IA história é incrível. dos EUA SanDisk, que na Nasdaq conseguiu obter uma alta de 3.280% em um ano de transição e ainda mais de 400% desde o início de 2026, mesmo tendo perdido 10,7% ontem. Que novo capítulo vai dizer ao Próximo 5 agosto Quando será o dados trimestrais? Em sua história existem eventos extraordinários, mudanças de estratégia, desafios de uma mercado Com uma lacuna profunda e persistente entre oferta e demanda. Como num filme, fica a dúvida se haverá um final feliz.
SanDisk era adquirido da Western Digital em 2016 e então voltou a ser uma empresa de capital aberto. independente em fevereiro de 2025 Por meio de uma cisão, os acionistas da Western Digital receberam ações da nova SanDisk proporcionalmente às suas participações. A empresa californiana encerrou suas atividades. primeiro dia de negociação como empresa independente a sobre os dólares 36A partir daquele momento, foi um Uma aventura selvagem, embora com alguma volatilidade, até atingir a máxima de 52 semanas de 2.354,39 no final de junho passado, num momento de efervescência do mercado após o dados trimestrais extraordinários do concorrente micron Technologyarrastando o mesmo para a corrida. western digital.
Os eventos geopolíticos subsequentes e os receios de que os níveis estratosféricos atingidos pelo setor fossem excessivos levaram os investidores a aproveitar a situação, e as ações da SanDisk fecharam ontem a 1.599,27 dólares, mas a média de preço-alvo A previsão para os próximos 12 meses, indicada pelos analistas, é agora de US$ 2,197,32, com um aumento de 37,40%, o que representa uma alta.
Diante de uma ascensão meteórica como essa da SanDisk em apenas dois anos, comparável apenas à do Bitcoin, que, no entanto, levou quase uma década, é inevitável questionar o que o futuro nos reserva. futuro de uma empresa que produz memórias, historicamente um dos negócios de maior sucesso cíclico no mundo, em um mercado que demonstra um forte demandamas também muitos concorrentesSegundo analistas, a SanDisk já não parece estar tão subvalorizada como poderia ter parecido logo após a cisão. No entanto, também não parece estar significativamente sobrevalorizada: o mercado já incorporou muitas expectativas positivas, mas se a implementação de produtos com maior valor agregado e contratos de longo prazo Continuaremos, ainda há espaço para melhorias. outro aumento moderado.
O negócio de memória da SunDisk é muito diferente do que costumava ser.
A SansDisk é especializada em Memória flash “Nand”, aquele usado para armazenar dados em telefones, laptops e servidores de IA, mas também em SSD empresarial, uma unidade de armazenamento projetada para uso profissional intensivo, apresentando resistência superior, operação contínua e proteção avançada contra perda de dados. Treinamento e execução de modelos de inteligência artificial nela. Eles consomem quantidades enormes, e l 'A oferta não consegue acompanhar a demanda..
A diferença substancial que caracteriza O crescimento da SanDisk em comparação com o passado reside no fato de que agora ele não é impulsionado pela indústria de eletrônicos de consumo., mas sim da expansão sem precedentes do centro de dados para eu,Inteligência Artificial. "Este ciclo de memória é muito diferente dos históricos, porque é alimentado exclusivamente pela enorme demanda dos centros de dados de IA", observa ele também. Morgan Stanley em uma nota na qual ele até define um “sinal falso” que vem de smartphones, PCs e eletrônicos de consumo, mercados que contribuíram para alimentar o recente pessimismo entre os investidores.
A diferença entre oferta e demanda continua muito grande.
Pelo contrário, Morgan Stanley Ele afirma que existem problemas persistentes e crescentes. escassez de memória em centros de dados e um crescimento de preços A previsão é de uma redução de pelo menos 25% na capacidade de memória, em termos comparáveis, entre o segundo e o terceiro trimestre de 2026. A escassez de memória deverá persistir em 2027 e 2028, segundo o relatório.
