"Bir yıldır neredeyse kesintisiz devam eden hisse senedi rallisini hangi faktörler tetikleyebilir?" Kairos stratejisti Alessandro Fugnoli, kitabının son bölümünde bu sorudan yola çıkıyor. aylık podcast Dördüncü katta. "Jeopolitik düzeyde," diye açıklıyor Fugnoli, bunlar dikkat edilmesi gereken bir şey. Ukrayna ile Rusya arasındaki gerilim ve sorusu Tayvan. Ancak bunlar önümüzdeki birkaç yıl boyunca bize eşlik edecek ve kısa sürede baş göstermemesi gereken sorunlar." Çok daha fazlası gelecek almanya seçimleri eylül ve Fransızlar Analist, "Avrupa'nın hangi yönde gelişeceğini anlamak için önemli olacak" diye devam ediyor, ancak toparlanma için herhangi bir anlam ifade etmeleri için henüz erken.
Makro tarafta, “şişirme iyileşme belirtileri gösteriyor, ancak şimdilik beklenen aralıktayız, başka bir şey değil", Kairos stratejistinin altını çizerek, "Önümüzdeki 12 ayda hiçbir merkez bankası faiz artırmayacak. Bu nedenle para politikasına ilişkin ilk test, Amerika'da sivrilen, yani Fed tarafından menkul kıymet alımlarının kademeli olarak azaltılması Avrupa için test, salgınla bağlantılı olağanüstü menkul kıymet alım programını kapatma olası kararı olacaktır. Her iki konuda da en az altı ay önceden tarafımıza bilgi verilecektir. Her halükarda, bu yazdan önce Amerikan tapas indirimi için ve ECB için Eylül'den önce bir karar olmayacak" dedi.
Sağlık durumuna gelince, Fugnoli'ye göre “pandemi henüz bir sürü bağışıklığı elde edilmemişken, yeniden açılma nedeniyle bir miktar tepki alacak. Bununla birlikte, çevreleme süreci, en azından gelişmiş ülkelerde, yaza kadar oldukça ilerlemiş olacak”. Her durumda, her şey plana göre gitse bile,"faiz oranlarışu anda bir konsolidasyon aşamasında olan - analist devam ediyor - yıl sonunda şimdiye göre hala daha yüksek olacak, ancak küresel ekonominin toparlanması şu şekilde olursa, borsaları ciddi şekilde endişelendirecek kadar yüksek olmayacaklar. hayal ettiğimiz kadar güçlü”.
Sonuç olarak, “Tercih konusunu ele almaya başladığımızda hisse senetleri için bir miktar düzeltmeye yer olacağını söyleyebiliriz. Ancak şu anda artışın sonuca yakın olduğunu teyit etmek için yeterli unsur yok. Bu nedenle, önemli bir hisse senedi riskine maruz kalmanızı öneririz. Orada teknoloji özkaynak çarpanlarında ılımlı bir daralma yaşayacak, ancak kazanç artışı yüksek olacak ve net etki olumlu olacak. Sui bağ uzun vadeli alımlardan kaçınmaya devam etmekte fayda var. Hammaddeler ve madencilik şirketleri için kısa ve orta vadeli beklentiler hala iyi”, diye bitiriyor Fugnoli.
