Открыто волокно, компания, которая поставляет оптоволокно в итальянские дома для сверхбыстрого Интернета, оказалась на решающем перепутье. Основные участники – CDP, которая контролирует 60% акций через Cdp Equity и австралийский фонд Macquarie, а остальные 40% – призваны решить, как пополнить казну компании. Сумма на кону составляет около миллиарда евро, сумма, которая также позволит активировать новые кредиты от банковского консорциума, необходимые для продолжения развития широкополосной сети, особенно в «белых» и «серых» районах страны, с более низкой экономической отдачей.
Вопрос стал актуальным после того, каксоглашение в июне прошлого года между члены и банков для общий объем финансирования 3,2 млрд евро, предназначенный для поддержки нового промышленного плана Open Fiber, разделенного на промежуточные кредиты (1,2 миллиарда) и долгосрочные кредиты (около 2 миллиардов, разделенных между банками и партнерами с разделением 55% для банков и 45% для участников).
Open Fiber: решительная рекапитализация во избежание реструктуризации
В конце июня компания уже получила 875 миллионов евро в виде банковских кредитов и 375 миллионов от акционеров. Остальную сумму придется покрыть за счет новая интервенция капитала партнерами на общую сумму 900 миллионов евро. Из этой суммы часть должна быть покрыта самими членами: CDP будет способствовать с около 500 миллионов, В то время как Macquarie c 400 миллионов. Если все пойдет по плану, это вливание капитала обеспечит финансовое выживание компании до начала 2025 года.
Однако на этом трудности не заканчиваются. банков который финансировал Open Fiber (с риском более 6 миллиардов евро), угрожал процедурой реструктуризации если компания не провела рекапитализацию до 10 декабря. К счастью, как сообщает Вс 24 часовэтого сценария удалось избежать благодаря Заседание CDP назначено на 6 декабря, что должно дать зеленый свет вливанию капитала в качестве залога для дополнительного кредита в размере 1,1 миллиарда евро, срок действия которого истекает в 2029 году.
Open Fiber: неопределенности по выплате средств
Le способ оплаты этих средства, однако, по-прежнему остаются точкой неопределенность. Маккуори уже поставил на стол 420 миллионов евро, но с одним condizione: вмешательство будет зависеть от определения областей, которые будут покрыты волокном в серых зонах, вопрос, который зависит от одобрения Европейской комиссии.
CDP, со своей стороны, хотел бы немедленно приступить к увеличению капитала, чтобы закрыть кредит с банками к концу года. Кроме того, Правительство Италии уже предусмотрено в Законе о бюджете 660 миллионов di взносы дополнительно для белых областей.
Open Fiber: увеличение капитала или промежуточный кредит?
Если Фонд решит продолжить увеличение капитала на 630 миллионов евро, доля Macquarie будет размыта, что укрепит позиции CDP по контролю над компанией. Этот сценарий может создать напряженность между членами, учитывая также, что слияние Open Fiber и FiberCop (бывший стационарный телефон Тима) все еще на столе. Правительство Италии подтвердило свою заинтересованность в едином сетевом проекте, что может еще больше осложнить динамику отношений между CDP и Macquarie.
Альтернативой прямой рекапитализации может стать промежуточный кредит, что гарантировало бы немедленную ликвидность без изменения структуры капитала, давая больше времени для решения таких вопросов, как определение «серых зон», которые необходимо покрыть волокном. Однако этот вариант также зависит от соглашения с банков, который должен профинансировать кредит и обсудить условия.
