La Federal Reserve ha introdotto una nuova arma nella politica monetaria. La differenza fra mantenere i tassi-guida a un livello eccezionalmente basso per un periodo esteso, o mantenerli a quel livello «almeno fino a metà del 2013» può sembrare una differenza da poco, ma in realtà è cruciale (e la differenza è sottolineata dal fatto che tre membri dell’Open Market Committee hanno votato contro, preferendo la precedente dizione).
E’ raro che una banca centrale si leghi le mani per due anni, vincolandosi a una specifica data. La ragione sta nel fatto che così facendo la Fed spera di influenzare l’intera struttura dei tassi, dato che i tassi a lunga non sono altro che tassi a breve ripetuti nel tempo.
Il tono del comunicato lascia anche la porta aperta un un nuovo round di espansione quantitativa della moneta, mentre è confermato che, come minimo, la Fed continuerà a reinvestire i proventi dei rimborsi dei titoli in scadenza.
