آئیے مختصر مدت کو طویل مدتی کے ساتھ الجھائیں، شاید کسی کی سرمایہ کاری سے سمجھوتہ کرنے کا خطرہ مول لیں۔ کم از کم پانچ وجوہات ہیں کیوں کہ یہ سرمایہ کاری کرنے کا اب بھی اچھا وقت ہے۔ کہ یہ طریقہ ہے رابرٹو روسگنولی، کے پورٹ فولیو مینیجر منیفارم موجودہ صورتحال کا تجزیہ کرتا ہے اور تجویز کرتا ہے کہ آپ کے بٹوے کو کیسے منتقل کیا جائے۔
اگر آپ دیکھیں مالیاتی منڈیوں کی تاریخ حالیہ برسوں میں اس بات سے انکار نہیں کیا جا سکتا کہ یہ نظام خود کو منظم کرنے، تیار کرنے، اپنی حدود کو کم کرنے اور سرمایہ کاروں کو مسلسل ترقی کے راستے کی ضمانت دینے میں کامیاب رہا ہے، جو کہ 2008 کی عظیم کساد بازاری یا کووڈ جیسے بڑے بحرانوں کا مقابلہ کرتے ہوئے مضبوطی سے برقرار ہے۔ وبائی مرض Rossignoli کہتے ہیں۔ حالیہ دنوں میں ہم نے کی قیادت میں وسیع مرحلے کے اختتام کا مشاہدہ کیا ہے۔تکنیکی جدت، جس نے اضافہ کیا۔ پیداوری اور کمپریسڈ i اخراجاتجغرافیائی سیاسی تناؤ کی بحالی اور عالمگیریت کی سست روی۔ آپ کو ان رجحانات کو قریب سے دیکھنے کی ضرورت ہے۔
منفی مرحلے کی توقع کے لیے بیچنے کا لالچ ہے: لیکن توجہ مہنگائی کو شکست دینے پر ہے۔
زیادہ اتار چڑھاؤ کے ادوار میں حوصلہ شکنی کرنا اور اپنے سرمائے کا کچھ حصہ نکالنے یا "مارکیٹ کو شکست دینے" کی کوشش کرنا آسان ہوتا ہے، یعنی فروخت کرنے کے لئے فی منفی مرحلے کی توقع کریں۔، پھر شاید اس وقت واپس آجائیں جسے "صحیح" سمجھا جاتا ہے۔ یہ وہ انتخاب ہیں جو قابل فہم ہوتے ہوئے، وہ کامیاب نہیں ہیں طویل عرصے میں کیونکہ مارکیٹوں کی بحالی کے اوقات غیر متوقع اور انتہائی متغیر ہوتے ہیں: اگر ہم گزشتہ چار مالیاتی بحرانوں پر نظر ڈالیں تو ہم دیکھیں گے کہ اسے بحال ہونے میں چار سال لگ گئے ہیں۔ "ہم سمجھتے ہیں کہ بہترین انتخاب سرمایہ کاری کرنا ہے یا سرمایہ کاری میں رہنا ہے۔ ایک افراط زر کو شکست دی Rossignoli کہتے ہیں کہ 2023 میں ہم مارکیٹ کو شکست دینے کی کوشش کرنے کے بجائے اسے ریاستہائے متحدہ یا یورپ میں 2 فیصد سے نیچے گرتے نہیں دیکھیں گے۔
رسک پریمیم ایکوئٹی اور بانڈز دونوں کے لیے اہم رہتا ہے۔
Rossignoli کا کہنا ہے کہ اگرچہ لیکویڈیٹی آج ایک پرکشش متبادل کی طرح لگ سکتی ہے، لیکن متنوع نقطہ نظر جیتنے والا ہے۔ درحقیقت، تاریخی طور پر، کثیر اثاثہ جات کے محکموں کو بحران کی مدت کے بعد بھی ٹوٹنے میں 10 ماہ سے بھی کم وقت لگتا ہے۔ "اگلے 10 سالوں میں ہم توقع کرتے ہیں۔ زیادہ پیداوار اس سے زیادہ جو ہم نے پچھلے سالوں میں اثاثہ جات کی زیادہ تر کلاسوں کے لیے بجٹ کیا تھا۔
"حصہ دار ترقی یافتہ ممالک کا وہ اثاثہ طبقہ ہے جسے پیدا کرنا مقصود ہے۔ سب سے زیادہ پیداوار, ایک کافی اہم رسک پریمیم کے ساتھ (5%), جس کے ذریعے کارفرما ہے۔ منافع اور کی ترقی مفید اب بھی مضبوط توقع ہے. لیکن ابھرتے ہوئے بھی ہمارے لیے امید افزا نظر آتے ہیں، سب سے بڑھ کر برآمدات کے حوالے سے تاریخی اقدار کے مطابق امکانات کی بدولت"۔
مہنگائی کی طویل مدتی توقعات کے ساتھ، افراط زر سے منسلک بانڈز انہیں اپنے برائے نام ہم منصبوں کے ساتھ ساتھ کارکردگی کا مظاہرہ کرنا چاہئے۔ کے حوالے سے کارپوریٹ بانڈز، زیادہ پیداوار اور کم متوقع طے شدہ نرخوں کی بدولت امکانات کافی اچھے ہیں۔ کی پیداوار'زیادہ پیداوار (کم کریڈٹ ریٹنگ والی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے والے اسٹاک) انویسٹمنٹ گریڈ سے تھوڑا زیادہ ہیں (بہتر کریڈٹ ریٹنگ والی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے والے اسٹاک)۔ کی حکومتی ذمہ داریاں ابھرتی ہوئی مارکیٹس ذیلی فنڈ کی بہترین متوقع طویل مدتی واپسی کو ریکارڈ کریں۔
