今じゃないなら、いつ？ メイド・イン・イタリーのパーラーの建築家であるティップの副首長であるジョヴァンニ・タンブリは、自分の栄光に安住するタイプではありません。 それどころか。 彼は、イタリア資本主義の真の弱点であるイタリア企業の資本を強化する時代と方法をスピードアップするために、可能性のある機関のサービスに彼の長い市場経験を投入する準備ができています。銀行システムからの依存を考えると。 「なぜですか？」と彼は言います。 「当時、私は予算省の民営化委員会とミラノの民営化諮問委員会のメンバーでした。 やるべきことがあるなら、私は引き下がりません。」 この金融会社の財源に保持されている株式保有パッケージを考えると、彼には確かにやるべきことがたくさんありますが、株式市場で寛大な数十億のキャピタルゲインを抱えていますが、休眠中のパートナーではないことは確かです。特にグレートリスタート時のモーション。
すべてがよく見えるとき。 か否か？
「Visco 知事は、年末の 5% の成長について語った。 しかし、内密に言えば、すでに 6% という話があります。 私たちは長い間ゼロポイント増分から来ているので、それは夢のように感じます.
大丈夫、多すぎるかもしれません。 価格競争は機械を失速させる可能性がある、と多くの専門家は言います…
「そして彼らにナンセンスな話をさせてください。 彼らは何年もの間、このリフレインを繰り返してきました。 少なくとも2015年にバブルに対して警告されて以来。 これらのカサンドラにスペースを与えることは、貯蓄者にとって良いサービスではないと感じています。」
いつもの楽観的なタンブリを最後まで.
「これまでのところ、私は私たちの企業の資質について間違っていません。 今日、さまざまな新しいプラスのマクロ要因を追加できます。ヨーロッパからの資本流入、成長に利用できる約 300 億ドルという、私たちが想像もしていなかった数字です。 他のリソースを解放する公的債務のコストの絶え間ない減少。 最後に、財政コンパクトは屋根裏部屋で終わり、私たちが正しいことをすればそこにとどまります。」
そして、正しいことは何ですか？
「本当の弱点は、企業の過小資本化であり、これにより私たちのシステムは劣った状態に置かれます。 私たちには、個人主義の旗印の下に、短期的なビジョンに条件付けられた小さすぎる会社があります。」
このシステムを成長させて成長させることはできますか?
残念ながら、私は現在、このテーマについてあまり見ていません。 そして、それはブレークスルーの適切な時期であるため、本当に残念です. 私は、民営化の偉大な設計者であるマリオ・ドラギが、おそらくすでに考えているように、未決定者を引き付けることができる一連の財政刺激策を開発できると確信しています。 それから恐ろしいアリバイがあります：Covid -19。 伝染病のせいで、会社を合併するか売却しなければなりませんでした。」
つまり、M&A プロセスを困難にしているのは、経営者や若いオーナーの役割から抜け出すのが難しい起業家の一種の心理的ブロックでもあります。
「確かにそうですね。 しかし、何よりも、パンデミックによって引き起こされた気候に後押しされた、一定の不当な信頼があります。 一部の人々は、銀行のモラトリアムがいつまで続くかは誰にもわからないと信じ込まされています。 そして、Sace を介して、または他のチャネルを誰が知っているかを知ると、公的援助は引き続き注ぎ込まれます。 しかし、天国から来るお金は遅かれ早かれ止まるでしょう。 遅かれ早かれと思います。」
メンタルも変わるから。 最近まで、IRI 2 が流行していました。つまり、Cassa Depositi e Prestiti の指示の下での公的介入でした。 今日…
このアイデアは、ソブリン ウェルス ファンドのアイデアと同様に、屋根裏部屋に行き着きました。 幸運。
しかし、ドラギは続くでしょうか？
「長続きしないわけがない。 彼は、反対するふりをする人でさえ、誰にとっても便利です。 それは私の仕事ではないので、私にクイリナーレの予報を聞かないでください。 しかし、ブリュッセルとの合意に支えられて、ドラギは我々が必要としているものを完成させると私は確信している：司法制度の改革、企業を窒息させている官僚制度の見直し、譲歩や配当へのインセンティブを伴う資本再構成を促進する税制。短期的にはわずかな費用で、時間の経過とともに税収を大幅に増加させることができるその他の取引」.
