Yakın tarihli bir bilgiye göre Odak AtradiusŞili ekonomisi, büyük ölçüde bakır ihracatına (toplam ihracatın %40'ından fazlası ve GSYİH'nın %10'undan fazlası) ve ilgili Çin talebine bağlı olmaya devam ediyor. Bununla birlikte, devlet gelirlerinin bakır gelirlerine olan bağımlılığı %25'ten %10'a düştü ve ticaret destinasyonlarının çeşitlendirilmesi riskleri azalttı. Bu bağlamda, hizmet sektörü artık GSYİH'nın %60'ından fazlasını oluşturmaktadır. Ayrıca, 2017 yılının ikinci yarısından itibaren ekonomik büyüme, hammadde fiyatlarındaki düşüş, madencilik sektöründeki grevler ve iç talepteki zayıflamanın ardından toparlanmıştır. Bu nedenle, 2018-19 arasındaki iki yıllık dönemde, daha elverişli dış koşullar (bakır fiyatlarındaki ve hammadde talebindeki artış), geçen yılki parasal genişlemenin etkisi sayesinde GSYİH büyümesi hızlanmalıdır (+%3,1). politika ve iyileştirilmiş iş ve tüketici güveni. Ancak Şili emtia sektörü ABD'deki büyük altyapı projelerinden fayda sağlayabilirken, Asya pazarlarıyla ticarette potansiyel bir yavaşlamanın sonucu olarak ekonomi, doğrudan mevcut ABD yönetiminden veya dolaylı olarak her türlü korumacı ticaret politikalarından etkilenebilir. Brezilya ve Meksika.
Yine de, ihtiyatlı makroekonomik ve mali politikalar göz önüne alındığında, ekonominin şoklara karşı dayanıklılığı güçlü olmaya devam ediyor: Esnek döviz kurunun etkili bir şok emici olduğu kanıtlandı ve sıkışık bakırın ve zayıf dış talebin Şili cari hesabı üzerindeki etkisini hafifletmeye yardımcı oldu. Dış borç sürdürülebilir (60-2018'da GSYİH'nın yaklaşık %19'ı olarak tahmin ediliyor) ve altı aydan fazla ithalat kapsamıyla likidite yeterli olmaya devam ediyor, ayrıca şu anda 24 milyar ABD Doları olan ve bu rakamın %9'una eşit olan bir devlet servet fonu tarafından destekleniyor. GSYİH. Şili'nin yapısal bir fazla hedefi belirleyen ancak kısa vadeli teşvik politikalarına yer bırakan mali mevzuatı var. Ve son yıllarda kamu borcu artarken, yapısı düşük riskli olmaya devam ediyor: büyük bir kısmı pezo cinsinden (%82) ve ulusal olarak tutuluyor (%80, yani emeklilik fonları), bu da kur risklerini ve yeniden finansmanı azaltıyor. Analistlere göre, Şili iş ortamı bölgenin en iyilerinden biri ve yerel yönetim yabancı yatırımı teşvik etmeye devam ediyor. Ayrıca, yerel işletmeler için yabancı ve yerli sermayenin iyi erişilebilirliği, yeniden finansman risklerini azaltır. Şili bankacılık sektörü sağlam, iyi düzenlenmiş ve yeterince sermayelendirilmiş olup, düşük takipteki kredi oranıyla (ortalama yaklaşık %2) karakterize edilir. Likidite seviyesi iyidir, ancak %115'in üzerindeki nispeten yüksek kredi-mevduat oranı, bankacılık sektörünü piyasa duyarlılığındaki değişikliklere karşı savunmasız hale getirmektedir.
Aynı zamanda, Kolombiya'da, 2017'nin ikinci yarısından itibaren, daha elverişli dış koşullar (petrol ve hammadde fiyatlarındaki artış) ve parasal etkilerin etkisiyle ekonomik büyüme yeniden hızlanmaya başladı (+%1,8). politika teşviki. Özel tüketim, yatırım ve sanayi üretimi yeniden büyümeye başladı ve analistler 2,5'de GSYİH'nın yaklaşık %2018 oranında artmasını bekliyor. Merkez bankası, ekonomik genişlemeyi desteklemek için faiz oranlarını daha da düşürmek için daha fazla alan bırakıyor.
Il Odak Atradius Güney Amerika ülkesine adanmış, son yıllarda sağlam ekonomik politikaların gelir kapasitesinin ve ekonomik dayanıklılığın artmasına nasıl katkıda bulunduğunu gösteriyor: KDV'nin %2016'dan %16'a çıkarılması ve vergi sisteminin basitleştirilmesi ile 19 vergi reformları, etkilerini giderek daha fazla göstermektedir. Çoğu kamu borcu, uzun vadede sabit oranlarda dahili olarak finanse edilmektedir. Buna karşılık, Kolombiya'nın dış ekonomik konumu sağlam olmaya devam ediyor: Hükümet, dış borcun yaklaşık %60'ını oluşturuyor ve dış borç-borç servisi oranları, para biriminin değer kaybetmesi ve düşük ihracat gelirleri nedeniyle 2014'ten bu yana artmasına rağmen, her ikisinin de düşmesi bekleniyor. 2018'de yeniden. Riskten korunma ile riskler azaltılır; ayrıca, istikrarlı yatırım yapılabilir derece notları ve mükemmel bir ödeme sicili sayesinde, Kolombiya uluslararası sermaye piyasalarına kolayca erişebilmektedir. Uluslararası likidite pozisyonu, yaklaşık 10 aylık ithalat teminatına eşit ve dış finansman ihtiyacını karşılayabilecek uluslararası rezervlerle karakterize edilen sağlamdır. Resmi rezervler, artan dış risklere karşı daha fazla sigorta sağlayan bir IMF ihtiyati esnek kredi limiti ile destekleniyor, çünkü Kolombiya nispeten büyük gelen portföy yatırımı stoğu nedeniyle (resmi rezervlerin %180'ine eşit) yatırımcı karamsarlığına karşı savunmasız durumda. Ayrıca, esnek döviz kuru, ekonominin sınırlı dolarizasyonu ve düşük dış borç ile desteklenen bir amortisör görevi görmektedir.
ABD faiz artırımlarının zamanlaması ve hızına bağlı olarak 2018'de pezoda kademeli bir devalüasyon bekleniyor. Bu senaryoda, FARC ile yapılan barış anlaşması, daha önce çatışmalardan etkilenmiş bölgelere yapılan yatırımlar ve artan tüketici güveni sayesinde orta vadede büyüme oranlarını artırabilir. Bununla birlikte, son yıllardaki önemli ekonomik ilerlemeye rağmen, Kolombiya, özellikle kırsal alanlarda hala yüksek yoksulluk ve eşitsizlik oranlarına sahiptir. Bu nedenle, uzun vadeli sürdürülebilir ekonomik büyümenin sağlanması için istihdamı teşvik edici önlemlerin uygulanması, sosyal reformların uygulanması ve altyapıların iyileştirilmesi göz ardı edilemez.
