IL'histoire est incroyable des États-Unis SanDisk, qui sur le Nasdaq a réussi à obtenir une hausse de 3 280 % au cours d’une année de transition et de plus de 400 % depuis début 2026, même si elle a perdu 10,7 % hier. nouveau chapitre dira Prochain 5 Août quand le données trimestrielles? Dans son histoire, il y a événements extraordinaires, changements de stratégie, défis d'un marché avec un écart profond et persistant entre l'offre et la demande. Comme dans un film, on se demande si cela se terminera bien.
SanDisk était acquis da Western Digital en 2016 et puis elle est redevenue une société cotée en bourse indépendant en février 2025 Suite à une scission, les actionnaires de Western Digital ont reçu des actions de la nouvelle entité SanDisk proportionnellement à leurs participations. L'entreprise californienne a fermé ses bureaux. premier jour d'activité en tant qu'indépendant a à propos des dollars 36À partir de ce moment-là, ce fut un balade folle, Malgré une certaine volatilité, le cours a atteint un sommet sur 52 semaines à 2 354,39 à la fin du mois de juin dernier, dans un contexte d'effervescence des marchés après la crise. données trimestrielles extraordinaires du concurrent micron Technology, entraînant la même chose dans la course Western digital.
Les événements géopolitiques ultérieurs et les craintes que les niveaux stratosphériques atteints par le secteur soient excessifs ont incité les investisseurs à en profiter, et l'action SanDisk a clôturé hier à 1 599,27 dollars, mais la moyenne de prix cible Les prévisions à 12 mois indiquées par les analystes s'établissent désormais à 2 197,32 $, soit une augmentation de 37,40 % indiquant une hausse.
Face à une telle ascension fulgurante en deux ans pour SanDisk, comparable uniquement à celle du Bitcoin qui a toutefois mis près d'une décennie à se réaliser, on ne peut s'empêcher de s'interroger sur l'avenir. l'avenir d'une entreprise qui produit des souvenirs, historiquement l'une des entreprises les plus prospères cyclique dans le monde, sur un marché qui montre un forte demandemais aussi beaucoup concurrentsSelon les analystes, SanDisk ne semble plus être profondément sous-évaluée, comme cela a pu paraître immédiatement après la scission. Toutefois, elle ne semble pas non plus être significativement surévaluée : le marché a déjà intégré de nombreuses anticipations positives, mais si la mise en œuvre de produits à plus forte valeur ajoutée et contrats à long terme cela continuera, il y a encore de la marge d'amélioration une autre hausse modérée.
L'activité mémoire de SunDisk est très différente de ce qu'elle était.
SansDisk se spécialise dans mémoire flash « NAND », celle utilisée pour stocker des données dans les téléphones, les ordinateurs portables et les serveurs d'IA, mais aussi dans SSD d'entreprise, un disque de stockage conçu pour un usage professionnel intensif, offrant une endurance supérieure, un fonctionnement continu et une protection avancée contre la perte de données. Il permet notamment d'entraîner et d'exécuter des modèles d'intelligence artificielle. ils consomment des quantités énormes, et l 'L'offre ne peut pas suivre la demande.
La différence substantielle qui caractérise La croissance de SanDisk, comparée à celle du passé, s'explique par le fait qu'elle n'est plus tirée par l'électronique grand public.mais plutôt de l'expansion sans précédent de centre de données le»Intelligence artificielle. « Ce cycle de mémoire est très différent des cycles historiques, car il est alimenté exclusivement par la très forte demande des centres de données d'IA », observe-t-il également. Morgan Stanley dans une note où il définit même un « faux signal » qui proviennent des smartphones, des PC et de l'électronique grand public, des marchés qui ont contribué à alimenter le récent pessimisme des investisseurs.
L'écart entre l'offre et la demande reste très important.
Au contraire, Morgan Stanley Il affirme qu'il existe des problèmes persistants et croissants. Pénuries de mémoire dans les centres de données et un croissance des prix de la mémoire d'au moins 25 % sur une base comparable entre le deuxième et le troisième trimestre 2026. La pénurie de mémoire se poursuivra en 2027 et 2028, indique-t-on.
