Вопреки всем ожиданиям, Андреа Орсель добилась успеха. Спустя почти два года после начала своего восхождения, Компания Unicredit владеет контрольным пакетом акций Commerzbank.с прямой долей в 34,4% и еще 16,4% в производных финансовых инструментах, что гарантирует ей максимальную гибкость для будущих приобретений, но прежде всего позволяет ей решать судьбу второго по величине банка Германии.
Личный успех для Орселя. что его дальнейшее пребывание на площади Гаэ Ауленти, вероятно, было под угрозой в этом матче. Несмотря на это. резкий рост капитализации, под его руководством оборот превысил 111 миллиардов евро, и В первом квартале зафиксирована прибыль в размере 3,2 миллиарда. – это самый высокий показатель среди европейских банков после 3,56 млрд евро испанского Santander и наравне с французским BNP Paribas – акционерам Unicredit это было необходимо.Криштиану Роналду в сфере слияний и поглощений«», как его прозвали, возвращается, чтобы нанести решающий удар после неудачной попытки поглощения Banco BPM. И теперь Unicredit движется в этом направлении в Германии. К большому разочарованию берлинского правительства, чье сопротивление кажется все более слабым, а также руководства Commerz и банковских профсоюзов, чьи средства противодействия этой операции, похоже, теперь стреляют холостыми патронами.
Unicredit: Резкий рост числа членов свидетельствует о его уверенности.
Компания Unicredit "достигла поставленной цели". в начале предложения», то есть « превышение порога 30%«Цель, направленная на обеспечение определенности в отношении участия и сохранение гибкости для любых последующих приобретений дополнительных акций, если возникнут рыночные возможности». Именно такими словами итальянский банк объявил вчера о... Доля предложений о поглощении со стороны Commerzbank выросла с 1% до 7,58%. капитала. Высокий уровень, достигнутый, несмотря на неоднократные призывы не участвовать, прозвучавшие в последние недели (последний — во вторник) со стороны руководства второго по величине немецкого банка. Но эти 7,58% становятся еще более значимыми, если учесть два фактора: во-первых, до официального закрытия предложения еще несколько дней, и во-вторых, Unicredit уже ясно дал понять, что намерен воспользоваться дополнительным сроком. Поэтому Закрытие, начинающееся с 16 июня, будет перенесено на 3 июля., Во-вторых, это Предложение по-прежнему действует со скидкой.На кону 30,8 евро, в то время как текущая стоимость акций Commerzbank составляет около 37 евро (-0,3% во Франкфурте). Однако на данном этапе трудно представить себе перезапуск.Тем более что многие инвесторы, похоже, сосредоточились не на отсутствии премии, а на показателях после слияния, представленных Unicredit, которая в своем отчете «Commerzbank Unlocked» прогнозирует чистую прибыль объединенной компании в размере около 21 миллиарда евро в год, выручку в размере 45 миллиардов евро и сбережения в размере 14,5 миллиардов евро.
«В оставшиеся четыре недели, с учетом естественного истечения срока действия предложения о выкупе акций и любого дополнительного периода, у инвесторов еще есть время оценить как относительную стоимость, подразумеваемую обменом акций Commerzbank и UniCredit, так и потенциальное увеличение стоимости в результате возможной интеграции двух групп», — добавил итальянский банк. Компания Unicredit уже располагает необходимыми ей акциями.Так что давайте присоединимся и посмотрим, что получится.
Именно так компания Unicredit получила фактический контроль над Commerzbank.
Чтобы понять, как было достигнуто большинство голосов, необходимо провести некоторые расчеты: еще до начала предложения у Unicredit уже был в распоряжении прямое участие Это составляет 26,77% акционерного капитала Commerzbank, к которым следует добавить 7,58%, полученные на данный момент за счет подписки на тендерное предложение, что в сумме составляет 34,35%. Кроме того, еще 3,22% приходится на производные финансовые инструменты, расчеты по которым производятся акциями. Таким образом, общая сумма составляет 37,6%, что значительно выше целевого показателя в 30%, установленного UniCredit для данного предложения.
Более того, итальянский банк увеличил долю производных инструментов, расчет по которым может производиться только наличными, с 10,7% до 13,19%. Эти производные инструменты, не включенные в расчет соответствующей доли для успеха размещения, могут быть пересмотрены с контрагентами и преобразованы в контракты с возможностью физического расчета. В сумме все, включая прямые и косвенные доли, Unicredit получает абсолютное большинство, по крайней мере, теоретически.из немецкого банка.
Unicredit-Commerz: сценарии будущего
Теперь, когда предложение начало действовать, число членов может еще увеличиться.До 3 июля ещё plenty времени. Кроме того, пока неизвестно, кто принял предложение, но важно помнить, что такие гиганты, как... Vanguard, Norges Bank, BlackRock, Fidelity, Northern Trust и Dimensional Fund Они владеют долями в обоих банках и недавно выразили некоторую поддержку операции, проголосовав за увеличение капитала, проведенное Unicredit для поддержки предложения о поглощении. Если бы институциональные инвесторы, которым в совокупности принадлежит более 20% Commerz, внесли хотя бы часть этой доли, Piazza Gae Aulenti, возможно, даже не пришлось бы конвертировать весь свой пакет производных финансовых инструментов, чтобы завоевать Франкфурт на следующем собрании акционеров.
Более того, Unicredit сможет продолжать покупать производные финансовые инструменты или, превысив 30%, сможет... свободно покупать акции на рынке без каких-либо дальнейших обязательств по предложению. Тем временем банк уже запросил у немецкого регулятора Bafin разрешение на увеличение своей доли в Commerzbank до 100%, что является необходимым условием для исполнения производных финансовых инструментов и завершения обмена акциями.
