 4%. ويقول المحللون إن العديد من الشركات تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً، مما يعكس المخاوف بشأن استثمارات السوق الخاص والمخاوف من حدوث مشاكل في هذا القطاع. قد يؤثر ذلك على الشركات المالية الأخرى. جولدمان ساكس e مورجان ستانلي انخفض السهم بنسبة 2% أمس، على الرغم من أن كلا السهمين يتداولان بالقرب من أعلى مستوياتهما الأخيرة. "يشير رد فعل سعر السهم إلى أن التدفقات الخارجة من صندوق القيمة العالمية قد تكون مجرد البداية ويمكنهم يشمل ذلك أدوات استثمارية أخرى"قال أ رويترز أندرياس فينديتي، المحلل في شركة فونتوبل: "بالنظر إلى التركيز الحالي على الائتمان الخاص، فإن السوق حساس للغاية للأخبار السلبية".