夢の本のようです。
"全くない。 銀行も含めてみんなで協力してくれれば。 実業家にボートの売却を強制することは問題ではありません。 しかし、流通する1.800兆2022億の流動性を企業内に置くように彼らを説得する. 銀行は、しばしば社会的ニーズに条件付けられた信用供給業者から、機関が資本ではなく運転資本のみに資金を提供するこの革命の取締役に至るまで. 現在の市場の状況を考えると、これは可能な革命です。 すでに XNUMX 年には、多くのノットがねぐらに帰ってくるでしょう」.
私自身を繰り返すことを犠牲にして。 夢は終わります。 そして、膨張はエンジンを詰まらせる可能性があります。
「しかし、実際の数字を見てみましょう。 私たちの会社は、注文を20、30、さらには40％増やしています。 域内市場も再開した。 もちろん、原材料は増加していますが、これはバランスの保証であり、成長を安定させる要因です。」
しかし、中国は抵抗しているのだろうか？
「そして、彼らはうまくやっています。このようにして、持続不可能な財政的不均衡を回避しているからです。 さらに、北京は現在、急速に成長する国内市場に頼ることができます。 私たちは新しいタイプのグローバル化に直面しています。 Covid は、先進国の XNUMX つの分野に存在する必要があることを企業に教えてきました。 単一の大陸にすべてを集中させるのは悲惨です。」
各レベルで、戦いはますます難しくなっています。 そして最強の勝利。 Stellantis の場合を考えてみましょう。 政府が利用できる公的資金のおかげで、このグループは、後でテルモリにギガファクトリーを建設することになったとしても、英国で最初の電気工場を開くことを決定しました。
経済ナショナリズムはナンセンスだと思います。 物事をより良く行うために、他の人から学ぶべきことが常にあると私は確信しています。 フランスの記録である大規模流通の事例を見てみましょう。 さて、Conad は Auchan Italia を買収しました。 取り返しのつかないものは何もない。」
イタリアの回復の質を見てみましょう。 それは均質ですか、それとも斑状ですか？
「一部のセクターは依然として苦しんでいます。 これは、食べ物やおもてなしに関連するものを含む観光の場合です。 残りについては、回復が始まったようです。 もちろん、西側諸国では、スマートワーキングからの撤退や、専門的な人材を見つける難しさは重くのしかかっています。 このままでは移民の扉が再び開く。 それ以外については、クルマ、メカニック、エネルギー、テレコミュニケーション、プリズミアンを非常によく見ることができます。」
プリズミアンといえば、株式の一部を売却したことを後悔していませんか?
「Club Deal の株の一部を売却しましたが、Tip の株は保持していました。 私は 8 年後に非常に高い利益率で株を売却しました。 しかし、パートナーの報酬を確保するために売却しなければならないのは、資本を管理する人々の運命です。 そうは言っても、プリズミアンは時価総額XNUMX億を突破した宝石です。」
さらに、米国市場での優れた成長見通しにより…
「個人的な功績を述べさせてください。 取締役会における私たちの役割は、ゼネラル・ケーブルの買収を支援し、リスクの増大を恐れるアナリストを黙らせることで、規模と市場の飛躍を保証するために、当時非常に重要でした。」
ヒントは、クーポンの支払いに限定する休眠パートナーではありません。.
「それは私たちの役割ではありません。 最近、私たちは Oviesse の離陸に取り組んでいます。これは、私たちのプラットフォームを模倣する試みによって実証されているように、私が強く信じている会社です。 今日、Oviesse は開発の見込みのある子供市場の約 XNUMX 分の XNUMX を支配しています。」
観光はどうですか？
「彼は道半ばだ。 航空隊を強化し、ベニスに 300 つ星ホテルを設立し、XNUMX 億ドルの投資を行いました。 私たちは自信があります。"
注目すべきエリア。
「私は機械と電気機械が大好きです。 イタリアは、ピエモンテ州の半分、ベネト州の半分、そしてエミリア州全体の間にあるチャンスの鉱山に位置しています。」
一番好きなニュースは何ですか？
「狙いは離陸する：成長を目指す中小企業が証券取引所に参入する余地があることを証明した160社以上の企業。 Digital Magics やその他の投資に参加しています。 しかし、正直に言うと、今日のティップの規模は、数百万ユーロの市場に私たちを分散させるにはあまりにも重要です。」
そして、あなたの最も嫌いなニュースは？
「私は Spacs が好きではありません。 起業家が証券取引所を見ると、この間接的な公式に進む理由はありません。 結局、ウォール街でさえ、IPO のパフォーマンスは SPAC を上回った。 その後…
その後？
「顔を出してくれる人が好き」。
確かに彼はいつもそうしてきました。
