Toda a instabilidade financeira da qual o mundo desenvolvido ainda luta para se recuperar começa em 9 de agosto de 2007Foi a partir daí que ocorreu a explosão da crise, inicialmente chamada de subprime (um epíteto que se refere a um segmento de hipotecas no valor de algumas centenas de bilhões de dólares e que soa mais como uma brincadeira do que como uma catástrofe). Naquele dia As taxas interbancárias estão subindo. – As taxas de juros overnight europeias saltam de 4% para 4,6% – porque a confiança dos bancos em emprestar dinheiro está diminuindo. A repentina, intervenções maciças por parte dos bancos centrais Para injetar liquidez no mercado interbancário, eles amorteceram a situação, mas não a resolveram. Durante meses, falou-se em turbulência, mas a realidade foi pior: desde então, nada tem sido como antes.
Para descrever a maior parte dos últimos anos, é mais realista falar de um período de crise pontuado por breves períodos de estabilidade financeira, em vez de uma estabilidade ocasionalmente interrompida por crises financeiras. Como um vórtice descontrolado, a crise começa de grandes instituições financeiras dos Estados Unidos mas também causa um impacto imediato e forte. sistemas bancários na EuropaEntão, em 2008, o vórtice retorna ao Novo Mundo para destruir tudo. Lehman Brothers e a crise bancária atingiu seu ápice. Medidas de resgate rápidas por parte dos governos estancaram o rombo, mas não foram suficientes.
Assim, o vórtice atinge duramente a economia real. dizimando empresas e empregos em ambos os lados do Atlântico. Enquanto os países emergentes continuam a crescer à margem da turbulência e a recuperação, impulsionada por políticas monetárias e fiscais ultra-expansionistas, parece ter começado até mesmo nos países ricos, em 2010 percebemos que a recuperação é muito fraca e Os impactos do vórtice abriram brechas perigosas nas finanças públicas.Inicialmente, o problema parecia estar limitado a alguns pequenos países periféricos da zona do euro, mas depois o vórtice se redirecionou em direção aos maiores países da UE e atingiu novamente os Estados Unidos, que sofreram a humilhação de serem rebaixados para a categoria de devedor soberano, deixando de estar acima de qualquer suspeita.
A situação está se tornando cada vez mais complexa, com o vórtice convulsivo que se alastra por toda parte, chegando a colocar em xeque o futuro do euro. capacidades inovadoras do BCE sob a liderança de Draghi Elas permitiram que a fase mais crítica fosse superada em 2012, mas a economia da zona do euro está muito fraca para sair da estagnação, e a construção de instituições comunitárias ainda está atrasada. Graças também a políticas monetárias e fiscais muito mais agressivas do que na Europa, os Estados Unidos parecem ter retomado o crescimento, mas mesmo isso parece incerto às vezes, a ponto de... AfinandoAnunciada no início de 2013, a política monetária começou a produzir aumentos tímidos na taxa de juros dos fundos federais somente a partir do final de 2015.
Nesse meio tempo, As irregularidades continuam a surgir. por grandes instituições financeiras internacionais e o incumprimento do Grécia, para a qual foi cunhado o termo engraçado GrexitSem mencionar os ventos da guerra que sopram em áreas não muito distantes da Europa e em outras partes do mundo, ou os claros sinais de desaceleração da economia chinesa que causaram fortes choques de instabilidade financeira. Para voltar à Europa, como se isso não bastasse, em junho de 2016, o Brexit aumentou mais uma vez a incerteza e acentuou a volatilidade financeira. E, novamente do outro lado do oceano, a presidência de Trump Isso lança uma sombra sobre o livre comércio e a globalização econômica e financeira que moldaram a economia mundial nas últimas décadas. Os mercados financeiros inicialmente demonstraram confiança, mas as incertezas em relação ao governo Trump podem mudar esse cenário.
Estamos muito longe da era da Grande Moderação, quando Bernanke argumentou que a economia global havia entrado em uma nova era de prosperidade. Apenas dez anos se passaram no calendário, mas estamos em um contexto completamente diferente, repleto de incertezas sobre o futuroE quase todos se perguntam quando esse pesadelo que já dura tantos anos terminará. O vórtice para quando a calmaria se instala ou quando as regras do jogo dizem para parar. Uma liderança global capaz de lidar com a situação deve pôr um fim nisso, agindo imediatamente para... regular seriamente as finanças – para que deixe de ser desestabilizador – negociar planos de recuperação para os desequilíbrios globais e o excesso de dívida, nos quais todas as partes assumam uma parte do ônus e se preparem. políticas de estímulo, especialmente dos países menos endividados, para reativar os motores econômicos e evitar um período prolongado de estagnação. Esta é a oportunidade para uma transição ordenada de uma ordem global liderada pelos Estados Unidos para uma ordem multipolar. Mas com Trump, a própria liderança americana está abalada internamente e, sem um amplo consenso político, a globalização (e não apenas a financeira) corre sério risco de sair do controle.
Uma década após o início da Grande Crise de 2007-09, A recuperação econômica que já vem ocorrendo nos Estados Unidos há algum tempo também está se consolidando na Europa.Finalmente, há alguns sinais de recuperação. também em italiano E isso ajudará a reduzir o grave sofrimento social e, ao reduzir os empréstimos não performáticos, estabilizará nosso sistema bancário. Mas O que acontecerá quando o BCE começar a aumentar as taxas de juros? As fragilidades financeiras atenuadas pelo bálsamo do Quantitative Easing (Afrouxamento Quantitativo) ressurgirão..
Na Itália, a questão ainda não resolvida da estabilização certamente voltará à tona. a relação dívida pública/PIB e trazê-lo de volta a valores não tanto em linha com o Tratado de Maastricht (abaixo de 60%), mas pelo menos para uma zona mais confortável (em torno de 80%). Alertadas pelo Brexit e por Trump, as chancelarias em Berlim e Paris parecem agora conscientes de que não podem arriscar perder o ativo essencial do mercado comum europeu. Portanto, talvez tenhamos mais tolerância por parte de Bruxelas e FrankfurtMas teremos um quadro político e institucional que realmente permita à Itália sair desses dez anos difíceis?