Cette croyance fait écho à déclarations récentes des cadres supérieurs SK Hynix à la Chambre de commerce et d'industrie sud-coréenne, selon laquelle 2027 sera la pire année dans l'histoire de l'industrie de la mémoire du point de vue de l'offre.
Tout cela se traduit par l'attente que le fabricants de mémoire flash NAND comment SanDisk est bien positionné pour tirer profit de ce déséquilibre prolongé entre l'offre et la demande et donc je bénéfices SanDisk semble hors de danger. Deux éléments étayent cette hypothèse. nouveau modèle L'activité de SanDisk couvre déjà plus d'un tiers de ses livraisons de bits pour l'exercice 2027, soutenue par plus de 11 milliards de dollars de garanties financières.estensione son coentreprise de production avec Kioxia jusqu'en décembre 2034 SanDisk a investi 1 milliard de dollars dans Nanya pour sécuriser ses approvisionnements en DRAM. David Goeckeler Il a clairement indiqué que le modèle repose sur la stabilité, et non sur l'actualisation : « Nous n'échangeons pas la durée contre le prix », a-t-il déclaré. « La proposition de valeur est… » continuité de l'approvisionnement« Et le prix est le prix. »
En troisième trimestre i revenus des centres de données Le chiffre d'affaires de SanDisk a augmenté de 233 % par rapport au trimestre précédent, et SSD d'entreprise Elle a atteint environ 25 % du chiffre d'affaires total, contre environ 10 % au trimestre précédent, confirmant que, contrairement aux pics cycliques du secteur de la mémoire observés par le passé, la demande est plus structurelle, car elle provient des infrastructures d'intelligence artificielle. Lors de la conférence technologique Mizuho en juin, Göckeler Il a expliqué pourquoi la transformation de la composition de l'offre n'en est qu'à ses débuts : « Un pan de notre portefeuille est en pleine expansion », tandis que « la seconde phase de cette croissance se met en place », faisant référence à… produit d'entreprise qui ont commencé à reconnaître les revenus de cette année seulement, question provient d'une source qui, selon la direction, est en constante expansion : budget d'investissement des centres de données qui ont été révisées à la hausse « 14 fois », a déclaré Goeckeler.
Le test aura lieu le 5 août et portera sur les comptes du quatrième trimestre fiscal.
Les investisseurs se préparent et font des prévisions concernant les résultats trimestriels qui seront publiés l'année prochaine. 5 Août. Pour la quatrième trimestre fiscal, SanDisk a fourni prévisions de revenus entre 7,75 et 8,25 milliards de dollars, un marge brute les données non conformes aux PCGR (c.-à-d. les chiffres nets qui donnent une image plus claire de la performance actuelle de l'entreprise) se situent entre 79 % et 81 %, et un BPA entre 30 et 33 dollars. En comparant ces données avec celles déjà publiées dans troisième trimestre, cela est clairement visible la trajectoire. L'entreprise avait prévu un BPA compris entre 12 et 14 dollars pour son troisième trimestre fiscal, mais a finalement réalisé 23,41 dollars, soit près du double de la limite supérieure de ses prévisions et environ 60 % au-dessus du consensus des analystes de 14,66 dollars. Chaque trimestre, elle a non seulement dépassé les attentes, mais les a également repoussées à la hausse.
Quels sont les risques possibles ?
Malgré des avis majoritairement favorables à une hausse du cours de l'action, des doutes subsistent. Bien sûr, se grandes entreprises technologiques ralentir les dépenses d'infrastructure L'IA pourrait entraîner une baisse de la demande de SSD pour entreprises, ce qui ralentirait les bénéfices de SunDisk. De plus, le défi viendrait également de concurrence de colosses comme Samsung Electronics, SK Hynix, Micron Technology, Kioxia.
Et puis il y a le thème du valutazione, même par rapport à ses concurrents. SanDisk Elle se négocie à environ 8,6 fois les bénéfices. des douze prochains mois. Samsung SanDisk Electronics, le plus grand fabricant mondial de mémoire, se négocie à environ 4,5 fois ses bénéfices. Cette prime n'est justifiée que si la nouvelle structure commerciale de SanDisk lui confère la visibilité sur ses résultats qui fait défaut à un géant de la distribution.
