由 Covid-19 引发的经济危机开始显现其严重性 公司债券已成为许多大牌抗击经济衰退的方式之一。
意大利经济的任何一个部门都曾遭受过并正在遭受这场使世界陷入停顿的大流行病的后果。 从旅游业到汽车，从制造业到航空运输，损失已经打破了以往的任何记录，无论大小，公司都试图通过利用所有可用的要素来重新站稳脚跟：从减少利差支持ECB bazooka，政府通过各种法令（Cura Italia、Rilancio 和 Liquidità）发起的援助。
在解决方案的范围内，上等的位置无疑属于 最近几周急剧加速的公司债券发行，触及前所未有的水平。 大公司正试图在市场上为自己融资，要求投资者提供继续前进所需的流动性，与此同时，试图在第二波感染再次席卷该国的情况下保护自己，甚至更多对经济造成严重后果。
公司债券：市场上的所有大公司
直到最近，2019 年还被描述为公司债券的“创纪录之年”。 去年，意大利公司在市场上投放了 27,4 亿欧元的债券，这一数字比 79 年增长了 2018%。
2020年前六个月 发行价值已达14,5亿欧元 第二学期以阿法里广场三巨头宣布发行企业债券开场。 具体来说，1月XNUMX日 莱昂纳多 已投放市场 500亿新发债券 2026 年 2,375 月到期，固定利率为 XNUMX%， 机智 以 1 年 2026 月到期的 XNUMX 亿欧元债券首次亮相资本市场，同时 尔格 批准更新中/长期不可转换债券发行计划，将最高总额提高至2亿欧元。
前一天——也就是 30 月 XNUMX 日——宣布了 菲亚特克莱斯勒 谁决定与投资者接洽 分三批发行的欧元债券 总价值为 3,5 亿欧元，票息在 3,375% 至 4,5% 之间。 需求量超过供应量的三倍，达到 9,5 亿欧元。 FCA之前一周 法拉利 成功发行了 650 亿债券（原为 500，但鉴于要求增加了数额），收益率为 1,5%，
安置清单很长而且多种多样，范围从公用事业（不仅是尔格，还有 Italgas e SNAM) 保险（与 一般 宣布回购三只次级证券并发行第二只绿色债券），通过石油行业（去年 11 月 XNUMX 日） 埃尼 发行了两种期限分别为 6 年和 11 年的固定利率债券，总额为 2 亿）和银行（意大利联合信贷银行 向机构投资者发行总额为 2 亿美元的二级次级债券，接收请求为 1,5 亿美元）。
2020年展望
那么，2020 年将成为意大利公司债券新的“创纪录的一年”吗？ 不确定。 上半年，各种因素影响了债券竞争，最重要的是欧洲央行的巨大刺激措施有利于意大利政府债券利差的收窄。 根据 意大利证交所数据2 月 168 日，5 年期 BTP 与德国国债之间的利差为 XNUMX 个基点，为 XNUMX 月 XNUMX 日以来的最低水平。
然而，在下半场，情况可能会有所不同。 危机的控制可能会变得更加严密，严重影响公司的债务状况，从而影响它们的评级。 “投资级和高收益债券的企业发行将继续受到限制——阅读 Unicredit Research 的一份报告——因为企业政策的重点是保障流动性，而不是投资”。
看看美国
对公司债券的狂热不仅仅是意大利的特色。 即使在国外，这些运动也开始变得相关。 想想两周前 Amazon 以10%的利率配售0,4亿美元债券，创下美国企业债券历史最低收益率，仅比美国财政部19月份发行的同期限国债所担保的收益率高出十分之二点. 要找到类似的水平，有必要追溯到将近八年前，当时美联储决定将货币成本降至零，以促进应对次贷危机的经济复苏。 好吧，尽管回报率低，但需求已超过供应三倍，这表明市场在美国尚未消退的 Covid-XNUMX 大流行中正在寻找拥有资金的“避风港” .
不仅如此，亚马逊债券的成功再次受到美国央行的看好，开始购买企业债券，作为经济政策的一部分。 750亿非凡计划 美元于去年 16 月 86 日推出。 该研究所已经开始购买公司债券，这将在未来几个月继续进行，周二它宣布已经购买了 750 家公司的证券（在 429 家公司中），总金额为 XNUMX 亿美元。 其中脱颖而出的知名企业有苹果、可口可乐、AT&T、埃克森美孚、沃尔玛、微软、辉瑞、通用汽车、福特、菲利普莫里斯、伯克希尔哈撒韦能源、丰田、大众和戴姆勒。
