2025年第XNUMX四半期には、 イタリア企業 彼らは カウト・オティミスモ依然として不透明な経済情勢下でも、この傾向は顕著である。インフレと成長期待の調査, イタリア銀行が本日発表した 調査は19月12日から50月XNUMX日にかけて、従業員XNUMX人以上の工業およびサービス部門に属する企業を対象に実施された。
sに関する意見一般的な経済状況 国の 全体的にはマイナスのまましかし、改善と悪化の評価のバランスは-30パーセントポイントから-20パーセントポイントに上昇し、2022年半ば以来の最も力強い回復を示しました。 改善は広範囲に及んでいる 全国に広がり、あらゆるセクターや規模のクラスに影響を及ぼします。
国内需要は回復するも、輸出は依然として弱い
La 現在の質問 登録済み 決定的なリバウンド8四半期連続のマイナス収支の後、プラス領域（+XNUMXパーセントポイント）に回復した。この回復は、主に 内部市場これは、サービス業（+11）と国内事業を主とする企業（+10）のデータからも裏付けられている。海外需要の動向これは主に中小製造業に恩恵をもたらしました。一方、国際市場の混乱の影響を受けた大規模輸出企業の間では、貿易収支が悪化しました。
また 今四半期の期待 依然として自信が強い。売上高の増加を期待する企業と減少を懸念する企業の割合は、それぞれ+25ポイントとなっている。しかし、海外市場へのエクスポージャーが最も高い企業、特に売上高のXNUMX分のXNUMX以上をイタリア国外で稼いでいる企業では、期待感の低下が見られる。
米国の関税：持続するブレーキ
ビジネスの見通しに悪影響を与え続けている要素の一つは、世界貿易政策に関連する不確実性、特に私 米国が課した関税。 ザ 32% の企業 製造業と1サービス業の2％ 関税に起因するマイナスの影響は、主に工業分野では米国からの受注の減少として現れ、サービス企業では間接的に需要に影響を及ぼしている。これに加えて、 中国との競争激化の可能性製造業の34％、サービス業の24％は、自社の参照市場における中国製品の供給増加と、その結果として価格に下降圧力がかかることを懸念している。
投資環境は回復し、雇用は増加
Le 投資の条件 改善が見られるものの、依然としてマイナス水準にある。肯定的な意見と否定的な意見の差は、前四半期の-12パーセントポイントから-17パーセントポイントに拡大した。企業は より自信 設備投資についても、投資増加を予想する者と減少を予想する者とのバランスは17月よりXNUMXポイント増のXNUMXポイントに上昇した。予想される拡大 建設業界では、国家復興・強靭化計画（PNRR）で想定されている介入策の恩恵を受ける見通しもあり、この傾向はより顕著であり、業界企業の約60％が楽観的である。
上の 雇用戦線雇用者数の増加を見込む企業と減少を見込む企業のバランスは、+15ポイントで安定しています。ここでも、建設業（+25）の寄与が最も大きく、一方、厳密な意味での工業は横ばい（+10）、サービス業は若干の減速（+17、20ポイントから）を示しています。これは、数四半期にわたって継続している雇用拡大の傾向を裏付けています。
物価は安定し、インフレ率は2％と予想
La 販売価格の動向は抑制されたまま販売価格の年間変動は、産業部門では1,6%、サービス部門では1,9%となっている。 予想 今後12ヶ月間の経済成長は加速を示唆するものではない。工業部門の成長率は1,6%、サービス部門は1,8%、建設部門は3,4%と予想されている。 主な圧力 価格表に記載されているコストは依然として人件費と原材料費から生じていますが、どちらも近年に比べると弱まっているようです。同時に、 価格競争の激化中国からの供給増加への期待も追い風となった。
ビジネスの期待消費者物価上昇率はわずかに上昇2ヶ月、6ヶ月、12ヶ月の全期間で24%、2,1年間で2022%で安定する見込みです。これは欧州中央銀行の目標と整合する水準であり、2023年からXNUMX年のXNUMX年間に記録された不安定な状況の後、期待がよりしっかりと固定されていることを示唆しています。
信用へのアクセスを改善する
Le クレジットアクセス条件 景気は緩和の兆しを見せています。改善を報告した企業は8%、悪化を報告した企業は6%でした。これは2021年以来最高のプラスバランスです。このデータは、前四半期と比較してより好ましい評価を示した非住宅建設業に携わる企業によって牽引されています。今後XNUMXヶ月間の見通しは、引き続き安定に向かっています。
リスクセントラル：年間10億ドルの節約
四半期報告書の発表に際し、バンイタリアはまた 中央リスクオフィスから得られる経済的利益の推定を更新した。データベースに登録された企業は、全体の95％以上を占める、 信用コストの節約 年間約21億ユーロと推定されています。分析では、平均40～XNUMXベーシスポイントの金利低下が金融システムの透明性と効率性の向上に寄与すると指摘されています。
