Telecom Italia ha collocato con successo un bond settennale da un miliardo di euro. Era la prima emissione da quando Moody’s e S&P, tra ottobre e novembre 2013, hanno tagliato a livello spazzatura il rating del gruppo telefonico.
Gli ordini hanno superato i 7 miliardi e, secondo quanto riportato dai lead manager dell’operazione, l’obbligazione – scadenza gennaio 2021 e cedola 4,5% – è stata prezzata a reoffer 99,447, per un rendimento finale del 4,594%, corrispondente ad uno spread 300 punti base sopra il tasso midswap.
Inoltre, malgrado il rating “junk”, una nota della società comunica che il finanziamento è avvenuto al di sotto del costo medio del debito di Telecom Italia.
Il bond è stato collocato a condizioni più favorevoli per l’azienda rispetto al bond di pari scadenza lanciato da Telecom Italia meno di sei mesi fa, prima dei downgrade, quando ancora i rating societari erano in area “investment grade”. Cosa possibile, come ha spiegato uno dei dealer dell’operazione, alla luce dell’attuale appetito degli investitori per i rendimenti, in un contesto di mercato di tassi bassi.
L’ultimo bond Telecom, il 7 anni da 1 miliardo di euro del settembre 2013, era stato prezzato a 330 punti base sopra il tasso midswap.