En 'zona del euro a noviembre 2016 el crecimiento de prestamos al sector privado era de + 2,2% sobre una base anual, una dinámica contenida pero que no se registraba desde hacía años. Desde julio de 2008, cuando el agregado creció a dos dígitos, la variación media hasta noviembre pasado fue de apenas un 0,8% y el stock actual (10.982 millones) es más de 500 millones inferior al pico de septiembre de 2011 (11.491 millones).
Los datos en cuestión son corregidos (“ajustados”), para incluir también los créditos cancelados de los balances de los bancos pero que, sin embargo, contribuyeron a la financiación de la economía. En toda la zona del euro, esto asciende a unos 300 XNUMX millones, atribuibles en su mayor parte a la "baja de cuentas" de los préstamos al sector de los hogares. En base a los valores corregidos, la tendencia de noviembre confirma una crecimiento estable de los préstamos a los hogares (+1,9%) y un reforzándolos a las sociedades no financieras (+ 2,2%).
La tendencia y el monto de los préstamos bancarios, especialmente a la economía productiva, hoy ya no es representativo del monto de los préstamos reales que llegan a las empresas. De hecho, el reciente período de crisis ha contribuido a diversificar la composición de la financiación externa reduciendo el papel de la banca. La participación de las transacciones acumuladas de préstamos bancarios, que representó el 70% en el período 2002-2008, se redujo a 50% en 2002-2016.
El desembolso más prudente del crédito bancario y las condiciones favorables del mercado apoyaron la emisión de bonos corporativos lo que también fue acompañado por un aumento en los recursos de "instituciones financieras no monetarias" como fondos de inversión, las compañías de seguros, fondos de pensiones y otros intermediarios financieros con menos restricciones de inversión que los prestamistas. L'Autofinanciamiento y usando ganancias retenidas además contribuyeron a cambiar la composición y reducir el nivel de los pasivos.
En Italia, el crédito se estancó en 2016: en noviembre el stock de préstamos al sector privado ascendió a 1.720 millones, con un crecimiento anual del +0,5%. En 2016, los cambios de tendencia en el agregado (corregido del efecto de las titulizaciones) oscilaron en torno a cero, moviéndose entre el -0,2% de enero y el +1,2% de octubre. El crédito a los hogares crece lentamente (+1,4% de media en 2016) mientras que el de las empresas no financieras apenas cambia.
Junto a la prudente oferta de los bancos, hay tambien en nuestro pais, una diversificación de las fuentes de financiación por parte de las empresas. Si las grandes empresas también se benefician de las compras del BCE realizadas en el marco del programa CSPP, se intensifica la presencia en el Extra Mot Pro, el mercado de referencia para las pymes minibonos, y enApunta Italia, la bolsa de Valores de la industria.
Las operaciones también van en aumento. Fondo Central de Garantía que en los diez primeros meses de 2016 aumentó en empresas aprobadas (+11,7% a/a), en solicitudes aprobadas (+11%), en la cantidad de préstamos aceptados (+9,6%) y en las cantidades garantizadas (+ 11,7%).
