La menace du Brexit continue d'inquiéter l'Union européenne. Un scénario totalement inédit auquel on ne sait toujours pas à ce jour comment faire face. Il est difficile de calculer les répercussions possibles sur les États membres individuels et sur l'ensemble du continent. Nos gouvernants commencent donc à réfléchir aux contre-mesures nécessaires pour éviter un éventuel effet de contagion, mais aussi aux conséquences a posteriori qui pourraient découler d'une sortie du Royaume-Uni de l'UE.
BANQUES : L'ÉCHAPPEMENT MERKEL-RENZI
Ces derniers jours, il est devenu clair que l'un des thèmes centraux de la question est toujours le même : les banques. A ce jour, l'Italie étudie un plan de recapitalisation des établissements nationaux de crédit qui se heurte cependant à une opposition catégorique de l'Allemagne.
« Je crois qu'une certaine flexibilité a été accordée à certains pays pour favoriser la croissance. En regardant avant tout l'Italie - a déclaré la chancelière allemande Angela Merkel en réponse à une question relative à la possibilité d'accorder davantage de flexibilité à certains États membres et de leur permettre de modifier les règles en vigueur pour le secteur bancaire à la suite du Brexit - je peux dire que nous avons adopté diverses solutions, mais nous ne pouvons pas rediscuter des règles du secteur bancaire tous les deux ans".
Des propos péremptoires qui n'ont que peu influencé la performance des titres des établissements de crédit italiens sur la Piazza Affari, ralentissant quelque peu la tentative de reprise du secteur bancaire, qui au cours des deux dernières séances a tenté de relever la tête après les très lourdes réductions subi au cours des deux journées de bourse des 24 et 25 juin.
Les déclarations de la chancelière ont toutefois été suivies de celles du Premier ministre italien Matteo Renzi qui, lors de la conférence de presse tenue en marge de la réunion du Conseil européen sur le Brexit, a promptement répondu, n'épargnant même pas quelques "piqûres" à Merkel : « L'Italie ne demande pas de ne pas respecter les règles, la dernière à ne pas les respecter a été l'Allemagne en 2003 parce que Berlusconi, qui est un homme très généreux, l'a permis », a déclaré le Premier ministre. Actuellement, a souligné Renzi, la question "n'est pas à l'ordre du jour car il n'y a aucune disposition pour modifier les règles existantes" sur les banques.
Cependant, le Premier ministre italien a rappelé que dans le passé, l'Allemagne avait utilisé environ 247 milliards d'euros pour sauver ses banques, alors que ni le gouvernement Berlusconi, ni les gouvernements Monti et Letta suivants n'ont jugé approprié de suivre l'exemple allemand.
« Dans cette situation – a rassuré le Premier ministre – nous sommes en mesure de protéger l'argent des titulaires de comptes et des citoyens. Il n'y a aucun risque pour le contribuable et pour le citoyen. Cette question n'est pas à l'ordre du jour, l'attitude typique envers le Brexit est de penser aux répercussions pour l'Italie, mais nous - a-t-il ajouté - voulons changer les règles du jeu politiques dans l'UE, pas les règles bancaires, nous voulons parler des écoles maternelles, de la culture et de l'innovation et pas seulement des bureaucrates et des financiers».
Des déclarations nettes qui ne se réduisent pas à une simple chamaillerie entre chefs de gouvernement, mais qui, surmontant la nature difficile du sujet, portent sur des questions qui pourraient grandement affecter l'avenir des citoyens européens, des Italiens en premier lieu.
LES RÈGLES EUROPÉENNES SUR LES BANQUES
La directive BRRD (Bank Recovery and Resolution Directive) est entrée en vigueur le 1er janvier 2015 dans les pays de l'Union européenne, fixant les règles générales de gestion des crises bancaires. Parmi eux, le bail-in, le mécanisme d'implication des particuliers dans le sauvetage des établissements bancaires, qui est devenu opérationnel le 1er janvier 2016.