Essa crença ecoa a declarações recentes dos principais gestores de Hynix à Câmara de Comércio e Indústria da Coreia do Sul, segundo a qual o 2027 será o pior ano. na história da indústria da memória do ponto de vista da oferta.
Tudo isso se traduz na expectativa de que o Fabricantes de memória flash NAND como a SanDisk está bem posicionada para aproveitar esse desequilíbrio prolongado entre oferta e demanda e então o lucros A SanDisk parece segura. Dois fatores sustentam a aposta. novo modelo Os negócios da SanDisk já cobrem mais de um terço de seus embarques de bits para o ano fiscal de 2027, respaldados por mais de US$ 11 bilhões em garantias financeiras. E oextensão sua joint venture de produção com a Kioxia Até dezembro 2034 A SanDisk investiu US$ 1 bilhão na Nanya para garantir o fornecimento de memória DRAM. David Goeckeler Ele deixou claro que o modelo se concentra na estabilidade, não no desconto: “Não estamos trocando prazo por preço”, afirmou. “A proposta de valor é a continuidade do fornecimentoE o preço é o preço.”
em terceiro trimestre i receitas de data center A receita da SanDisk aumentou 233% em relação ao trimestre anterior, e SSD empresarial A demanda por memória atingiu cerca de 25% da receita total, um aumento em relação aos cerca de 10% do trimestre anterior, confirmando que, diferentemente dos ciclos de alta da memória do passado, a demanda é mais estrutural devido à sua origem na infraestrutura de inteligência artificial. (Em declaração feita na Conferência de Tecnologia da Mizuho em junho.) Goeckeler Ele explicou por que a mudança na composição da oferta ainda está em seus estágios iniciais: “Temos um lado do portfólio em plena expansão”, enquanto “agora temos a segunda fase desse crescimento chegando”, referindo-se ao produto empresarial que começaram a reconhecer receita somente deste ano. A aplicação provém de uma fonte que, segundo a administração, está em constante expansão: a orçamento de capital de centros de dados que foram revisadas para cima “14 vezes”, disse Goeckeler.
O teste será no dia 5 de agosto, com os resultados do quarto trimestre fiscal.
Os investidores estão se preparando e fazendo previsões para os resultados trimestrais que serão publicados no próximo ano. 5 agosto. Para o quarto trimestre fiscal, SanDisk forneceu previsões de receita entre 7,75 e 8,25 bilhões de dólares, um margem bruta Valores não-GAAP (ou seja, valores líquidos que fornecem uma visão mais clara do desempenho atual dos negócios) entre 79% e 81%, e um Lucro por ação entre 30 e 33 dólaresComparando esses dados com os já publicados em terceiro trimestre, é claramente visível a trajetória. A empresa havia previsto um lucro por ação (EPS) entre US$ 12 e US$ 14 para o terceiro trimestre fiscal, mas acabou apresentando um lucro de US$ 23,41, quase o dobro do limite superior da previsão e cerca de 60% acima do consenso dos analistas, de US$ 14,66. A cada trimestre, a empresa não apenas superou as expectativas, como também as elevou.
Quais são os possíveis riscos?
Apesar da maioria das opiniões apontar para um aumento no preço das ações, existem dúvidas. É claro que... se grandes empresas de tecnologia desacelerar os gastos com infraestrutura Com foco em IA, a demanda por SSDs corporativos pode diminuir, impactando negativamente os lucros da SunDisk. Além disso, o desafio também viria de competição de colossos como Samsung Electronics, SK Hynix, Micron Technology, Kióxia.
E depois há o tema do avaliação, mesmo em comparação com seus concorrentes. SanDisk A empresa é negociada a cerca de 8,6 vezes os lucros. dos próximos doze meses. Samsung A SanDisk Electronics, maior fabricante de memórias do mundo, negocia a cerca de 4,5 vezes o lucro. Esse prêmio só se justifica se a nova estrutura de negócios da SanDisk proporcionar a visibilidade de lucros que uma gigante do varejo não possui.
