بدھ کو ہونے والے اجلاس میں امریکی اسٹاک ایکسچینج کچھ انتہائی مشکل سیشنوں کے بعد بالآخر اپنا سر اٹھایا ہے، لیکن اب بہت سے سرمایہ کاروں کے سروں میں شک پیدا ہو گیا ہے: جو کچھ ہو رہا ہے، ٹرمپ کی روزمرہ کی زیادتیوں کو دیکھتے ہوئے، ستاروں سے بھری معیشت پر موجود غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے، "امریکہ کے ساتھ کیا کرنا ہے"? کیا یہ اب بھی امریکہ میں سرمایہ کاری کے قابل ہے یا دوسرے، محفوظ ساحلوں کی طرف ہجرت کرنا بہتر ہے؟ اور اگر جواب ہاں میں ہے تو کون سے؟
پوڈ کاسٹ کا مارچ 2025 کا ایپی سوڈ “چوتھی منزل پر"کے ساتھ الیسنڈرو فوگنولی, Kairos Partners SGR میں اسٹریٹجسٹ۔
مغربی سلطنت کا خاتمہ
موجودہ حقیقت کو بیان کرنے کے لیے، Fugnoli یہاں تک کہ استعمال کرتا ہے۔ سلطنتیں اور ان کی زندگی کے مختلف مراحل. "ایک مرحلہ ہے - وہ بتاتا ہے - جس میں جو چیز ٹھوس اور ناقابل تسخیر نظر آتی ہے وہ کمزور اور نازک دکھائی دیتی ہے"۔ یہ آسٹرو ہنگری سلطنت کے ساتھ ہوا، سلطنت عثمانیہ کے ساتھ، سوویت یونین کے ساتھ۔ ٹھیک ہے، "فضل کے سال 2025 میں،"مغربی سلطنت، امریکہ کی قیادت میں امریکہ واپس لوٹ رہی ہے"، ماہر اقتصادیات کہتے ہیں۔
اور اگر پچھلے چند ہفتوں میں جو کچھ ہو رہا ہے (ٹرمپ دو ماہ سے بھی کم عرصے سے اقتدار میں آئے ہیں) تو کچھ سلطنتوں کی تمثیل یاد کرتے ہیں، فوگنولی کے مطابق "ٹرمپ آپ کو ان رومی شہنشاہوں کے بارے میں سوچنے پر مجبور کرتا ہے، Diocletian کی طرح، عوامی مالیات کے بگاڑ کو روکنے یا اتنی بڑی سلطنت کو وکندریقرت کرنے کے لیے پرعزم ہے کہ اس کا بہتر دفاع کرنے کے قابل نہ ہو، حتیٰ کہ کسی دور دراز صوبے سے بھی دستبردار ہو جائے۔" پر ایک حقیقت واضح طور پر نظر آتی ہے۔ ڈالر کا سوال امریکی صدر، کیروس کے حکمت عملی کی وضاحت کرتے ہیں، "بالکل ایک ریزرو کرنسی کے طور پر اپنے کردار کو برقرار رکھنا چاہتا ہے، لیکن ایسے امریکہ کی مسابقت کی قیمت پر نہیں جو دوبارہ صنعتی بنانے کی کوشش کر رہا ہے۔ The'کمزور ڈالر پہلے سے شروع ہو چکا ہے، اس لیے جاری رہے گا اور نئی ڈیوٹی کے آغاز کے اعلانات سے منسلک طاقت کے لمحات، نمائش کو ہلکا کرنے کے لیے استعمال کیے جائیں گے۔"
اس کے علاوہ اسکیم کو چھوٹا اور الٹ دیا جائے گا جس کے ذریعے امریکہ نے عوامی خسارے کے ذریعے اپنی معیشت میں بڑی مقدار میں ڈالر ڈالے، جو مصنوعات کے بدلے بیرون ملک پہنچ گئے اور پھر اسے امریکی مالیاتی منڈی میں ری سائیکل کیا گیا۔ "امریکہ بچانے کی تیاری کر رہا ہے اور یورپ اور چین نے خرچ کرنا شروع کر دیا ہے، اس بہاؤ کا رخ امریکہ کی طرف ہونا شروع ہو گیا ہے۔ یورپ اور چین کی طرف بھاگو"، Fugnoli کا اختتام ہوا۔
