BMW ввергла европейский автомобильный рынок в убыток и вновь разжигает опасения по поводу стабильности сектора. Акции немецкой группы упали примерно на 6,6% во Франкфурте, опустившись до отметки в 63,38 евро после прибыль предупреждение Об этом было объявлено накануне после закрытия рынков. Резкое падение, которое опустило акции до самых низких уровней с ноября 2020 года, а также потянуло вниз весь европейский автомобильный сектор. Это тревожный сигнал, который распространяется не только на компанию из Мюнхена.
La пересмотр прогнозов на 2026 год Это шокировало инвесторов, поскольку произошло всего через шесть недель после подтверждения прогнозов по итогам первого квартала. Этот резкий разворот, названный радикальным JP Morgan, ставит под сомнение устойчивость модели BMW, существовавшую еще в начале правления руководства компании. новый генеральный директор Милан Недельковичкоторый сменил Оливера Зипсе в прошлом месяце.
BMW: Китай замедляет темпы роста, Ближний Восток оказывает давление на рентабельность
Сигнал тревоги основан на двух факторов: настойчивый слабость китайского рынка e последствия войны в Иране На цены, стоимость энергии и потребительскую уверенность повлияли изменения. Китай, крупнейший в мире автомобильный рынок, продолжает демонстрировать признаки замедления, и во втором квартале наблюдалось дальнейшее замедление, особенно в сегменте неэлектрических автомобилей. BMW теперь ожидает незначительного снижения поставок в автомобильном сегменте по сравнению с предыдущим годом, хотя ранее прогнозировалась существенная стабильность. Маржа EBIT в автомобильном сегменте снижена до 1-3% по сравнению с предыдущим диапазоном 4-6%, а прибыль до налогообложения, как ожидается, снизится значительно, а не умеренно. Прогноз генерации денежных средств также пересмотрен: свободный денежный поток от автомобильного сегмента теперь оценивается выше 2,5 млрд евро по сравнению с ранее прогнозируемой цифрой более 4,5 млрд евро.
Коэффициент выплаты дивидендов, равный 30-40% чистой прибыли, причитающейся акционерам, и действующая программа выкупа акций остаются без изменений.
Предупреждение BMW о снижении прибыли: аналитики в шоке, поскольку вероятность сокращения производственных мощностей возрастает.
Объем обзора удивил рынокDeutsche Bank и Jefferies подчеркнули, что снижение прогноза оказалось значительно больше, чем ожидалось. Deutsche Bank напомнил, что после три прибыль предупреждение за последние два годаВ значительной степени связанные с Китаем, эти факторы ослабляют имидж BMW как стабильной и предсказуемой группы в автомобильном секторе. Аналитики Jefferies считают, что любые промышленный аудит Это может особенно сильно повлиять на деятельность группы в Германии и ускорить локализацию производства на таких рынках, как Китай и Северная Америка, с целью защиты рентабельности и снижения зависимости от экспорта из Германии. JP Morgan не исключает возможности объявления о сокращении производственных мощностей на 10-15% на ожидаемом в конце этого года дне открытых дверей для инвесторов.
Пересмотр целевых цен усилил давление на акции. Jefferies снизил целевую цену с 92 до 70 евро, подтвердив рейтинг «Держать». JP Morgan снизил целевую цену со 100 до 82 евро, сохранив рейтинг «Выше рынка», а DZ Bank снизил справедливую стоимость с 94 до 75 евро, рекомендовав «Покупать».
Эффект домино затронул европейских автопроизводителей: рухнули Stellantis и Ferrari.
Il BMW предупреждает о снижении прибыли есть загружено на весь европейский автомобильный секторПродажи сосредоточены в основном на немецких производителях. Во Франкфурте Mercedes-Benz терпит крах от 3,05% до 47,39 евро, в то время как Volkswagen отступает от 1,68% до 87,62 евро. Подробнее Спад в Renault был сдержанным. В Париже снижение составило 0,68%. В Милане оно остается на прежнем уровне. Компания Stellantis находится под давлениемАкции компании упали на 1,32% после более значительных потерь в начале торгов. Затем потери сократились после объявления о сотрудничестве с Wayve и Uber в целях изучения разработки и глобального внедрения беспилотных роботакси 4-го уровня. Для Stellantis связь с замедлением экономического роста в Китае менее прямая, чем для крупных немецких групп, поскольку присутствие группы в стране ограничено и составляет около 1% от общего объема. Однако неопределенность сохраняется: с одной стороны, конкурентное давление со стороны китайских брендов в Европе, с другой — макроэкономические последствия кризиса на Ближнем Востоке, которые оказывают давление на издержки, потребление и доверие.
Феррари тоже красного цвета.Компания потеряла 1,79% своих акций. Однако, по мнению аналитиков, BMW выглядит более защищенной: на Китай приходится примерно 7% поставок, а сильные позиции бренда позволяют проявлять большую гибкость в ценообразовании. Таким образом, ситуация с BMW рассматривается не как прямая угроза для Маранелло, а как признак большей уязвимости всего европейского премиум-сегмента.
Давление распространяется и на цепочку поставок.. Brembo Это одна из наиболее потенциально уязвимых компаний, поскольку BMW является одним из ее основных клиентов, а на Китай приходится примерно 14% ее оборота. Сообщается о возможных последствиях. также для PirelliКомпания, которая получает примерно 17% своих продаж в Азиатско-Тихоокеанском регионе, тем самым в первую очередь затрагивает немецкого автопроизводителя, но вновь поднимает вопрос о стабильности всей европейской автомобильной цепочки.