La BRRD attribue aux banques centrales de chaque État (considérées comme des "autorités de résolution") le pouvoir de planifier, d'intervenir et de gérer les crises bancaires. L'objectif principal de la directive est d'empêcher les contribuables de "payer" pour sauver des banques individuelles, par le biais d'aides d'État substantielles.
Dans un passé récent (2008-2014), selon une analyse de la BCE, les États européens auraient dépensé environ 800 milliards d'euros pour éviter les krachs bancaires, augmentant de façon exponentielle leur dette publique. Sur la base des chiffres rapportés par Eurostat, on parle de 250 milliards pour l'Allemagne, 60 pour l'Espagne, 50 pour l'Irlande et les Pays-Bas, 40 pour la Grèce.
L'Italie représente une exception dans le paysage communautaire en utilisant environ 4 milliards d'argent public, dont la totalité a déjà été remboursée. Dans le but d'éviter la répétition de ces situations, et le gaspillage de l'argent des contribuables, la BRRD envisage l'implication d'investisseurs privés.
Concrètement, cela signifie que, lorsqu'une banque est placée en résolution, afin d'éviter une faillite susceptible de mettre en danger les déposants et les clients, la Banque d'Italie dispose de plusieurs "cartes" : la vente d'une partie de l'actif, son transfert temporaire à une banque relais ou le transfert des créances douteuses à un véhicule qui gère sa liquidation (appelé bad bank). Par la suite, le bail – in est déclenché, qui consiste à impliquer les personnes physiques, selon l'ordre suivant : en premier lieu, les actionnaires paient, puis les porteurs d'obligations subordonnées et les créanciers chirographaires. Vient enfin l'inclusion des dépôts d'un montant supérieur à 100 mille euros. Au cas où tout cela ne suffirait pas, et seulement après avoir impliqué tous les acteurs de la scène, l'intervention publique commencerait.
BANQUES : PAS BESOIN DE CHANGER LES RÈGLES
L'entrée en vigueur du Bail-in a suscité de nombreuses inquiétudes dans toute l'Europe. La crainte est que les épargnants paient pour « les erreurs des banquiers », en supportant des frais dont ils ne sont pas responsables. Les craintes ont évidemment augmenté en raison du Brexit qui pourrait avoir de graves répercussions sur la stabilité des systèmes bancaires nationaux, transformant le spectre du bail-in en réalité.
Le conflit entre Matteo Renzi et Angela Merkel découle précisément de cela : de la crainte qu'à la suite du Brexit, des situations d'urgence surgissent qui obligent à l'application des nouvelles règles.
En réalité, cependant, entrer dans les détails de la législation européenne - comme l'explique le rapport du CEPS (Centre for European Policy Studies) de Stefano Micossi et d'autres dont FIRSTonline a déjà compté – « il s'avère qu'une interprétation mécaniste des règles de bail-in des créanciers n'est pas la seule interprétation possible ».
En effet, la lecture qui voit l'impossibilité de fournir temporairement de l'argent public avant l'application du bail-in n'est peut-être pas tout à fait correcte.
Lorsqu'on parle d'aides d'État, il faut prendre comme référence l'article 107, paragraphe 3, lettre b, du traité européen. Ce dernier permet de considérer une intervention publique mise en œuvre dans le but de remédier à une perturbation grave de l'économie d'un État membre (et le Brexit pourrait être vu comme tel) compatible avec le droit européen. Pour qu'une aide soit possible, elle ne doit cependant pas aller "au-delà de ce qui est strictement nécessaire pour corriger la défaillance du marché", souligne le Ceps. Les règles communautaires de répartition des charges peuvent donc être écartées en cas de risque pour la stabilité financière.
Notons enfin que la directive BRRD laisse également une marge de manœuvre, en ne rendant pas obligatoire le renflouement interne "pour les aides temporaires aux banques solvables réalisées à des fins de recapitalisation de précaution à condition qu'elles soient reconnues par les autorités de tutelle" .
En résumé et en donnant un exemple: en cas de situation d'urgence, il ne serait pas nécessaire de changer les règles, comme le soutient Angela Merkel, mais il suffirait d'exploiter les règles déjà existantes pour sauvegarder l'équilibre d'un système bancaire système national.
