Snam e Terna hanno “un potenziale rialzista” anche se, nel breve termine, quest’ultima è da preferire. “Il closing della revisione normativa per la trasmissione di energia elettrica, attesa entro la fine dell´anno, rappresenterà un catalizzatore positivo per la visibilità di Terna nei prossimi anni”. E’ quanto emerge da un rapporto di Morgan Stanley sulle utilility italiane.
“Nonostante le opportunità di sovraperformare i ricavi regolamentati siano limitate alla luce della crescita dei tassi, la revisione della regolamentazione incrementerà la visibilità degli utili di Terna, sulla quale avviamo la copertura con giudizio overweight. Su Snam la valutazione è invece equalweight”. Questo perché la Robin Hood tax è già scontata, in entrambi i casi, nei prezzi, quindi da ora in poi la variabile fondamentale è rappresentata dall´andamento dei tassi.
