金の強さとドルの弱さ 彼らは考えさせられた 自信の危機 財政と金融の両方のデフレ対策の過剰により、米国通貨に対して市場で。 でもそうじゃない」。 これは、カイロスのストラテジストであるアレッサンドロ・フニョーリが彼の最新のエピソードで主張した 月刊ポッドキャスト「アル・クアルト・ピアノ」.
「実際には、Fugnoli は続けます。金の強さは、 他のすべての金融資産の実質利回りの低下. 現在、米国国債の利回りは長い間で最も低い水準にあります。 通貨に関しては、 ドルの弱さよりも、ユーロの強さについて話すべきです、その後のヨーロッパのシステムの回復力の向上への期待とも関連しています 復興基金に関する合意. さらに、ドル安はいくつかのプラスの効果ももたらします。たとえば、新興国の安定に役立ちます。新興国はドル建ての債務を抱えているため、通貨がアメリカの通貨に対して上昇した場合に息を吹き返すことができます。」
Fugnoli は次のように回想しています。XNUMX月は伝統的に金融市場にとって困難な月です: 出来高が少なくなり、ポジショニングは通常、年の最初の月よりも重くなるため、価格をサポートするために入る新しい資金が少なくなります。 今年も例外ではありません。 多少のボラティリティがあり、新しい高値を作るのはいくらか難しいでしょう. 私たちはまだ客観的な状況にあります パンデミックに関する困難特に米国では、人口 XNUMX 万人あたりの感染者数が、最も暗い月である XNUMX 月から XNUMX 月に記録されたヨーロッパの XNUMX 倍です。 また、いくつかのロックダウン措置の再導入も見られます。 欧州でも流行の回復の兆しが見られ、消費者に一定の注意を促しています。 特に深刻なことはありませんが、それでも 最悪の事態は終わったという考えに反する要素 直線的な回復に向けて動くことができるということです。 また、これまでに導入された広範な措置が効果を発揮するのを合理的に待ってから、新しい措置を導入する政策立案者の対応にも、一時的な一時停止の兆候があります。」
いずれにせよ、Fugnoliによると」市場の調整はそれほど深くすべきではありません、さまざまな理由で。 アメリカのテクノロジーは予想以上にうまく機能しており、S&P500 指数を危機後の最高値に維持することに成功しています。 これはもちろん、アメリカの証券取引所に固定されているヨーロッパの証券取引所にも役立ちます。 その結果、 シナリオは特に心配しているようには見えない、また、ワクチンが地平線上でますます近づいているように見えることも考慮に入れています。 市場で、 年末の状況は適度にポジティブになると予想されます、主に横方向の傾向がありますが、年末に向けて新たな増加の可能性もあります。」