اسٹاک مارکیٹ میں کیا ہو رہا ہے۔
جس عمل کو ہم نے ابھی بیان کیا ہے اس میں یہ بھی شامل ہے: اسٹاک کی قیمتیں "امریکہ میں اعلی اور باقی دنیا میں کم اور، اس سے بھی زیادہ، پوزیشننگ، ماہر اقتصادیات نے اپنے پوڈ کاسٹ میں تبصرہ کیا، اس بات کی نشاندہی کرتے ہوئے کہ"دنیا کو پتہ چلتا ہے کہ اس کے پاس بہت زیادہ امریکہ ہے۔ پورٹ فولیو میں، یہ تھیسس کہ تکنیکی اختراع ایک امریکی اجارہ داری تھی، پہلے کے مقابلے میں کم ہے اور اب ہر کوئی جغرافیائی اور شعبے کی تقسیم میں توازن پیدا کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔"
اس موقع پر، فوگنولی کے لیے، "واحد علاقہ جس میں امریکہ نہ صرف بہتر بلکہ دوسروں سے بہتر بھی جاری رکھ سکتا ہے، وہ ہے بانڈ"، کم از کم اس سال، طویل خزانے کے بنڈز کو پیچھے چھوڑنے کا امکان ہے۔
"سلطنت کے خاتمے کا ماحول بھی سب کے لیے مفت کی علامت ہے۔ اگر اب تک دنیا کے تمام اثاثے ایک ساتھ منتقل ہوتے ہیں، تمام اوپر یا نیچے ایک ہی وقت میں، اب سے ہر ایک کی اپنی کہانی ہوگی۔ مختصر میں، وہ واپس آتا ہے، فعال تقسیم، جس میں سادہ غیر فعال پورٹ فولیوز کو شکست دینے کے لیے پہلے سے کہیں زیادہ گنجائش ہے۔
اسٹریٹجسٹ تجویز کرتا ہے، تاہم، اسے زیادہ مت کرو. "جس طرح سلطنت کو چھوٹا کیا گیا ہے لیکن ختم نہیں کیا گیا ہے، اس بات کا امکان نہیں ہے کہ ریچھ کی مارکیٹ میں ایک امریکہ پوری ترقی میں باقی دنیا کے شانہ بشانہ پائے گا،" انہوں نے مزید کہا کہ "اگر امریکی سٹاک سال کا اختتام زوال میں ہوتا تو کچھ منفی اثرات دوسری منڈیوں پر بھی نظر آئیں گے۔"
اسٹاک اور سرمایہ کاری: امریکہ کے ساتھ کیا کرنا ہے؟
یہ ہمیں ابتدائی سوال کی طرف واپس لاتا ہے: "امریکہ کے ساتھ کیا کرنا ہے"؟ جواب پر پہنچنے سے پہلے، دو عوامل پر غور کرنا ضروری ہے: پہلا یہ کہ، ٹرمپ کی طرف سے پیدا کی گئی غیر یقینی صورتحال کے باوجود، "کساد بازاری فرض کرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے۔ متوقع افق میں امریکی ترقی اس سال کم رہے گی، شاید ایک سے دو فیصد کے درمیان، لیکن تشویشناک بات نہیں۔ دوم، "تکنیکی جدت یورپ کے مقابلے امریکہ اور چین سے آنے کا امکان زیادہ رہے گا۔
"مختصر طور پر، ایسا لگتا ہے کہ یہ مثالی سال ہے۔ زیادہ وزنی یورپ اور کم وزن امریکہ، لیکن اس کا ابھی تک یہ مطلب نہیں ہے کہ طاقت کا توازن ہمیشہ کے لیے فیصلہ کن طور پر بدل گیا ہے،‘‘ فوگنولی نے نتیجہ اخذ کیا۔
