Após dois anos de dificuldades, os PIRs (Plataformas de Investimento em Recursos) estão voltando a atrair investidores. Essa informação foi revelada por... dados da Assogestioni O segundo trimestre de 2021 é confirmado pelos números publicados pela Plus24 referentes ao mês de julho. Graças à recuperação do mercado de ações italiano e à crescente confiança no mercado, os Planos Individuais de Poupança (ISPs) parecem ter se revitalizado. Ainda estamos longe dos tempos áureos de 2017 — ano em que foram introduzidos pelo governo Renzi — e de 2018, mas a forte queda observada nos dois anos seguintes e, em parte, no primeiro trimestre de 2021, parece ter ficado para trás. Graças, em parte, ao impulso dos IRPs alternativos, as adesões estão se recuperando e o sinal de "mais" retornou, trazendo novas esperanças para o setor e para toda a indústria de gestão de ativos.
Os dados mais recentes sobre PIR
Após o prejuízo de 316 milhões de euros registrado nos três primeiros meses de 2021, no segundo trimestre do ano corrente, os gestores voltaram a sorrir. A arrecadação líquida foi, de fato, positiva em 106 milhões de euros, valor ao qual se somam os 349 milhões de euros de entradas provenientes de Pirs Alternativos Introduzido em maio de 2020 pelo Decreto de Relançamento com o objetivo de fornecer recursos para pequenas e médias empresas não cotadas em bolsa.
Os resultados do segundo trimestre da Assogestioni foram confirmados em julho, quando as entradas líquidas de PIRs, segundo dados da Plus 24, foram positivas em € 60 milhões. Embora o saldo permaneça negativo desde o início do ano (-€ 272 milhões), há indícios de uma recuperação gradual nos Planos Individuais de Poupança. "É evidente que algo está mudando no setor, após meses de total descontentamento e indiferença por parte dos investidores", comenta a Advisor Online.
Analisando em detalhes, ao final do primeiro semestre, o sistema de 68 fundos tradicionais de investimento com taxa de juros fixa (PIR) possuía ativos de € 19,67 bilhões, um valor que reflete um aumento trimestral de 5,9%, impulsionado pelo desempenho positivo do mercado. A Piazza Affari teve um papel fundamental, não apenas na alta de 18% do FTSE MIB desde o início do ano, mas também, e principalmente, na alta de 33% do FTSE Italia Mid Cap e de 54% do FTSE AIM.
Em termos de ativos, o líder de mercado em PIR (Prêmio de Investimento Imobiliário) no primeiro semestre de 2021 continuou sendo o Banca Mediolanum, com uma participação de mercado de 21.3%, seguido pelo Intesa Sanpaolo (20.6%), Amundi (15%), Arca (12%) e Anima (10%). Em julho, as empresas que mais captaram recursos foram Arca Sgr (€ 12,8 milhões), Neam Am (€ 12,1 milhões) e Banca Generali (€ 11,8 milhões).
Falando em vez de categorias individuais, no segundo trimestre, a incidência de produtos de ações subiu para 29% (+1%) em comparação com o primeiro trimestre, enquanto os fundos balanceados caíram para 44% (-1%) e os fundos flexíveis ficaram em 27% (de 26%).
Os PIRs ENTRE O PASSADO E O FUTURO
Antes de discutir as perspectivas futuras, parece apropriado recapitular brevemente os episódios anteriores. Na gestão de ativos, 2017 ficou marcado na história como o "ano dos PIRs". Nos 12 meses seguintes à sua introdução, os Planos Individuais de Poupança (PIRs) registraram entradas positivas de € 11 bilhões. Esse resultado foi confirmado em 2018, quando as entradas atingiram € 4 bilhões. A partir daí, começou o abismo: com a Lei Orçamentária de 2019, o governo Conte I decidiu introduzir mudanças significativas na regulamentação dos PIRs, estabelecendo que 3,5% dos ativos deveriam ser investidos em cotas ou ações de fundos de capital de risco e outros 3,5% em instrumentos financeiros de pequenas e médias empresas (PMEs) admitidas à negociação no AIM Italia. Essas mudanças levaram o mercado a uma paralisia tão profunda que motivaram o governo Conte II a promulgar medidas. um retorno às origensEliminando as duas restrições de 3,5% para o AIM e o capital de risco e estabelecendo um único requisito: reservar 5% do valor total do instrumento (mantendo-se os 70%) em instrumentos financeiros de empresas que não façam parte dos índices FTSE MIB e FTSE MID da Bolsa de Valores Italiana ou de índices equivalentes de outros mercados regulamentados. Por fim, em junho de 2020, foram introduzidos os PIRs alternativos, semelhantes aos seus "primos tradicionais", mas com diferenças em relação aos limites de investimento, público-alvo do investidor, restrições à concentração de poupança e à gama de produtos que podem ser incluídos no fundo.
Quais são as perspectivas para o futuro? Com as turbulências em curso já superadas, o mercado de PIRs parece estar a caminho de fechar 2021 com saldo positivo. As estimativas da Equita Sim para o ano corrente sugerem entradas líquidas de meio bilhão de euros para PIRs comuns e de até 2 a 3 bilhões de euros anualmente para PIRs alternativos.
"Os PIRs continuam sendo instrumentos atrativos e representam um passo importante para canalizar a poupança em investimentos que criam valor sustentável para as PMEs e os investidores. Além disso, graças à combinação do governo Draghi e do Plano de Recuperação, acreditamos que a Itália é atualmente um dos países mais atrativos para investir, especialmente considerando a drástica melhoria em seu perfil de risco, o que pode levar ao retorno de capital para a Itália", enfatiza Luigi de Bellis, co-diretor do departamento de pesquisa da Equita.
Nesse contexto, há um último aspecto que vale a pena destacar. No início do próximo ano, aqueles que aderiram ao seu PIR em 2017 verão expirar a restrição de investimento de cinco anos e poderão beneficiar da isenção fiscal sobre rendimentos financeiros e impostos sobre heranças. Considerando que, há cinco anos, o FTSE MIB estava em 19.000 e que, nas últimas semanas, atingiu os 26.000, o retorno poderá ser mais do que vantajoso.