درمیانی مدت کے اہداف حاصل کریں۔
درمیانی مدت کی مالیاتی منصوبہ بندی کے بارے میں سوچنا ضروری ہے۔ تاریخی طور پر، ایکویٹی مارکیٹوں نے بہت سے اتار چڑھاؤ کا تجربہ کیا ہے۔ ایک ریچھ کی مارکیٹ، تعریف کے مطابق، 20% یا اس سے زیادہ کی کمی سے شناخت کی جاتی ہے، جب کہ 10% اور 20% کے درمیان نقصانات کی صورت میں ہم اصلاح کی بات کرتے ہیں۔ تاریخ سے پتہ چلتا ہے کہ اصلاحات کے بعد ہمیشہ ریباؤنڈ ہوتا ہے، عام طور پر ایک سال کے اندر مضبوط کارکردگی کا نتیجہ ہوتا ہے۔ ہم اکثر ایک کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ آسنن کساد بازاری. کساد بازاری کارپوریٹ آمدنی کو متاثر کرتی ہے، جو بدلے میں مارکیٹ کی منفی کارکردگی میں ترجمہ کرتی ہے، تاہم مارکیٹوں معاشی رجحانات کا اندازہ لگانا۔ مارکیٹ کی منفی کارکردگی چھ مہینوں میں ہوتی ہے جو کساد بازاری کا باعث بنتی ہے، اور یہ معاشی بدحالی کے دوران ہوتا ہے جب مارکیٹیں بحال ہونا شروع ہوتی ہیں۔
عظیم اعتدال کا دور ختم نہیں ہوا۔
مارکیٹوں میں زیادہ اعتماد ہے۔ مرکزی بینکوں کی صلاحیت Rossignoli دوبارہ کہتے ہیں کہ افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے جو ان میں موجود ہے۔ "ہم اس پر یقین رکھتے ہیں۔ مہنگائی پر قابو پایا جا سکتا ہے۔ اور یہ کہ ایک نئے دور کا امکان اقتصادی استحکام ٹھوس ہو"۔ اپنے تازہ ترین اقدامات کے ساتھ، مرکزی بینکوں نے یہ ظاہر کیا ہے کہ وہ امریکی تاریخ میں دوسری سب سے سنگین بینک کی ناکامی کی وجہ سے بینکاری نظام میں حالیہ ہنگامہ آرائی کے باوجود، افراط زر کے خلاف جنگ کو ترجیح دینے کے لیے پرعزم ہیں۔ پاول یہ واضح تھا: یہ اس سال کے لئے پیش گوئی نہیں ہے شرح میں کوئی کمی نہیںدرحقیقت، مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنا افق پر ہوسکتا ہے۔ ECB سے زیادہ احتیاط کی توقع کرنا مناسب ہے، لیکن فرینکفرٹ انسٹی ٹیوٹ نے بھی یکساں عزم ظاہر کرتے ہوئے مارچ کے وسط میں لگاتار چھٹے سیشن کے لیے شرحیں (50bp تک) بڑھا دیں۔
آسمان چھوتی مہنگائی اور اس سے نمٹنے کے لیے رکھی گئی مانیٹری پالیسی 2022 میں خطرناک اثاثوں اور محفوظ اثاثوں کے درمیان تعلق میں بڑے پیمانے پر اضافے کی بنیادی وجہ تھی۔ غیر معمولی حالات، مالیاتی منڈیوں کی تاریخ میں یہ اصول نہیں ہے اور "ہم پچھلے 20 سالوں کی مناسبت سے درمیانی سے طویل مدتی میں باہمی تعلق کو معمول پر لانے کی توقع کرتے ہیں، جس میں 2008 کا عالمی مالیاتی بحران، 2020 کی کوویڈ وبائی بیماری اور یوکرین میں جنگ"
سبز منتقلی نے رفتار نہیں کھوئی ہے۔
2020 اور 2021 دونوں میں اثاثوں کے زیر انتظام اور کارکردگی کے لحاظ سے مضبوط ترقی کے بعد، 2022 ایک خاص سال تھا۔ ESG سرمایہ کاری۔ یوکرین میں تنازعہ اور بڑھتی ہوئی مہنگائی نے سبز منتقلی کے لیے ایک چیلنج کھڑا کر دیا ہے، اور سماجی طور پر ذمہ دار فنڈز جنہوں نے فوسل فیول سپلائی چین سے متعلق اثاثوں میں سرمایہ کاری نہیں کی ہے، عام طور پر روایتی سرمایہ کاری کو کم کارکردگی کا مظاہرہ کر رہے ہیں، کیونکہ انہیں اجناس کی بڑھتی ہوئی قیمتوں سے تعاون حاصل نہیں ہے۔ . "تاہم ہم یقین رکھتے ہیں کہ سیارے کو بچانے کا چیلنج یہ سرمایہ کاری کے لیے ایک مضبوط اتپریرک ہو گا، طویل مدت میں صاف توانائی کی طرف تیزی آئے گی اور یہ صرف ESG سرمایہ کاری کے لیے اچھی خبر ہو سکتی ہے" Rossignoli نے نتیجہ اخذ کیا۔ "توانائی کے بحران نے مختلف حکومتوں کو 2030 سے پہلے جیواشم ایندھن پر روس کا انحصار کم کرنے میں قابل تجدید توانائی اور توانائی کے دیگر ذرائع کی اہمیت کا احساس دلایا ہے"
